随着可口可乐并购汇源案被商务部否决，最失意的恐怕要数汇源果汁董事长朱新礼了。昨日，汇源股价全天大跌近50%，股价的无情再次打击了朱新礼成为投资家、转身果汁上游产业的梦想。未来朱新礼只得带着汇源果汁再次无奈地回到下游激烈的市场竞争中。然而，经过了一番“折腾”的汇源，未来所需要面对的问题已经不是回到原点那么简单了。
朱新礼财富缩水37.5亿港元
昨日9时30分，汇源果汁于港交所复牌，然而汇源开盘即暴跌51.99%，报3.99港元，最终全日收于4.80港元，下跌42.17%。在之前一个交易日，汇源股价也下跌了近20%。
这和此前可口可乐宣布并购汇源时的情景可谓是“冰火两重天”。去年9月3日，可口可乐宣布以12.2港元1股，总价179.2亿港元的价格收购汇源。当日汇源的股价从前一交易日的4.14港元直接蹿升至10.94港元，最高还到过11.28港元。
朱新礼目前持有汇源果汁41.53%股权，即6.1亿股，一旦并购案通过商务部审批，朱新礼个人将套现74亿港元。
然而如今的现实却是，朱新礼的个人财富无情地缩水了37.5亿港元，这无疑重重地打碎了朱新礼“企业要当儿子养，当猪卖”的梦想。
对此，有关分析机构纷纷对汇源果汁做出卖出的评级。
天相投资首席分析师仇彦英表示，此次收购被否对汇源的影响偏负面，汇源失去一个强有力的股东，股价有回落风险。
而摩根大通则在表报告中指出，在可口可乐收购被否而失去溢价推动力后，汇源果汁业务在2009年的表现会进一步恶化，因为果汁销售放缓似乎是全行业面临的问题，进而维持该股减持评级，目标价仅有3.5港元。
大华继显也将该公司2008年-2010年纯利预期分别下调24%、39%和46%。并预计未来汇源股价可能还会继续下跌五成至2.6港元。
曾经的“努力”付诸东流
未能如期套现的朱新礼恐怕只能回到原点，继续努力经营，带着汇源果汁辛苦地在市场上打拼。然而此前汇源果汁为可口可乐并购所做的诸多努力便就此付诸东流。
此前汇源果汁为了可口可乐的顺利并购，对自身的人员、结构布局等做了诸多的调整。去年9月本报曾独家调查报道“汇源果汁员工爆料，为使收购顺利进行，汇源公司变相裁员”，引起了业界的广泛关注。随后汇源果汁在中期业绩报告中承认，于2008年上半年大规模裁员2542人。这造成汇源果汁员工人人自危，整天担心自己随时会有被裁的可能。
在这之后，汇源还在全国各地加大了果汁上游产业的投资，准备增加自己的“出嫁”砝码，并欲谋求进入可口可乐全球的原料采购系统。去年9月中旬，汇源投资7.2亿元的湖北钟祥果蔬饮料食品加工项目在当地正式启动。然而如今看来朱新礼的这一番苦心恐怕都白费了。
和君创业总裁李肃表示，现在这些工作对汇源来说已经都没有太多的意义了。汇源目前最重要的已经不是如何转身上游产业，而是保证下游不至于崩盘。并购不成，汇源最大的竞争对手便是可口可乐。此前，汇源在纯果汁市场占有绝对优势，然而可口可乐一旦觊觎该市场，资金、技术、渠道等各方面的资源都将优于汇源很多，未来可口可乐与汇源的激烈厮杀将不可避免。而同时汇源还将面临其他同行厂商的蜂拥抢食。
重新调整战略迫在眉睫
而与可口可乐的失之交臂，则让汇源短时间内也很难再找到其他的买家。并且汇源在公告中指出，根据《收购守则》第31.1条，可口可乐不能在此审批公布日期起12个月内向汇源提出任何其他收购建议。
时富资产联席董事姚浩然认为，商务部拒绝可口可乐高价收购汇源后，估计也难再有其他国际品牌向汇源提出收购方案。而目前国内能够接盘汇源果汁的企业恐怕还不是很多。
商务部国际贸易经济合作研究院研究员王志乐表示，收购没有成功对汇源来说打击可能较大，此前对出售果汁业务做的相应准备在并购案遭腰斩之后，可能面临重新调整。因此汇源重新做出战略调整迫在眉睫。
“除了要面对激烈的竞争，汇源还不得不面临自身品牌形象以及团队文化的重建等问题。”李肃说。
在此次的并购过程中，汇源果汁的民族品牌形象无疑大打折扣，而朱新礼把“企业当儿子养，当猪卖”的理论更是遭到了诸多的质疑。
所以如何重塑汇源果汁在消费者心中的民族品牌形象，更好地实现战略重组、自我调整、自我升级等都将是摆在汇源和朱新礼所面前的最大难题。
同时为了并购的顺利进行，之前汇源还对管理结构以及员工人数做了重大调整，裁员2542人，一定程度上造成了员工的人心恐慌，企业的凝聚力下降。如何重新建立企业的凝聚力也将是汇源不可避免的挑战。而汇源前景到底如何，只能取决于其市场表现。
