“五一”节后，小麦现货价格持续下跌，成交清淡。受其影响，郑麦期价在节后一直处于振荡回落的过程中。但是近两日，郑麦期货市场出现了一些变化，而这些变化也表明郑麦即将展开一轮上涨行情。
市场处于天气敏感期
进入5月中旬以来，小麦的生长由南到北分别处于乳熟、灌浆、扬花、抽穗期，天气对近期小麦的生长至关重要，对小麦的产量和质量会造成很大的影响。目前，四川省的小麦已经开始大面积收割，从本月下旬开始，湖北及河南南部地区小麦也将进入收割期，6月初河南中北部、山东和河北地区小麦也将开始收割。据农业部门专家表示，气较低和光照不足将对冬小麦的抽穗和扬花过程不利，从而影响小麦的质量。另外，日照时数不足以及强降雨大风天气，也将影响冬小麦的正常生成，容易倒伏，从而使冬小麦的产量大幅度下降。5月份以来，我国大部分地区出现了低温阴雨天气，光照明显不足，而近几日的阴雨天气对小麦的生长影响更大。气象部门表示，本月中旬后期，我国会有较强冷空气影响中东部地区，带来大范围的降水及大风降温过程，18日之后冷空气逐步南移，但预计本周末仍会有一次降雨过程出现，届时会对即将收割的湖北、河南南部地区的小麦带来很大的负面影响。
政策制约小麦价格的下跌空间
4月25日，国家粮食局针对4月份以来持续下跌的小麦现货价格发布了关于做好购销工作、稳定现货价格的紧急通知，尽管短期效果不太明显，但长期可以看出国家对于保护农民利益、增加农民收入的重视程度。在新麦上市前，小麦价格将以平稳为主。
期货市场给出了比较明显的上涨信号
近两日在周边市场下跌的大环境中，郑麦市场出现增仓上行的行情，可以看出郑麦市场正在发生着一些变化，而这些变化使其具备了脱颖而出的条件。5月17日，WS509合约自4月中旬以来首次出现扩仓行为，增幅达到9%，而且价格也出现了比较强劲的上涨，这个现象尤为重要，说明近期的降雨过程已经实实在在地对小麦的生长带来了不利的影响。WS601合约连续两天增仓上行，市场的主多资金正在利用天气的利多影响以及技术面的支持（WS601合约期价已经跌到前期1662低点处，而WS511在1630处形成了多重底部）发动一波上涨行情。
仓单压力逐步释放
目前，9月合约期货价格处于强麦上市以来的绝对低位，而现货市场存在的后熟期问题使得仓单的组织、注册存在一定的困难，这个合约通常也给予多头一定的想象空间。截止到上周，已注册仓单的数量减少到3404张，有效预报2521张，这样的仓单数量对持仓量近21.6万手的强麦来说，压力已经不大。
结论
综上所述，国内小麦市场的整个供求仍处于紧张的局面之中，而国家又在保护农民利益的情况下出台了一些惠农政策，现货价格的下跌空间被有效缩小。在天气因素的配合及技术面的支撑下，郑麦主力多头在试图演绎新一轮的上涨行情。操作上，建议投资者可以选择在9月、1月合约上做多，并密切关注9月合约的持仓动向，以及天气的变化。
