股利分配模式是西方大资金普遍比较推崇的盈利模式，著名投资家巴菲特就是靠长期投资可口可乐、麦当劳、吉列、华盛顿邮报等股利收益高于平均值的股票而稳中取胜的。它的特点是主张忽略股价的短期波动，着眼于个股每年高额的股利分配。这一类股票基本上以蓝筹股为主，它们具备良好的成长性和稳定的业绩来源，每年的股利分配额大大高于同期的银行利息，从而在每次分配之后又会在业绩的支撑下走出填权行情，使投资者获得可观的投资回报。
但是，过去十多年的情况表明，国内A股上市公司分红水平普遍较低，现金红利所形成的投资收益几乎是杯水车薪。以目前证券市场平均市盈率40倍来计算，股票投资者的回报率只有0．95％。
过度投机的盈利模式，主要依靠资金推动下的拉高出货和波段滚动来获取价差。它的风险性也是不言而喻的，尤其对于在资金实力、信息来源以及炒作经验等方面均居弱势的投资者来说，更是如此。
多年来，连“七亏二平一盈”的格局也难以维持，充分说明了过分追逐投机盈利倾向的危害性。寻求新盈利模式不仅已成为广大中小投资者普遍关心的事情，同时也成为大机构大资金的当务之急。
从目前发布的年报看，上市公司分红派现的比例大体在60％～70％之间，而且还出现了一批高比例送转红股的分配预案。这不仅反映了上市公司由于经营环境的改善、业绩的提高、现金获取能力的增强从而更有实力向股东派送现金红利，同时，也说明随着观念的改变，回报投资者开始被放到重中之重的位置。它为盈利模式相应的转变创造了必要条件，这对于投资者来说，无论如何应该说是好事。
上市以来第十次高派现的佛山照明自其2002年报亮相后，再次受到市场追捧，股价居当日涨幅榜前列；连续六年实施派现方案的盐田港A股更创下上市以来新高；其它持续派现的蓝筹股，亦均有出色表现。对于青啤派发百年红利的消息，市场虽有提前消化的模样，但持续派现蓝筹板块仍将有望进一步成为市场追逐的热点。
如果说，股利分配模式正在开始成为市场比较推崇的盈利模式，那么，青啤“百年红利”的问世，即使未必谈得上新盈利模式的旗帜，至少也堪称一个突破性的标志。它不仅昭示着市场盈利模式的改变，同时也向人们提示新的投资理念。(黄湘源)
