最后，我们使用估测出的分行业用糖权重，再结合2008年1-10月份含糖食品工业的分行业同比增幅，以2006/2007榨季1250万吨的工业销糖量作为预测基点，计算出各用糖食品工业的用糖增量，累加得到2007/2008榨季工业销糖量将增加120万吨，达到1370万吨，这跟“东莞糖会”上中糖协认为的“截至2008年10月末，工业销糖量已经达到甚至超过1350万吨，2007/2008榨季的工业库存比2006/2007榨季肯定要少”的观点是吻合的，从而验证了上述模型的合理性。模型可能存在的缺陷是在估测过程中不可避免榨季销糖量和年度用糖食品产量对应的统计时间段略有偏差，并且由于2009年春节提前导致从2008年10月开始老糖的销售加速，用糖企业趁着便宜大量采购老糖备战春节，单就2008年10月卖掉的老糖可能就接近百万吨，即使到了2008年11月份老糖依然牢牢占据着流通领域的主力位置，势必侵蚀新糖的销售份额，造成新糖销售时间对应延后，统计上的表现就是开榨初期产销率大幅度下降，且不排除老糖挤占少许新糖销量的可能，预计春节前的销售数据都很难好起来。而模型的难点是对分行业消费情况的预测难以精确，因此在新一年的分行业统计数据大量缺失的情况下，现阶段得到的预测结果亦存在较大变数。不过幸运的是随着时间的推移，食品行业的月度消费数据不断积累，修正本模型得出的预测准确率将不断提高。最后要注意糖的替代品问题，如果糖价很高，淀粉糖等替代糖产品的市场份额扩张，本模型的精度就会随之下降，不过在糖价不高的情况下，是不需要考虑该问题的。
五、供应：新榨季广西是否减产是问题的关键
2008年年初的雪灾还是给糖市带来了一些后遗症，尤其是在影响宿根蔗生长方面。在产量方面，我们首选关注的产区无疑是产量已占到全国六成以上的广西。目前市场更倾向于新榨季广西会减产的说法。原因有以下几点：第一是2008年年初冻灾影响了宿根蔗的生长，单产明显降低，糖份也有所下降。第二是广西降水偏多，对糖份积累造成不利影响。第三是2008年化肥价格高涨，蔗农施肥量明显减少不利于甘蔗生长。第四是台风造成了比较严重的倒伏。第五是由于上榨季统计不完整，导致当时的甘蔗种植面积少计而本榨季的面积增量多计。
关于供应方面的结论：2008/2009榨季全国可能累计减产80万-90万吨，产量约1400万吨。按照1300万吨的消费量，1400万吨的产量计算，将供过于求百万吨左右，基本面依然成为压制糖价的重要因素。不过也不要忘记，“东莞糖会”上国家部委领导提出了让一部分糖退出流通领域，并藉此度过糖市寒冬的指导意见。目前已公布的收储政策是国家收80万吨，收储价格每吨3300元，此外地方还可能收40万吨。如果算上这120万吨的收储，就会发现百万吨左右的收储和百万吨左右的过剩量恰好产生微妙的对冲效应，在收储的帮助下，新榨季国内流通领域将趋向供求平衡。不过值得注意的是，国储糖将来迟早有一天还要放出来，不会凭空蒸发掉，目前超过200万吨的国家和地方储备，将成为压制远期糖价走高的不利因素，这是不能回避的问题。若考虑到国储迟早还要放储，未来一年仍然可以认为是供过于求的。当年产销导致的过剩量在100万吨左右。此外，若考虑进口，除了入库的古巴糖，按照30万-50万吨进口量计算，也会产生额外的供应量。
六、价格：期现货价格历史相似性分析
从历史来看，在消费量稳定增长的大趋势下，由于产量维持着3年增产3年减产（由于增产的幅度总比减产大，因此产量的变化趋势还是增长的）的波动特性，糖价大体上也维持着3年上涨3年下跌的6年周期的规律，无论期货还是现货价格，从大周期的角度都有一定的规律性可循，周期内的涨跌的幅度目前来看有一定相似性。
此外，产区现货糖价还满足大周期的底部逐渐抬高的规律如下：从1992年的低点1600元/吨左右到2003年的低点2200元/吨附近，平均算下来大周期低点每年上移约50-60元。由此估算本周期内的产区现货价格低点应该位于2500-2600元/吨，跟2008年产区现货价格的低点也比较接近。不过需要注意的是，基于统计规律和经验得到的结论仅仅供我们参考，并不能作为价格见底的最重要依据，同样也不排除二次探底考验前低的走势。毕竟2009/2010榨季的供求关系目前还是个未知数，统计规律的缺陷是源于静态的基于过去的，而基本面是动态的不断变化的，因此也不能对基于统计规律的结论不加跟踪研判就盲目相信。
七、结论：2008/2009榨季产区糖价展望
在本文的最后，我们给出2001年以来的国内食糖供求平衡表，并在该表格的基础上对柳州产区现货2009年平均销售价格做一个预测，这里的全年平均销售价格均采用每日报价累加除以总交易天数的计算方法。
国内食糖供求平衡表
上表中最后一行是对2008/2009榨季的供求平衡预测。如果考虑到进口的因素，2008/2009榨季在市场上流通的糖其最终的结转要比2007/2008榨季略增（参见总平衡这一列，实际上就是国内流通市场的期末结转量），若考虑到国家储备，也是类似的结论（参见含国储库存这一列）。根据该供求平衡表，我们特意挑选总平衡这一列，并根据总平衡跟产区销售均价的关系，做出对2009年柳州产区现货销售均价的预测。
产区销售均价与总平衡的关系
从图表中容易看出，总平衡与柳州销售均价具有反向变动的特征，也符合供求关系决定价格的理论。通过计算两者的相关系数，发现它们具有不到0.5的弱负相关性。由于总平衡所代表的期末结转量小幅增加，因此可以猜测2008/2009榨季柳州产区销售均价很可能小幅度下降，预测柳州产区销售平均价将会由2007/2008榨季的3271元/吨下降到2008/2009榨季的3000-3100元/吨，作为新榨季区间波动的重心。至于幅度方面，预计2008/2009榨季产区现货价格的波动幅度将会小于2007/2008榨季。结论是产区现货价格全年的波动区间可能位于2500-2600元/吨至3500-3600元/吨区间之内，维持长时间的宽幅箱体振荡。压制糖价上涨的主要因素是供求基本面，尤其是消费可能减少。
