因去年独董事件和高管刑拘事件而被推到风口浪尖的伊利股份，近日发布公告称，公司第一大股东金信信托与呼和浩特投资有限责任公司签订了《股权转让协议》，转让完成后，呼和浩特投资公司将成为公司第一大股东。今天的全景观察，我们就对伊利股份大股东易主事件为您作深入地分析。
伊利股份公告称，2005年4月6日，金信信托与呼和浩特投资有限责任公司签订了《股权转让协议》。协议约定，金信信托将其持有的伊利股份5605.74万社会法人股，占公司总股本的14.33%，转让给呼和浩特投资公司，每股转让价格为人民币5.352元，转让总价款为人民币3亿元。本次转让完成后，呼和浩特投资公司将成为公司第一大股东。股份转让尚需中国证监会在异议期内未提出异议方可进行。那么，此次股权的受让方呼和浩特投资公司背景如何呢？
资料显示，呼和浩特投资有限责任公司是呼和浩特国资委出资设立的国有独资公司。在股权转让前，呼和浩特投资公司未直接或间接持有伊利股份的股份。
对于金信信托来说，此次转让所持伊利股份的全部股权，距离其受让伊利股份的股权的日子，还不到两年。2003年3月17日，金信信托以2.8亿元受让了伊利股份原第一大股东呼和浩特财政局持有的2802万股伊利股份。同年7月，伊利股份实施每10股转增10股的分配方案，金信信托持有的股份增至5605.74万股。当初，金信信托以2.8亿元入主伊利股份，两年后，金信信托以3亿元的回报退出，转让收益不到2000万元。但金信信托在这两年中，获得了较为丰厚的分红收益， 2003到2004年，伊利股份合计分红金额为2.07亿元，金信信托按股权比例取得的分红收益为2966.22万元。
值得注意的是，金信信托入主伊利股份之后，并没有派任何人参与公司的管理，而是授权伊利股份原董事长郑俊怀等原管理层继续管理，伊利股份的业务发展也较为平稳。但与此同时，伊利股份也风波不断，去年更是因为独董事件和高管刑拘事件，被推到资本市场的风口浪尖上。
对于此次金信信托转让的这部分股权，实际上是处于冻结状态。早在2004年12月，为配合内蒙古自治区人民检察院查办案件需要，金信信托所持的5605.74万股被冻结，冻结期限从2004年12月24日起至2005年12月24日止。
但为了促成股权的顺利转让，内蒙古自治区检察院“网开一面”。2005年4月6日，内蒙古自治区检察院提前解除了对金信信托所持伊利股份5605.74万股社会法人股的冻结。伊利股份当天也接到了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司发来的“股权解冻通知书”。
市场人士认为，对于呼和浩特市政府回购伊利股份一事并不感到奇怪。据了解， 2004年底，伊利股份和呼和浩特市政府曾组织投资者见面会，会上呼和浩特市主要领导曾面对众多机构投资者表示，要把已出售的伊利股份股权回购回来。现在看来，事情正朝着当初的目标前进。
那么，政府回购股权，这会对伊利股份产生怎样的影响呢？
虽然金信信托在伊利股份中到底扮演着什么样的角色一直不明晰，但金信信托入主后，也并未行使控股股东的职权，伊利高管落马后，这种状况如果不改变的话，势必影响到公司的发展。因此政府出面回购股份既避免了金信信托的尴尬，又使伊利股份回归本土，是一种双赢的作法，并且对于稳定动荡后伊利股份的管理和经营都具有重大的意义。
2004年，伊利股份在经营管理等方面曾一度面临严峻的形势，使公司经营受到一定程度的影响。但是，公司业绩还是出现了大幅增长。那么，在政府回购股权之后，公司未来将会如何发展呢？
目前，在乳品行业整体利润率下挫的不利形势下，伊利股份继续保持了持续发展的势头。下面我们就来了解一下伊利股份2004年主要财务指标。
2004年伊利股份主要财务指标
主营业务收入 87.35亿元
主营业务利润 25.57亿元
净利润 2.39亿元
每股收益 0.61元
数据显示，2004年，公司主营业务收入继续保持了行业领先的位置。主营业务收入比上年同期增长38.67%，实现利润总额3.79亿元，比上年同期增长18.81%，净利润比上年同期增长19.81%。而公司的业绩增长的动力仍然主要来自于液态奶以及奶粉业务的强劲增长。
2004年，公司共生产液态奶130万吨，实现销售收入58亿元，同比增长47%，对公司收入增长的贡献为76%，液态奶产品在全国市场占有率达19%。奶粉及奶制品业务增长形势也比较理想。该项业务2004年实现销售收入11亿元，同比增长近40%，对收入增长的贡献达13%，公司奶粉产品全国市场占有率7%左右。
但是作为公司传统优势业务的冷饮业务却在2004年遭遇寒流。以冰淇淋为主的冷饮原是公司的第二大业务，在行业内处于明显领先的市场地位。但2004年受规模扩张过快、新产品市场开拓不利，以及行业竞争环境恶化的负面影响，冷饮业务出现了较大的亏损，这也是公司全年盈利增长速度下滑的一个重要原因。2004年仅实现销售收入14亿元，同比增长15%，在全国冷饮产品市场占有率为23%。
2005年，公司把销售目标定为110亿元，同时表示要尽快进入全球乳业20强。为实现这个目标公司迫切希望扩充其奶源基地。今年2月，伊利股份与内蒙古乳业第三大品牌牛妈妈乳业有限公司签订战略合作意向书，参股内蒙古牛妈妈乳业有限公司。同时，联手牛妈妈乳业，兴建年产30万吨大型液态奶基地。
此外，据消息人士透露，伊利股份正与福建长富乳业密谈合作，欲借助其庞大的牧场实现公司在南方地区的布局，这也是伊利股份抢占抢攻南方市场的重要一招。长富乳业市场表现虽不如伊利、 蒙牛，但其拥有全国一流的奶源基地。据长富乳业集团公司网站公布的数字，长富乳业拥有34个牧场，分布在闽北6个县市。截至2004年10月底，奶牛存栏数达3.5万头，自有牧场数和奶牛存栏数居全国第一。 目前，长富乳业出现了经营上困难。由于奶源产能过大，但产品营销没跟得上。其所有牧场日奶产量有350吨，贴"长富"牌销售的仅有150吨，余下的都是以原奶形式供应给其他生产厂家，其中蒙牛每天的贴牌牛奶就有40~50吨。
对于伊利股份来说，曾长期苦于在南方没有奶源基地，产品运输成本过高，假如在南方市场布下一子就可以直接辐射广东、广西等多个消费大省。资金充裕的伊利股份联手长富乳业对其拓展南方市场版图应是上上之选。这也让市场对伊利股份与长富乳业的合作形式充满想象。
公司的良好的成长性得到了机构投资者的青睐，伊利股份2004年年报显示，在前十大流通股东中，基金占了八位，持股量最大的是博时价值增长证券投资基金，为1289万股，而排名第十的兴业投资基金持股量为370万股。资料显示，有些基金公司已连续几年持有伊利股份，包括在前期“独董事件”风波时也一直没减持该公司股票。
二级市场上，近期公司股票一路走高且成交量有所放大。业内人士认为，公司是国内乳品行业的龙头企业，有良好的业绩和成长性。此次国资回购金信信托股权，将有利于稳定动荡后公司的管理和经营。建议投资者予以适当关注。
