作为2004年资本市场最受关注的公司之一，乳业巨头伊利的第一大股东之争一直是各界关注的焦点。经过一个时期的努力，内蒙古呼和浩特市（以下简称呼市）目前收回伊利大股东金信信托投资股份有限公司（以下简称金信信托）的股权已成定局。
因伊利三名董事被捕，伊利董事会换届选举将使伊利股份董事会结构发生大的变化。那么，呼市重当大股东能否能否消除伊利后顾之忧呢？
呼市回购伊利已成定局
近日的消息称，内蒙古自治区政府金融办公室、呼市市政府已经与金信信托投资股份有限公司达成协议：金信信托将所持伊利全部股份转让给呼市有关方面，该次转让将在一个半月内完成。
目前金信信托持有伊利股份5605.75万股，为其第一大股东。2004年12月23日晚，伊利股份在呼和浩特紧急召集投资者，就当时公司情况与投资者进行了交流，原本8点半结束的会议直到近9点半才结束。参加此次交流会的大部分都是基金的代表，包括前十大流通股股东中的9只基金。而第一大股东金信信托没有参会。当时，呼市主要领导曾面对众多机构投资者表示，要把已出售的伊利股份争取回来。瑞银润泰投资有限公司的王卫东曾作为股东代表参加了伊利和呼市市政府方面组织的会议。王卫东表示，“伊利高管出事后，为了维持伊利稳定，呼市就开始争取回购伊利股权。”
此外，记者获悉，为了完成此次回购，呼市市政府很有可能投资成立一家专门的投资公司。
但金信信托股权也面临变数。3月，有消息传出，香港新鸿基金融集团已经与通和投资达成一致，收购其持有的金信信托的13.78%的股权。如果该协议获得成功，新鸿基集团将入主金信信托，该工作将会在今年上半年完成，而这也契合了金信信托转让伊利股权一事，因为伊利股份股权已是烫手山芋，将其甩手转让也在情理之中。
3月18日，呼和浩特市市长汤爱军在谈到了呼市收回伊利股份大股东金信信托的股权之事时表示：“我们这么做并不是要控制伊利，而是为了伊利的稳定持续健康发展，是主动为企业发展创造良好的外部环境。”这些话印证了呼市收回伊利股份大股东金信信托的股权传言的真实性。
金信信托与伊利MBO
随着伊利股份3月7日披露2004年度报告，金信信托是不是参与伊利部分高管违规管理层收购（MBO）的问题再度引起人们关注。
伊利原独董俞伯伟此前曾公开表示，“很多迹象表明，是郑俊怀挪用了上市公司的钱，然后给金信信托用来收购上市公司股权，郑俊怀才是金信信托背后的人。”
业界普遍也认为，伊利股份此前进行的MBO是郑俊怀等高管涉嫌挪用公款的真实原因，该MBO通过金信信托、华世商贸以及启元投资等三家公司进行。
2003年3月，呼和浩特市财政局将2802.87万股伊利股份以每股10元的价格转让给金信信托。金信信托持有伊利股份5605.75万股法人股，持股比例为14.33%，成为伊利第一大股东。这次股权转让被认为不过是伊利部分高管违规MBO的第一步。
由于证监会要求上市公司在2004年年报中对实际控制人进行披露，伊利股份对其第一大股东金信信托的股权结构进行了披露：通和投资控股有限公司持有13.785%金信信托股权，而金华市金威产权管理服务有限公司持有通和投资控股有限公司26.85%的股权。
记者查阅到的资料表明，1991年2月浙江省金华市财务开发公司、工商银行金华市分行等9家单位共同出资组建金华市信托投资公司，注册资本5000万元；1993年5月，通过定向募集，注册资本增至1.2亿元，并更名为金华市信托投资股份有限公司：1996年9月再次进行增资扩股，注册资本增至3亿元；2001年底完成第三次增资扩股工作，一批上市公司、大型企业和投资机构成为其战略投资者，注册资本增至10.18亿元；2002年5月按国家有关政策要求完成信托机构重新登记工作，并更名为金信信托投资股份有限公司。
对于金信信托是不是伊利违规MBO的工具，记者致电金信信托，金信信托矢口否认。而对于呼市收回其作为大股东在伊利股份的股权的问题，金信信托拒绝回答。
股权回购重塑投资者信心
日前经济参考报记者与伊利股份相关人士取得了联系。伊利集团董事兼总裁潘刚说：“这对伊利来说，确实是一件好事。但目前我还不能向你证实这一消息，上市公司在信息披露方面必须遵循相关规定。但我可以告诉你，伊利股份作为资本市场上多年来的蓝筹股，必将为各界投资者重塑信心。高管风波后，我们为了给投资者足够的信心，力主外部审计公司加大审计力度，严查家底，并尽快公布企业年报，大大加快了各种信息披露的透明度，并致力于公司治理结构的建设，我保证伊利股份会给市场投资者带来利好消息。”
3月7日，伊利股份披露了2004年度报告显示，2004年公司全年实现主营收入87.35亿元，同比增长38.67%；实现净利润2.39亿元，同比增长19.81%；每股收益0.61元。公司还推出每10股派现2.5元（含税）的分配预案。另外，公司产品市场占有率实现增长：其液态奶产品市场占有率为19%（2003年为11%），冷饮产品市场占有率为23%（与2003年相同），奶粉产品市场占有率7%（2003年为6%）。伊利董事长李云卿、总裁潘刚、财务部总经理赵成霞在年报中声明，保证年度报告中财务报告的真实、完整，北京中天华正会计师事务所出具了标准无保留意见。
伊利违规进行的国债投资一直饱受质疑。在年报中，伊利表示，公司从“2002年11月26日开始购买国债，期间累计投资额41657万元，截至2004年12月31日，公司国债投资总计亏损1904万元，该笔国债资金已于2005年1月7日全部收回。”潘刚说:“伊利遭遇的系列风波已经告一段落。对我们来说，这是件坏事，但也是件好事。经过这些事件，暴露了企业发展中存在的问题，从而促使我们下决心矫正过去制度设计中的不规范、单一决策机制。”
去年伊利高层发生震荡后，潘刚重被赋予重任。他所担负的使命，不仅要带领伊利上下尽快摆脱负面影响，又要重构伊利乳业各个时段的发展布局。伊利股份能否维持笑傲群雄的蓝筹股形象，能否保持行业强势地位，已成为投资者与消费者倍加关注的问题。这个年仅35岁的领军者究竟能否偕同数万名员工再创伊利的辉煌，仍要继续观察。
不少分析人士认为，呼市收回伊利股份大股东金信信托的股权对伊利来说绝对是利好消息。王卫东说：“如果达成协议的消息确实，这对伊利的发展将起到促进作用，也大大增强了投资者的信心。重要的是，如果呼市市政府方面回购股权成功，就能让伊利现在的领导班子得以稳定。”
