白酒新资本演义
在白酒业并购、整合、变局风起云涌的新资本时代，每一个成功的白酒品牌都已无法回避新资本的影响。新资本的力量，已完全不只是产业扩大产能、提升利润所能描述的了。新资本以其神奇的力量，改变了白酒企业的运作机制、法人治理结构，如五粮液股份公司与其母公司之间的资产收购；新资本运作方法系统改变了酒业的商业链条，如“泸州老窖”的资本新思维；新资本的力量也使原本各自称霸的区域名酒联合组建成崭新的“巨无霸”，如“洋河”、“双沟”；新资本也使全产业链新型连锁销售平台有了成就商业帝国的梦想，如华泽集团；在新资本时代，国际资本也正以敏捷的身手参与中国白酒业竞争，使白酒的国际化看起来有了一条出路。这是一个行业大变局的新资本时代，每一个品牌，每一个成功的酒企，都正在投入这场新资本的运动之中，同时也在深刻地创造着中国白酒业的新历史。新资本与白酒热火朝天的融合，上演了一台又一台大戏，整个行业在风云际会的演义中得到全方位提升。
五粮液机制变革：
收购集团酒类资产，再造新五粮液
2010年6月26日五粮液股份有限公司公告吸收合并、整合两子公司。公司全资子公司四川省宜宾普拉斯包装材料有限公司对四川省宜宾普光科技有限公司通过吸收合并方式整合。普拉斯公司、普光公司均系公司的全资子公司，吸收合并完成后，普拉斯公司继续存续，普光公司依法予以解散注销，普光公司相应的资产、业务、债权、债务由普拉斯公司依法承继。
这是“五粮液”顺应新资本时代，解决多年来体制性管理难题的又一重大举措。
五粮液集团作为中国白酒企业的龙头，其产业链的完整性是国内任何企业无法比拟的。五粮液股份公司不仅拥有45万吨的国内最大的商品酒生产能力，是中国销售量最大的白酒企业。集团公司在酒类包装材料、印刷以及物流运输方面都具备一定的优势，不仅满足了五粮液股份公司生产经营需要，而且每年对外实现的销售收入也在10亿元以上，形成了一整套完整的产业链。
由于历史原因，五粮液股份公司的资产和经营仅仅包括制曲、酿酒、包装车间和销售，其它和酒类相关的辅助资产都没有进入上市公司，同时由于租用集团生产用地、办公场所、接受集团的综合服务以及交纳品牌使用费，五粮液股份有限公司和五粮液集团形成了规模庞大的关联交易。可以说，一瓶五粮液酒的诞生，除了原酒的生产与灌装外，每一步都是在与集团的关联交易中形成的。这些关联交易规模庞大，引起投资者对交易公允性的担忧。特别是关联销售中对集团进出口公司的销售，由于定价机制不明朗，存在一定程度的利润转移。
本次收购后，相关的酒类资产如塑胶瓶盖、酒瓶、商标、包装纸箱、包装物品等进入上市公司，造成百分之六十二的关联采购交易不复存在；而且如果去掉对五粮液集团的生产场地、办公场地的租赁费和品牌使用费等不可减少的关联交易，关联采购的额度进一步降低。关联采购的减少，降低了投资者对公司关联交易的担心，改善了公司的治理结构，加强了五粮液股份公司的盈利能力，提高了公司的公信力，给上市公司带来了新的利润增长点，将为“五粮液”的发展提供了新的机制，促进股份公司进一步规范发展。
