2.行业将继续保持增长趋势
2.1.06年食品饮料主要子行业收入增长20-30
%06年食品饮料各子行业收入增长情况如图9所示：白酒（34.4%）、葡萄酒（26.6%）、啤酒（15.9%）、黄酒（31.0%）、乳制品（20.7%）、肉制品（19.8%）。主要子行业收入增长大约在20-30%，维持了02年以来的高速增长。
支撑行业高速增长的因素为：居民收入提高所带来的消费结构升级，趋优消费集中体现了在经济基础趋好背景下，消费习惯的改变。有理由相信，在未来几年内食品饮料行业还将维持较高的收入增长速度。
食品饮料主要消费人群的消费习惯逐步趋优消费：即消费者愿意，甚至是渴望，以高价购买优秀的产品，这类产品或服务的价格并不是遥不可及，在同类别中具有更好的品质、更独特的品味和更高的期望值。06年高档名白酒的放量增长、葡萄酒厂商压缩低价位酒，高档纯生啤酒销量增加，中高档黄酒区域销量持续增加、高档特伦苏等乳制品创新、冷鲜肉取代冻肉等现象均集中体现了趋优消费。
00年以来，高校本科以上毕业生人数迅速增加，02年以来，90年代的留学潮后，出国留学人数趋于平稳，同时留学归来人数趋于增加。受过更多教育的消费人群增多，平均而言中高收入消费人群的比重也在提升，整个消费群体的消费观念和习惯也会略微有所改变，也为趋优消费提供了侧面依据。
03年开始，我国信用卡的发卡数量迅速增加，预计10年共发行信用卡5000万张，04-10年信用卡数量的CAGR约30%，消费者使用信用卡的数量和机会增多，也预示着消费观念的改变，促进消费升级的发生。
05年我国人均GDP达到14000元，根据十一五规划，到2010年人均GDP将达到19000元。根据世界各国的经验,当人均收入超过1000美元后，随着收入上升而出现的消费升级换代极其迅速。
目前中高收入人群占总人口的39%，预计2010-2015年，这一比例将上升4个百分点达到43%，中高收入人群数量增多为消费升级提供了依据。
2.3.农村居民消费增长潜力巨大
对GDP增速支出法进行分解，90年代以来城镇居民消费增速较大，00年以来，随着农村居民收入增加，农村消费对GDP的贡献也上升至1%左右。
近两年，农村居民家庭人均收入增速加快，大致在10%左右，同时我们发现，96年以来，城镇就业人数占总就业人数的比重迅速攀升，背后的原因是部分农村劳动力转移到城镇。未来随着农村居民收入的增加，农村人口基数大，消费的增长潜力巨大，食品饮料在农村的消费升级正在逐步发生。
随着农村居民收入增加，消费观念也从过去的吃饱向吃好进行转变，同样存在部分趋优消费现象，随着国家新农村建设步伐的加快，相信未来会有更多的消费升级发生。
3.酒类行业
3.1.短期：春节消费火爆的预期
06年我国酿酒行业整体发展态势良好，效益与质量同步上升，产业结构不断完善、升级，酒类企业纷纷重视市场渠道管理。总结如下：高端白酒涨价风暴，高端葡萄酒酒市场发展迅猛，保健清爽型啤酒成为主流，高端黄酒促使产业结构升级等。
每逢佳节喜事，无酒不成席形成了一种民俗。桑拓影斜春社散，家家扶得醉人归，尤其白酒具有几千年的饮食和消费文化传承。酒类趋优消费集中体现在从工艺到功能及情感方面吸引消费者，尤其是高档名白酒发展最为成熟，是酒类中的类奢侈消费品。
春节临近，酒类消费将有火爆的预期。在未来几年GDP能保持8-9%增速的背景下，随着商务活动和居民外出就餐次数增多，餐饮消费总额趋于稳定增长，餐饮业酒饮档次和价格均较高，有力地促进了酒类的收入提升。
3.2.名白酒：景气度回升，春节后提价预期
虽然白酒消费面临来自健康和其他酒种替代的挑战，但是由于中高档白酒类类奢侈特性，白酒消费从低档向中高档开始变迁，虽然销量趋于稳定，平均销售单价提升带来的收入增长还将持续。
06年白酒行业景气度回升，行业应收帐款增速降低，亏损企业数占比重逐步下降。整个行业收入和利润增速大约30-35%，03年以以来，白酒行业毛利率逐步提升，各方面指标均显示出白酒行业景气度在逐步回升之中，白酒行业的上市公司多为行业龙头，品牌和市场管理优势明显，预计盈利增长更加突出。
由于成本上升，05年以来一些大型白酒厂商纷纷提价。06年2月以来，五粮液、茅台、剑南春等为了抢夺高端市场，先后提价约5%。06年初，五粮液首次高端酒提价，从每瓶涨10元到上涨60元，先后经过三次提价，高档酒的价格比以往已经高出10%。06年2月，贵州茅台宣布出厂价格平均上调15%，涨价幅度为30～40元/瓶。15年茅台涨幅116%，30年茅台涨幅67%，50年茅台涨幅36%。07年1月1日，贵州茅台公告适当上调茅台年份酒的出厂价格，预计此次提价对公司07年收入的影响约在3%以内。06年高档酒提价反而没有带来销量的下降，反映了消费者对价格敏感不是太高，同时提价也印证了名白酒消费结构升级的判断，预计春节后部分酒厂还有涨价的可能性。
3.3.黄酒：差异化营销制胜
黄酒发展落后于其他酒类，近年来处于恢复性增长周期。03年产量增速加大，05年起产量增速趋缓，但收入和利润保持稳定增长（产品结构升级）。近年来，黄酒行业保持稳步发展态势，产品结构逐步向中高档化发展。预计06-10年，黄酒行业销量、收入和利润复合增长率分别在6%、25%和15%。
黄酒行业处于恢复性起步阶段，主要消费还是集中在浙江、上海和江苏，外埠市场的消费处于消费引导期，市场培育需要约3-5年，在此过程中，龙头企业的差异化营销策略将在行业快速增长阶段获得较高收益。01年第一食品旗下的石库门系列根据消费者口味需求，推出改良型海派黄酒，获得了巨大的成功，随后其他黄酒企业也纷纷推出适合年轻、时尚消费群的改良型黄酒，近两年外埠市场销售收入增幅较大，但由于基数较小，预计外埠市场的全面开花还需等待。
近年来黄酒销量占酒类销量中的比重逐步提高，提升的幅度也是最大的。05年黄酒总销量仅占酒类饮品销量的5％左右，与白酒（10%）、啤酒（83%）相比差距很大，还有很大的提升空间。
黄酒行业集中度逐步提高，龙头企业将分享更多的行业利润，另外也有助于增强黄酒行业竞争力，扩大市场份额。全国前三、五、十大黄酒企业占行业总收入比重逐步增加，01-05年复合增长率分别为9%、11%、6%。
