胡立阳，华尔街股市神童、亚洲股市教父，美国加州圣塔克拉大学会计学士、企管硕士，世界最大证券公司美林证券第一位华人副总裁
还记得2008年7月，油价曾飞涨到每桶147美元天价的往事吗？当时，有鉴于石油供需完全正常，这么荒唐的油价当然不具备基本面的支撑，我因此独排众议的发表了“油价即将大崩盘”的论点。5个月之后，油价果然一路暴跌，最后是摔到33.5元。当初认为油价会攻上200元的人，想必个个都跌破了眼镜。
最近，2月份的纽约油价再度一举冲破了百元大关，目前在105~110之间居高不下，当然又有专家纷纷喊出了150~200元的吓人价位。一时之间，人心惶惶，大家又开始担心通胀要来了。
那么，这一次油价的上涨具备基本面的支撑吗？
首先，众所皆知，美国经济一直陷于胶着状态，复苏缓慢，而欧洲更因受到欧债风暴影响，不停地在衰退边缘挣扎，在低迷的氛围蔓延之下，连过去两、三年表现出色的亚洲经济也开始迅速降温。经济发展停滞，2012年全球石油的实际需求量，势必将大幅减少，预期国际能源总署以及相关研究机构在几个月前所公布的油量需求成长数字也将跟着下修。
因此，我要说目前油价的上涨，与2008年的背景如出一辙，并非是由实质需求造成，大部分仍是由“零利率”时代所逼出的热钱投机炒作而成，这些时时刻刻都在蠢蠢欲动的热钱，这回显然是相中了伊朗局势动荡的话题，想要再创造出一波高油价的行情。只不过，金融风暴之后，包括对冲基金在内的许多投机资金，大都损失惨重，想要呼风唤雨的实力早已大不如前。
油价未来将何去何从？
油价的上涨，既非由基本面所造成，想要知道它的走势，至少在短在线，就需由技术面来探询：
2008年当油价开始由最高峰的147元下跌时，我即采用自己所发明的“二分之一”测底法，由上而下的先计算出它的合理价位是在73元(即147÷2)，
而底部区会在36元(即73÷2)以下。结果在2008年的12月底，油价果然是在33.5元触底。我在其后紧接着计算出反弹必定会来到73元的合理价位，此后，任何因素再促使油价飙涨，会遇上的第一道重要关卡，改换成由下而上计算，将会是在110元，即(73+147)÷2。
因此，油价由上个月底到目前为止，每每触及110元时总像是碰到高压电线一样的立即回落，不是吗？
结论是，近期，110元仍是油价的天险难关。长期而言，由于缺乏实质强劲需求，油价根本不具备大涨的条件，即使涨过110元，上方空间也极为有限。
还在担心高油价会带来高通胀吗？我想，至少目前没有必要的。
