摘要：受传统节假日影响，国内农产品批发价格指数以及“菜篮子”产品批发价格指数分别达到和创下历史高点，而国内小麦市场因供给充裕、节前备货结束，其市场购销较为清淡，小麦价格平稳为主；受天气影响国际小麦价格则呈强势反弹势头。节后，国内小麦期价受周边利好影响较小麦现货率先反弹，预计国内小麦现货受制于宽松供需格局仍将以平稳为主，但后期底部重心将逐步上移。
一、国内麦市：基本面暂无改观 短期上行阻力较大
国内小麦现货市场春节前后因加工企业采购需求不高，市场购销较为清淡。同时据中国海关数据统计显示，2011年12月国内进口小麦217493吨，同比增长4355.82%；2011年共计进口小麦1248822吨，同比增长2.48%，这在一定程度上降低了南方销区加工企业对小麦主产区粮库、粮食贸易企业的小麦采购需求。目前春节假日刚过，小麦市场购销活动基本尚未启动，市场报价较为零星，基本维持在节前水平。预计后期随着加工企业的开机率逐步好转，小麦现货市场购销活动会有所回暖。目前主产区方面，江苏泰兴地区普通红小麦到当地小船板价2090元/吨，兴化、高邮地区高筋红小麦到当地小船板价2100-2120元/吨，淮安洪泽、楚州地区优质白小麦到当地小船板价2180-2210元/吨；安徽淮南地区2011年产中等混合小麦收购价1920元/吨，蚌埠地区中等混合小麦进厂价2040元/吨；山东德州地区2011年产2级白小麦进厂价2140元/吨，济宁地区2011年产济南17平均出库价2540元/吨；河南郑州批发企业2011年产3级白小麦火车板价2060元/吨，9023火车板价2560元/吨，豫麦34火车板价2550元/吨；河北石家庄地区2011年产中等普通白小麦进厂价2160元/吨，衡水地区面粉加工企业混合小麦挂牌收购价2120元/吨。南方销区方面，2011年江苏产中等普通红小麦广东地区到港价2270元/吨，福建地区到港价2260元/吨。
而受春节期间国外农产品市场强势反弹提振，国内小麦期价节后呈现量仓齐升局面，其中郑州商品交易所强麦1209合约，自1月30日至今，持仓量由90490手增加至2月3日的 160236手，成交量也一改春节前的地量格局，截至2月3日小麦期价较节前上涨77元/吨，涨幅3.08%。但由于目前国内小麦现货市场受制于基本面，短时间内不具备大幅上涨动力，但在比价效应的带动下，其市场价格重心将有所抬高。
二、国际麦市：天气因素及政策导向助推涨势 国际麦价强势反弹
据美国农业部发布的最新报告显示，在过去的一个月里，因温度异常偏高、天气干燥，美国堪萨斯州冬小麦作物状况下滑。分析机构ProAgro表示，因冬播天气恶劣，2012年乌克兰谷物产量可能从上年创纪录的5670万吨降至4000万吨左右。俄罗斯粮食协会会长兹罗切夫斯基表示，因俄粮食出口增长较快，俄政府拟从4月1日起开始征收粮食出口关税，因担忧俄罗斯政府可能采取出口禁令来满足国内供应，目前贸易商不愿对4月船货进行报价。 据美国农业部（USDA）公布的出口报告显示，小麦出口需求近期正在提升。因北半球冬小麦生长条件恶化及玉米库存紧俏支撑，荷兰合作银行1月31日上调2012年一季度CBOT小麦价格预估至每蒲式耳6.45美元，12月预估为每蒲式耳5.95美元；与此同时，摩根士丹利称，因主要小麦出口国家的小麦库存吃紧，预计小麦价格或将进一步走高。
春节前后，在天气因素引发减产预期以及主要小麦主产国出口政策出现调整的情况下，国际小麦一改前期颓势，呈现强势反弹态势，其中美国芝加哥期货交易所美小麦3月合约自1月19日的592美分/蒲式耳，上涨至2月3日的660美分/蒲式耳，涨幅11.49%；而3月交货的美国2号软红冬小麦到我国口岸完税后总成本也由1月19日的2267元/吨，上涨至2月2日的2402元/吨，上涨135元/吨，涨幅5.96%。
三、后市展望：购销逐步回暖 麦价或将逐步走高
目前国内小麦市场购销仍未完全启动，粮库及粮食贸易企业小麦出库缓慢。但春节前后，周边市场环境有所好转，国际小麦以及国内玉米、早籼稻价格的强势一定程度上提振小麦市场，与此同时，发改委2月2日提高2012年稻谷最低收购价格，其中早籼稻（三等）最低收购价提高至1.20元/斤，上提0.18元/斤，政策层面对粮食最低收购价的支持力度不减，这对后市国内小麦最低收购价格预期提供支撑。但目前不可忽视的是，由于部分粮库以及粮食贸易商出库压力仍然较大，且库存小麦成本高于小麦市场报价，短期内小麦供需基本面仍难以明显改观，但随着后期大中院校开学以及外出务工人员的陆续外出，面粉销售将迎来一波小高峰，面粉加工企业的开工情况会有所好转，这将带动小麦市场购销，预计短期内小麦市场价格仍以平稳为主，后期将逐步走高。后期需密切关注国际市场走势以及下游用粮企业开工情况。
