随着黄酒公司不断推出供应中端及中高端市场的产品，这块市场将汇集众多的品牌，竞争会非常激烈，黄酒企业要想脱颖而出的策略就是，尽量在产品上创新，使产品之间的差异化扩大，个性化增强；以及采取更为有效的营销策略。产品明显的差异化、个性化将使企业满足不同消费层次消费者的消费诉求的能力变强。同时，黄酒在中端和中高端市场将面对葡萄酒的强有力竞争，我们认为黄酒和葡萄酒的竞争不是谁取代谁的问题，而是怎样把这块细分市场做大的问题，随着国民收入的提高和消费升级，黄酒和葡萄酒重叠的消费市场将会不断壮大，这一市场庞大的消费群体足以使黄酒和葡萄酒共存共荣。竞争的激烈导致营销费用的攀升，如何有效的控制营销费用，将是黄酒企业面临的新课题。
4.2行业集中度仍将不断提升
目前，在黄酒的集中度的高低问题上，市场上虽有不同的观点，我们的观点是，从收入的角度分析，黄酒行业的集中度较高。今年前三季度，三家黄酒行业上市公司的黄酒业务收入占黄酒行业总收入的30%，按照国际上比较通行的行业集中度测算方法“贝恩分类法”，如果行业集中度30%≤cr4或40%≤cr8（cr4指前四大企业的市场份额之和）时，行业的集中度较高。根据下表的数据，对照“贝恩分类法”，黄酒行业的集中度已经较高，三家黄酒类上市公司的三足鼎立局面已形成。
随着龙头企业自身黄酒产能的不断扩大及外部的收购兼并，如会稽山收购嘉善酒厂85.66%股权，使会稽山的收入增长32%，达到4.2亿元（按05年数据）；古越龙山（目前有女儿红5%，实际已控制女儿红）即将收购女儿红，收购后可使古越龙山收入增长15%，达到6.67亿元（按05年数据）；第一食品可能并购和酒，如成功，可使第一食品收入增长28%，达到6亿元（按05年数据）。这样三家公司的黄酒销售收入将达到16.87亿元，占05年黄酒行业总收入的40%，我们认为黄酒行业的集中度进一步提高的趋势已经形成。
黄酒行业集中度的提高，有利于龙头企业更多地分享行业利润，同时也有助于增强行业的竞争力，为黄酒取得更多的市场份额。
4.3“海派”和“浙派”黄酒的界限趋于模糊
我们现在所谓的“海派”黄酒主要是指改良了口味，度数较传统黄酒要低，一般在15度左右，包装比较时尚现代的黄酒。目前主要的黄酒企业都相继推出了这类产品，而且在传统市场之外推出的主要就是这类产品，如会稽山经过口味改良，度数只有9度的清爽型黄酒稽山清。“海派”黄酒将不再是上海黄酒的专利。我们建议今后以“改良型”和“传统型”来代替“海派”和“浙派”黄酒的区分。从黄酒发展的角度看，我们认为，所谓的“海派”黄酒在黄酒的创新改良上做出了巨大贡献，并促进了黄酒发展和复兴，黄酒的创新改良是大趋势，产品多样化和差异化有利于黄酒行业和公司自身的发展壮大。
4.4黄酒中心逐步向上海转移
由于上海属于黄酒传统的消费区，同时容易介绍新鲜事物，上海成为黄酒创新产品的试验场所，随着中档和中高档黄酒品牌“和酒”和“石库门”在上海市场的成功，古越龙山和会稽山也不断推出中高端产品向上海进军，另外还有“塔牌”、“善好酒”等小品牌也在大力地拓展上海市场。上海成为黄酒众商家抢夺的重要市场，使上海本地的黄酒主流“和酒”和“石库门”感到压力。我们认为，从目前的形势来看，不管是从黄酒的生产还是黄酒的消费角度观察，上海都已经逐渐取代浙江成为黄酒的中心，并且以上海的消费示范效应来带动周边，逐步向全国扩张的趋势在慢慢形成。上海的本地黄酒品牌最先在黄酒产品的差异化、个性化的品牌树立上行动并抢得先机。
从上海和浙江历年黄酒销售收入增长率来看，上海地区销售收入的增长明显要快浙江市场一截。2005年，上海黄酒销售收入超过8亿元，预计今年突破10亿元大关不成问题，而且上海黄酒市场的盈利能力较强，80%-90%黄酒收入来自于上海本地的第一食品成为黄酒行业盈利能力最强的公司，其净利润超过行业净利润的40%。我们认为上海正悄悄的取代浙江成为黄酒发展的中心。
5.黄酒行业上市公司之评论
5.1三家黄酒上市公司比较
目前有三家黄酒类的上市公司：第一食品、古越龙山和轻纺城，但这三家公司均不是纯黄酒的上市公司，三家上市公司的业务相对而言都比较杂,而且其他业务的盈利能力均不强，黄酒是主要的盈利贡献者及利润增长点。从目前的情况分析，古越龙山有可能成为第一家纯黄酒上市公司，公司的氨纶业务由于受油价下降的影响，今年9月份已实现扭亏，氨纶业务的扭亏有利于公司对该业务的剥离。
上海是金枫酒厂的主要销售区域；古越龙山和会稽山的主要销售区域仍在浙江；江苏市场，由于有较多的当地黄酒品牌如沙洲优黄等，外面的品牌进入较难，目前金枫酒厂和会稽山通过改良型的黄酒品牌，已开始占据一定的市场份额；除江浙沪外的市场，主要由古越龙山和会稽山在开拓，两家企业通过布局销售网络，配以央视广告的强大宣传效果，外埠市场的收入已占公司总收入的一定份额，预计今年古越龙山省外市场的销售收入占公司黄酒总收入的比重将超过40%，预计会稽山的这一比重为35%左右，但由于较高的营销费用和销售网络的前期建设费用，使外埠市场很难在净利润上给予公司支持。
2002年时，三家公司黄酒业务的毛利率基本处于同一个水平，2003年开始第一食品黄酒业务的毛利率出现大幅上扬的过程，主要原因是公司推出了适合现代消费趋势的改良型中高档黄酒石库门系列，克服了传统口味上的不足，产品定位于白领、年轻消费群体和商务人士，极大提高了公司黄酒业务的盈利能力。目前第一食品黄酒毛利率保持在60%的水平，高于其他两家公司近20个百分点，比行业平均毛利率要高出30个百分点左右。
古越龙山和轻纺城的毛利率近几年处于同一个水平，今年前三季度，在整个黄酒行业由于竞争激烈和成本提高导致的毛利率有所下降的情况下，会稽山的黄酒毛利率却提高明显，我们认为公司中档及中高档产品收入的占比提高是主因。(施剑刚)
