2014年，在存栏高位产能高效及需求低迷的双重影响下，生猪价格几乎以“跌”字贯穿全年，养殖亏损期之长成为十年来首现，而另一方面，《畜禽规模养殖污染防治条例》正式施行，更大力拉开生猪市场养殖污染全面治理的序幕，加速行业减量提质、转型升级的步伐。市场产能持续去化，至年底，能繁母猪存栏已降至2008年以来的新低，新一轮周期即将启动。我们认为，2014年生猪市场处于转型升级的阵痛中，而 2015年，一方面转型升级压力犹在，但行情却将走出谷底，景气度逐步回升。对于养殖企业而言，压力越大，动力也越大，正是挑战与机遇并存的时代。
2014年深度去产能奠定2015年上涨主基调
2014年，国内生猪存栏量高位，而消费却进入相对低迷阶段，生猪价格从2013年底的16元/kg 持续下跌，至4月跌破11元/kg的低价，猪粮比跌破5:1的重度亏损线，5月份在淡季出栏减少及收储的刺激下，猪价出现昙花一现式的反弹，但反弹力度有限，6月猪价再现阴跌，7-8月份，需求低谷生猪出栏减少，猪价反出现反弹，9月后在节日消费刺激下，生猪集中出栏导致猪价再度意外回落，跌势持续至12 月。如仅从猪粮比判断养殖盈亏情况，则2014年，猪粮比跌破6:1的盈亏点高达51周，猪粮比低于5.5:1的时间高达28周，猪粮比低于5:1的时间亦达到7周，无论是亏损时间还是亏损幅度都是近年来罕见。
从能繁母猪、生猪存栏规模来看，2014年，市场延续始于2012年底的去产能态势，且速度不断加快，尤其是3月份养殖进入深度亏损区域，能繁母猪存栏同比下降幅度首度超过5%，达到调控的预警线。此后，猪价愈跌，去产能愈明显。据农业部数据推算，至 2014年12月能繁母猪下降至4289万头，生猪存栏下降至42147万头。2014年全年，能繁母猪存栏量缩减649万头，缩减13.14%，从本轮猪周期高点存栏5078万头持续下降已经26个月，能繁母猪缩减789万头，幅度高达15.54%，市场去产能力度空前。且至年底猪价依然延续下跌，能繁母猪去产能仍将继续，存栏有望降至4200万头甚至4100万头以下。从能繁母猪存栏变化看后期生猪市场供应，2014年3月能繁母猪存栏降至4800万头以下，2014年底开始生猪出栏量下降逐渐显现;2014年9月能繁母猪存栏下降至4500万头以下，2015年5月后生猪出栏量下降将非常明显。
新一轮的周期即将启动。2015年的元旦未能带动猪价止跌反弹，但春节则有望成为猪价走势的拐点。 2015年上半年猪价涨势启动，但短期内，需求仍是抑制猪价走势的重要原因，至下半年，2014年产能剧烈收缩的效应显现，市场供应压力突显，猪价将持续走高，养殖盈利幅度不断加大。
调控新常态 监管再升级
2014年，生猪价格持续下跌，包括猪粮比、能繁母猪存栏波动幅度等多项指标早已达到2012年六部门联合出台的《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》中的一级响应的条件，需加大中央冻猪肉储备规模，并要求地方政府继续增加地方冻猪肉储备规模，采取财政贴息政策，鼓励大型猪肉加工企业增加商业储备，扩大猪肉深加工规模，甚至发放临时饲养补贴避免养殖户过度宰杀母猪。但事实上，商务部会同发改委等部门仅在3月和5月两次在全国范围内定点收储冻猪肉，两次收储总量仅15.3万吨，象征意义远大于实际调控影响。为何如此，结合多方面的信息、多个文件和政策，我们可以看到，在新常态下，生猪市场调控等多方面均在发生变化。
2014年2月份国务院办公厅印发《中国食物与营养发展纲要(2014-2020年)》。其指示精神，我国要确保谷物基本自给、口粮绝对安全。纲要同时明确了食物消费量目标，到2020年，全国人均全年口粮消费135公斤、肉类29公斤、水果60公斤。目前猪肉消费量在肉类产品比例在65%左右，按现有比例计算，则猪肉消费仅在19公斤左右，而2014年猪肉产量为5671万吨，人均占有量高达 41.5公斤。文件至少释放一个信号，即要引导肉类消费，不是增加而是减少，猪肉消费调整空间最大，减少幅度不是一点点，消费下降产能相对过剩，下一步就是控制生产。
