随着白酒板块2010年第一季度业绩概况表浮出水面，多年来高端白酒的销售增长神话似乎有了终结版。
高端白酒业绩下滑
白酒板块2010年第一季度报表显示，贵州茅台一季度实现销售收入30.4亿元，同比增长20.99%；实现净利润12.66亿元，同比增长4%。尽管贵州茅台一季度销售呈增长趋势，但净利润增幅远低于此前15%的市场预期，首次出现低于收入增幅的现象。
事实上，贵州茅台的销售业绩下滑并不突然，早在去年12月便初见端倪。然而，这在过去几年前却是想象不到的。在过去连续5年时间里，贵州茅台净利润增速超过30％，7年间股价涨了30倍，成就了林园、但斌等投资界巨子。
无独有偶。白酒业的另一巨头五粮液(25.12,-0.03,-0.12%)也是销售下滑，一季度五粮液实现销售收入44.94亿元，同比增长34.95%；实现净利润15.22亿元，同比增长20.78%。而五粮液在2009年的销售总收入为350.3亿元，即使五粮液后三季度厚积薄发，突破2009年的销售极限实属不易。
“原材料、用工成本等近期不断上涨，加之白酒消费税和费用大幅提高，高端白酒的进货价格就比去年同期偏高，购买需求随之下降。”北京华腾园一位烟酒销售人员说。
中国酒业观察家、九度营销机构总经理马斐则认为这是一种正常现象。他说：“年前企业已经把货压给了经销商，过完年高端酒下滑是自然现象。茅台、五粮液目前还是在市场上自然地销售，并没有很大的影响。”
独立经济学家谢国忠对高端白酒的业绩下滑也不感到惊讶，早在2007年他就曾发表文章预言茅台神话的终结。他认为，消费习惯的改变会使高度数酒的市场变得越来越小，这符合国际发展趋势。
贵州茅台集团董事长秘书办公室一位人士承认，自2010年元月1日，贵州茅台集团就上调了茅台酒的出厂价格。但问及具体原因，该人士不愿作出答复。
对于茅台业绩下滑的问题，坊间还传出贵州茅台隐藏利润的猜测。对此，该人士再三强调：“我们的报表都是经过会计审核，股东大会全体成员认定的，不存在隐藏的说法。”
