中银国际发布研究报告表示,目前即将进入高档白酒春节旺季,行业的提价预期将为板块带来估值提升的投资机会。分析师指出,在高档白酒行业恢复的初期,五粮液(000858,股吧)和茅台的品牌拉力强,控量提价能力更强,是稳健投资首选;葡萄酒行业则首选业绩有望再超预期的张裕A,二线品种推荐有改制预期的老白干酒(600559,股吧)。
三季度消费者信心指数触底回升,食品和饮料行业景气指数环比也出现回升。2009年9月份,消费者信心指数环比上升0.1个百分点;食品和饮料行业景气指数环比分别上升7.2和5.4个百分点。
同时,食品饮料板块估值也开始回升。2009年年初至11月23日,食品饮料板块涨幅超越上证综合指数涨幅23个百分点,食品饮料板块相对整体A股和上证综指的溢价率处于低位。根据统计,目前食品饮料板块2010年预测市盈率为31倍,名列市场第6位,作为业绩增长确定性较高的防御板块,该板块估值未来仍有提升的空间。
分析师指出,目前白酒行业重新燃起提价预期。2009年1-10月份白酒行业产量同比增速为24%,其中10月份单月产量同比增速为26%。对于高档白酒,分析师预计接下来春节旺季仍处于恢复阶段,终端销量回升可能要到2010年中秋或国庆旺季。近期泸州老窖(000568,股吧)通过控货,提高柒泉营销公司国窖1573结算价格50元/瓶,从而引发了高档白酒春节前后的提价预期。分析师指出,提价预期从高到低分别为贵州茅台(600519,股吧)、五粮液、泸州老窖、水井坊(600779,股吧)及山西汾酒(600809,股吧)。
葡萄酒行业的回升态势也较为明显。自2009年二季度开始,葡萄酒行业产量增速逐步恢复,2009年1-10月份行业累计产量同比增速达到18%,其中10月份单月产量同比增速33%。而张裕A的销售与行业增长趋势相对应,2009年第一季度中高档葡萄酒产品销量增速下滑,第二季度起增速环比回升;前三季度公司高档产品酒庄酒销量同比增长约36%