产业特性:生产与消费不平衡
在我国目前发展阶段,乳品消费有两个鲜明的特点,就是高收入弹性和与城市化程度高度相关。中国人民大学的研究报告显示:超过20万人口的城市数在城市总数中所占比重每提高1个百分点,人均乳品消费就增加0.69元；而最重要的是乳品消费与居民收入水平和生活水平高度相关。根据回归分析,目前乳品的收入弹性约为2.1,也即居民收入水平每增加一个百分点,乳品消费量增加两个百分点。在不同收入水平上,其弹性还有所不同。而正是由于我国居民收入水平和生活水平存在着大的差异,导致了在各地区之间、城乡之间、不同阶层乳品消费差距极大。比如,城镇居民年人均乳品消费水平比农村居民高出近10倍。京沪两地乳品消费就占了全国乳品消费近一半份额。高收入人群乳品消费又超出平均水平20％。
我国乳业另一个重要特点是生产上的不平衡。中国的奶源多分布于黑龙江、内蒙、新疆、河北等北方传统牧区,而消费却多集中在北京、长江三角洲、珠江三角洲等东南沿海地区。这种现状造就了两大类乳品厂商,即奶源带乳品企业,代表为伊利；大都市乳品企业,代表为光明。由于生产和消费不平衡,两大类乳品厂商必须向外扩展以弥补自身资源的不足。奶源带企业要扩张,就必须争夺沿海以及各地的发达城市；大都市企业要做大,也必须到奶源带去掌控奶源,降低原料供应风险和成本。最终结果就是各个企业殊途同归。
产品特性:产品资源易复制性
在现有技术条件下,奶制品的无差异性又导致了这种规模竞争是必须的。目前,奶粉市场相对比较稳定。乳业竞争的焦点是液态奶。液态奶中,超高温消毒奶(UHT奶)比传统巴氏消毒奶保存期更长、保存条件更低。它的出现和大规模推广,使鲜奶可以通过商场、超市、便利店渠道进入消费者,从而打破了传统的液态奶依赖送货上门的销售渠道。进一步使厂商的异地扩张变得可能和有效。而在液态奶上,目前还没有哪个厂商的产品存在着不可复制的特性,相互之间差别很小。因此,必须靠规模来树立自己的品牌忠诚度。
乳业规模经济显著
除了做大规模的必要性外,乳业中确实存在着规模经济。根据中国乳品工业协会提供的资料计算显示,大企业平均的盈利能力约为中小企业的6倍。从两个上市公司,光明乳业和伊利股份中也可以看出规模经济的影响。
在中国这样一个生产和消费极不平衡、农业产业化程度很低的市场里,规模大有利于增强抗风险能力、产品创新能力,并有利于树立品牌忠诚度。因此,走规模之路是各乳品厂商的唯一之路。而做大规模又必须要有资本实力。除了光明乳业、伊利股份和新希望外,三元、蒙牛等乳品厂商都有意近期内在国内外上市或引进战略投资者。2002年只是竞争的预演,更加激烈的风暴还在后面。
资源快速集中
乳品企业的规模经济具有自我加强的趋势。其表现就是乳品资源集中速度越来越快。通过对1998年市场占有率和2000年市场占有率的分析看,业内前4名是扩张的最大动力,它们从1998年27％的市场占有率只用了两年的时间就提高到44％。2002年根据估算应达到50％以上。与之对应的是,奶源的快速集中。2000年,行业前三名厂商的鲜奶收购量已经占到总收购量的10.85％,2002年根据估算应达到20％。由此不难想象新希望这样后来者的急迫心情。
上市公司:关注龙头
目前上市公司中以乳产品为主的只有光明乳业(600597)和伊利股份(600887),两者也都是中国乳业的领导者。新希望(000876)涉足乳业不久,还有待进一步进行整合。光明乳业和伊利股份目前都还处于高速扩张阶段。但在扩张之后,如何有效进行整合,将是两者未来面临的问题。从营业收入与管理费用和营业费用之比,可以看出,两家公司的规模成本都有显著上升趋势。两者盈利能力都很强,而光明在市场份额、营业收入上高于伊利。上市融资和增发新股后,两者的资金紧张都得到了一定程度的缓解,资产负债率比同期都有所下降。在经营能力上,两家公司旗鼓相当。(江南证券 刘元根 刘宸宇)
