失踪，黑洞，又失踪，又曝黑洞，这似乎成了中国资本市场的出事“潜规则”。10多年前中国就从西方引进了公司治理结构，同时自己也出台了千百条监管制度，可如今我们却发现，在看似完备的架构和制度下，一些失控风险却越来越系统化了。
艾克拉木. 艾沙由夫在哪里？这是所有和啤酒花公司相关的人都想知道的问题，也是和艾克拉木很亲近的人都难以回答的问题。
艾克拉木在哪里？
11月9日，一位熟识艾克拉木的人士向中国《新闻周刊》透露，艾克拉木出走后曾给他打过电话。艾氏询问，如果他现在回来，将会承担什么样的法律责任。该人士劝说他负起一个董事长对员工和股民的责任，而且国家现在也有引渡的规定，虽然主要针对外逃高官，但对外逃的法律责任人同样生效。此前，坊间盛传“艾克拉木已经逃往中东”。
“太突然了。”啤酒花公司一位不愿具名的董事告诉中国《新闻周刊》，10月26日那天，艾氏还主持了公司的董事会议。“一切都很正常，一点没有风雨欲来的气氛。但现在看来，艾克拉木出走的决定不是临时作出的。”
11月4日，新疆啤酒花股份有限公司公告声称，该公司无法与董事长艾克拉木取得联系。通过自查，公司发现有近10亿未披露的对外担保协议。
11月5日，啤酒花公告再传噩耗。建行乌鲁木齐人民路支行诉公司第一大股东新疆恒源投资公司借款合同一案，新疆维吾尔自治区高级人民法院做出裁定，冻结恒源公司持有的公司社会法人股6205.44万股。
艾克拉木“失踪”的公告甫一发出，中国证监会乌鲁木齐特派办立刻成立专项组展开调查。虽然新疆区政府初步将这次失踪定性为“擅离职守，不假外出的个人行为”。公司也立刻由副董事长姚荣江临危授命，主持大局，并对外公告“公司经营正常”，但随着近10亿担保黑洞浮出水面，公司要回复正轨，不是件容易的事。
啤酒花的一位董事告诉中国《新闻周刊》，艾氏出走以后，将公众注意力吸引到公司，才发现10亿未披露担保黑洞。“据我所知，他（艾克拉木）主要的问题是操纵股市，啤酒花相当部分的股票集中在他自己手中。”
在这位董事看来，导致艾克拉木出逃的直接原因是坐庄失败，资本运作的资金链条断裂。
虽然事发地在新疆，但“啤酒花凋零”的蝴蝶效应已经波及到了千里之外的上海。有知情人士透露，新疆警方上周末已经来到上海。
上海是艾克拉木在资本市场翻云覆雨的根据地。据传帮助艾氏做资本运作的上海宝源投资管理公司就是艾克拉木自己的产业。啤酒花公司一位董事透露，宝源投资管理公司的主要炒作对象就是啤酒花股票。
得益于艾克拉木的资本运作能力，啤酒花一度成为股票市场上的强劲庄股。
自1997年上市以来，啤酒花的股价从6元一路走高，攀升至崩盘前的16.62元，生动地演绎了“有庄则灵”的股市传奇。但资本市场上的光环并不能掩盖啤酒花实业的黯淡。
事发之前，已有证券分析师针对公司的2002年报，指出啤酒花暗藏三大风险：大量法人股分别被质押或冻结、进行巨额担保、业绩逐年下滑。净利润从2001年的7598万元，减少到今年前三季度亏损886.33万元。公司目前净资产不到6亿，而对外担保却高达18亿。
公司独立董事曹宏告诉中国《新闻周刊》，自今年8月进公司任职以来，啤酒花已就上市公司互保签订了几次协议。“鉴于对外担保额太大，我已经在董事会上提出对公司担保进行检查，但工作还没完成，艾克拉木就出走了。”
口碑很好的少数民族同志
这个在资本市场上违规“自拉自唱”的艾克拉木，在新疆当地却有着不错的口碑。
曹宏是新疆律师协会的副会长，他告诉中国《新闻周刊》：“我做公司独立董事是很挑剔的，但艾克拉木，工作、为人都很不错。”啤酒花公司另一位不愿透露姓名的高层也向记者表示，艾克拉木是一个“非常优秀的少数民族同志”，素质好，懂专业，不抽烟，不喝酒，个人修养也不错。“得知公司出现这种担保黑洞时，我觉得像在做梦一样。”
据说艾克拉木在生活上非常严谨，几乎从来不去歌舞厅，去过一次，连怎么付小费都不知道。一位曾和他共事的律师回忆，艾克拉木的一个原则是不和法官有金钱往来。
但就是这样一个口碑不错的人，却在为啤酒花公司留下近10亿的担保黑洞后，毫无责任感地“人间蒸发”。“艾克拉木很爱面子。为了利益驱使操纵股市，资金链接不上，所以选择一走了之。”这位律师推测说。
艾克拉木的资本运作能力一直为人称道。两周前，胡润新出炉“资本控制力排行榜”，艾氏还排在第22位。
从公开资料上看，现年45岁的艾克拉木毕业于新疆财经学院，于1983年开始在中国人民银行新疆分行工作，历任人行新疆分行金融管理处处长、银行处处长。“这段经历对他后来进行资本运作有很大帮助”。一位熟知艾克拉木的人说。
1996年，38岁的艾克拉木离开了银行系统，创办了新疆恒宇发展有限公司；当年8月，新疆恒宇出资200余万元购买了啤酒花的182万股法人股，位列第七大股东，仅占啤酒花公司2.29%的股份，但艾克拉木却成为啤酒花公司的副董事长。
1998年2月，新疆恒宇受让啤酒花原第二大股东新疆和硕清水河农场供销公司300余万股股权，升格为第二大股东；随后，艾克拉木掌控的银盛房产也开始持有啤酒花公司股权。到1999年5月，由艾克拉木控制的银盛房产及其关联企业新疆恒宇合计持有股权已达19.375％，离第一大股东的21.875％，只差2个多百分点。
此时，新疆轻工将第一股东的位置让给中国航空技术进出口总公司（中航技）。但没过多久，艾克拉木联合另外两家股东：新疆中诚实业、新疆银安发展共同成立了“新疆恒源投资公司”，该公司成立后累计持有“啤酒花”29.875%的股权，以高出“中航技进出口总公司”8%的股权成为“啤酒花”第一大股东。
中航技进出口公司做了两天的“流水庄”便黯然退场，艾克拉木作为恒源投资公司的董事长，自然开始掌舵啤酒花股份公司。
