没有人否认目前的国际食糖市场是一个极其透明的市场。所有糖商都已经掌握了比较可靠的预测统计，显示2000/01食糖年度全球出现供不应求的局面。而现在正处在最后一个供大于求的年份向供不应求的年份过渡的阶段。因此很自然地，基本面分析家们认为未来12个月的价格理应见到更高的水平。
如此的牛市心态可以在期货价格上找到证据。从4月份以来持续的价格上涨无疑是最好的证据。另一个证据是11号原糖期货不同月间的差价的变化。有人讲现在的纽约市场中没有多头商，这反映出食糖贸易商中间压倒性的认识，即从2000年10月到2001年9月全球将出现食糖供不应求（大约500万吨），绝对价格理应上涨。而且如果出现食糖供应短缺，总是近期交割月份的期货的买压增加，抛压降低，近期交割月份的合同相对价格会上涨。
但是即使在这样的大背景下，一些因素发生并非事先所能预料，因此价格在一段时间看起来并不符合大的趋势。比如包括俄罗斯和乌克兰在内的东欧国家以及菲律宾受有利的天气状况影响。糖料生长良好，预计食糖产量将超过前段时间的预测数字，特别是在菲律宾，政府已经削减了今年进口的数量；原先预计埃及将于7月就开始降低关税大量进口原糖，但目前似乎仍没有实质性的消息；再比如中国，普遍预计已经进行和即将进行的国储糖拍卖将能满足新榨季开始前的国内缺口，但是何时开始进口似乎谁也不知道。
目前价格再跨上一个新的台阶，最需要的是新的、建设性的消息进入市场、刺激市场。然而这样的消息似乎并不充分，因此价格回落在所难免。实际上纽约10月合同价格很长一段时间（6个星期）维持在10-11美分之间，反映出看多的阵营和看空的阵营都没有足够的基本面支持向某个方向突破，只能在10-11美分之间展开拉锯战。从图表上分析，如果均线交叉向下，上升趋势被打破，价格将从突破位置继续下挫。但问题是价格下挫的幅度会有多大。
回答这个问题，要考虑到需要进口糖的国家会仔细考虑其合适进口价位，或许他们对目前的价格并不满意。更重要的是他们最终需要签定进口合同（比如俄罗斯和中国）。有证据显示这两个国家似乎都还没有做好进口的准备。因此，一些图表分析家指出的价格需要从目前位置向下调整3美分的设想似乎过于大胆了。而供给方面，巴西似乎情况并不妙。据说其中南部产区的糖厂由于缺乏出口需求造成大量的食糖库存积压（反映出全球四季度的原糖进口需求不足），并且其东北部产区预计今年甘蔗产量将比去年增加800万吨，达到5000万吨。有糖商认为，如果中南部产区出口的问题不能得到解决，最后的结果就是要与其东北部的出口竞争，进而对纽约期货造成抛压。但是这个问题的另一面是巴西中南部产区今年甘蔗大幅减产，预计停榨时间将从上年度的12月提前到10月。因此榨季后期中南部产区可能有去年那样多的出口糖。也就是说巴西南北方产区的竞争并不激烈。还有一个问题是价格上一路上涨到7美分的时候，巴西一些重要的出口商超卖了相当数量的出口合同，随着价格的进一步上涨，这些公司因保证金问题招惹了不少的麻烦。因此有理由相信巴西中南部的糖商不大可能再次盲目放空期货作价。来自远东的情况是澳大利亚和南非这个榨季不同程度的减产，出口量降低：泰国传出消息即将开始的这个榨季由于遭受了白叶病和虫害的侵袭，估计甘蔗将减产200万吨。泰国官方称，即便计算了这200万吨的甘蔗减产，泰国今年的甘蔗量也将与去年持平，达到5500万吨。来自其他方面预测数字显示明年的产量将降低。从基本面分析，从现在开始的12个月内似乎看不到期货市场上有哪个原糖出口国有这么大、这么迫切的空头压力，能够将价格打掉3美分。
应该讲全球食糖基本面的消息并没有发生实质性变化，因此除非基金将手中已不多的期货多头平仓，并开始空头期货，打压价格，感觉上价格每一次回落都会在临近上升趋势时得到明显的支持。
