成长性
虽然有第二代、第三代调味品的竞争,但我们并不认为味精行业会就此衰微。现阶段味精需求的结构为:食品加工业消费了50%左右的味精供给,餐饮业消费了30%,家庭消费为20%左右。这三个渠道的增长,亦将成为带动调味品市场发展的动力。
食品制造业
味精在食品制造行业的使用主要包括:方便食品如方便面等、火锅底料、腌渍品、速冻食品、水产品、肉制品等等;复合调味料如鸡精、鸡粉、各种汤料、增味料、酱类等。
2009年前8个月,食品制造业同比增长14.5%。相比2009年GDP增速8%的目标,食品工业的抗周期性成为味精行业增长的重要保障。
终端餐饮
截至8月,全国餐饮业消费同比增长17.8%。经验表明,餐饮业的火爆同经济发展水平、尤其是城市化水平密切相关,经济发展和城市化进程的延续将继续提供餐饮业成长的机会。
家庭消费
家庭消费主要是指家庭日常需求。在调味品升级的趋势下,味精行业在个人家庭消费领域的增长,原因主要在于我国多元化的经济模式。目前,鸡精、鸡粉等后代调味品的需求,增长较快的地区为华东、华南等经济发达区域。这也表明,在中西部等经济次发达区域,传统调味品仍有市场空间。
另一方面,随着味精有害论的瓦解,消费者将更加理性的进行调味品选择;味精作为发展最为成熟的增鲜调味品,具有较高的性价比,仍将是家庭消费的选择之一。
我们认为,味精行业保持8%-10%左右的增速仍能持续。从而,在味精需求仍有平稳增长的前提下,我们认为与之伴生的谷氨酸行业亦将呈现类似的增长速率。
(红图网)