食品饮料行业尽管受到宏观经济下行的影响，但是居民消费结构升级趋势并未改变，城镇化又催生了新的消费需求、加速了消费成熟；同时，食品饮料行业本身发展空间也比较大，这就使其成为经济下滑周期中的防御首选。食品饮料行业的子行业众多，发展阶段、景气度、对消费的敏感度各不相同，受经济下滑影响程度也并不一致。多家机构的分析师认为，肉制品、速冻食品、啤酒等子行业2009年应有较好表现，中低档葡萄酒所受影响也相对较小。
对于肉制品子行业，长江证券(13.38,-0.26,-1.91%)分析师指出，目前生猪产业的主要矛盾已经逐步从产量严重不足转向能繁母猪的超比例存栏，这有可能导致明年生猪集中出栏，将进一步加大猪价下行的压力，使速冻食品和肉制品行业迎来反弹性周期。
对于啤酒子行业，银河证券分析师预计，2009年受全球农产品(15.29,-0.91,-5.62%)市场调整影响，啤麦价格将回落到160美元/吨，直接释放行业成本压力。国泰君安分析师指出，很多企业愿意以比目前吨酒市值更高的价格并购同业，也显示出产业资本对行业发展和盈利能力的信心。
此外，2009年宏观经济不景气将对整个葡萄酒行业的增长产生影响，产品的高端化进程将会有所放缓，不过预计中低档酒所受影响相对较小。 (李波)
