昨天，啤酒花进入第七个跌停，又一家受牵连的担保公司新疆天彩浮出水面
昨天，啤酒花进入第七个跌停，又一家受牵连的担保公司新疆天彩浮出水面。尽管整个事件还没有最后澄清，但其带来的负面影响却像传染病一样在市场迅速扩散开来。股票继续跌停，担保黑洞继续扩大，董事长失踪依然如谜，啤酒花事件的扑朔迷离以及牵连的企业之多，使得诸多敏感而尖锐的问题摆在了我们面前，而啤酒花事件的背后，又向我们揭示了什么呢？
高管失踪引发监管思考
引发啤酒花事件的导火索是董事长艾克拉木·艾沙由夫的突然失踪。公司高管的失踪总让人浮想联翩，市场的利空效应更是无限放大。细心的投资者已经发现，从去年10月开始，董事长失踪的新闻屡屡见诸报端：民丰实业的董事长孙凤娟就失踪了一年多，最近公布是因经济犯罪被依法逮捕；国电电力前董事长高严失踪的传闻也是满天飞，一直没有确切下落；当年“百元股”亿安科技的前董事长罗成失踪后仍无消息；诚成文化原董事长刘波在今年9月份也下落不明。
无论是在任或是前任高管的失踪，其背后总是隐藏着很多的谜团，甚至有的是触目惊心的经济犯罪。由此，人们开始关注对公司高层的监管问题。等到公司乱成一团，董事长逃之夭夭，再进驻调查已经很难挽回损失。对上市公司，如何监管公司治理结构的规范，如何监管公司高管的行为规范，怎样使目前设立的监事会制度和独立董事制度发挥应有的监督作用，成了人们思考的问题。已经有专家提出，推行董事“问责制”，强化董事责任，建立事前监管、事中监管和事后监管的“三段式”监管体系等等，即使不能防患于未然，也能最快地扼杀违规行为，将投资者的利益损失减少到最小。
恶意担保带来银行风险
啤酒花董事长的突然失踪直接牵扯出巨额的担保黑洞，啤酒花涉及的担保合计接近18亿元，其中违规未披露的就近10亿，然而公司2003年的净资产只有不到6个亿。这样的“小马拉大车”式的恶意担保不仅为公司本身带来巨大财务风险，也为银行的贷款安全制造了风险。
恶意担保和地下担保事件在上市公司中间也是屡见不鲜的：ST猴王为大股东盲目担保，最终沦为负债累累的“提款机”；中科创业为操纵者54亿元做担保，资金链断裂后无法收场；还有近期披露的奥园发展身陷5个亿的担保漩涡无法自拔。从公告中看，啤酒花也主要是为大股东和关系不错的关联公司做担保，目前还不知道这个担保的全部详情，也不清楚啤酒花将会为此付出怎样的代价。但违规担保事件的屡屡出现已经让投资者感到担忧。在监管部门的针对性调查日益深入之后，可能会有更多的担保黑幕浮出水面。有人提出，应该建立起有效的约束机制，制定更为严格的标准，比如担保金额不能超过担保方的净资产等具体规定。
信息披露违规损害投资者权益
董事长艾克拉木·艾沙由夫失踪后的坏消息是一连串的，违规担保、股份冻结、股价跳水。而对于整个啤酒花事件而言，最终损害的是众多投资者的利益。在啤酒花东窗事发之前，持续多年的高位股价已经开始崩溃，而在董事长失踪消息公布的同时，啤酒花就死死砸在跌停板上，没有给投资者任何喘息之机，同时，啤酒花效应的迅速扩大也令投资者措手不及，像一场传染病，涉及啤酒花的公司都面临市场的抛弃，结果不单单是啤酒花股票本身的“雪崩”，与之有担保关系的公司，甚至新疆板块都惨遭跌停的厄运。
由此，信息披露问题再度引起关注，由于啤酒花近10亿的担保一直处于隐瞒状态，没有任何信息披露，投资者无从知道这样的风险。而啤酒花在二级市场是相当活跃和强势的，在10月份还是十分抗跌的强庄股，转眼一变脸就沦为“垃圾”，公司此次的变故是逐年积累下来的，但不知情的投资者却要被动买单。
信息披露的严重违规直接损害了投资者的权益。有分析认为，对信息披露的监管进行弥补和强化，将是保护投资者利益的重要环节，需要尽快与上市公司建立通畅的信息披露机制，建立起更为严谨的信息披露监管体系。（王芳）
