截止到2月3日的一周内，全球小麦市场全线上涨，美国小麦扮演领涨角色，主要因为基金入市作多，出口需求看好，加上俄罗斯和乌克兰的小麦可能受到霜冻的进一步损害，美国南部平原的硬红冬小麦种植带天气干旱。
周五，美国堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货比一周前收高6.5美元，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货价格收高1.8美元，芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货收高4.8美元/吨，美湾软红冬小麦出口报价每吨收高2.8美元，阿根廷小麦出口离岸报价每吨上涨3美元，法国小麦现货报价则比一周前收高0.50欧元。
美国三家小麦期货市场全线走高的主要原因是美国有望赢得伊拉克 100万吨硬麦招标的大部分供应权，美国硬红冬小麦产区干旱，这也一直对美国小麦价格构成支持。
根据美国数据传输网络的气象机构Meteorlogix公司的预测，今后七到十天内，极其干旱的南部平原冬小麦产区预计不会出现降雨。此外，自1月中旬气温达到历史最高后，今后几天的气温估计会下降。堪萨斯州立大学农经学家吉姆·施罗耶表示，如果气温迅速下降，堪萨斯州部分小麦可能会被冻死。
此外，美国海洋大气管理局周四发布的长期气象预报显示，拉尼娜天气可能导致美国南部和西南部出现干旱，而两个地区均为重要的冬小麦产区。拉妮娜天气通常会导致太平洋西北地区多雨，而南部天气干燥。NOAA称拉妮娜天气可能会在春季和夏季影响美国农业产区。另外，1月中旬时乌克兰、俄罗斯和东欧出现寒冷天气，导致小麦冻死的比例高于正常。美国农业部的报告称，目前我国黄河流域地区缺乏积雪覆盖，而且近期出现寒流降温天气，缺乏雪被覆盖的冬小麦作物可能会受到伤害。
除此之外，基金大举作多，也是小麦期货飙升的重要动力。这主要和商品指数基金作多有关。经纪商称，德意志银行本周推出新的商品指数，这也是第一个在美国股票交易所挂牌交易的指数基金。事实上，本周以来，这则消息一直促使投机买盘进驻美国小麦期货市场。场预期包括谷物在内的其它商品基金指数也将推出。与此同时，美国小麦期货空盘量一直在大幅提高。AG爱德华公司分析师比尔·尼尔森称，目前美国三家小麦期货市场的空盘总量估计约为50万手，或者25亿蒲式耳，超过了美国小麦产量总规模。由于大量资金涌入小麦市场，这显然使得目前小麦价格远远高于基本面支持的水平。不过，至少从当前的情况看，新的资金仍在继续进驻商品市场，并没有撤资迹象。
过去一周的其他重要消息包括，印度表示将会马上进口50万吨小麦，以便抵消通胀压力，确保食品安全。这也是1999年以来政府首次通过国家贸易公司来进口免关税的小麦。
加拿大统计局周三报告，截至12月31日的所有小麦库存为2410万吨，比上年提高15.6％，但是低于业内分析师平均预估的2480万吨。
