受巴西和印度产量严重低于预期的影响,国际糖价今年以来一直处在高位,上周五盘中纽约期货交易所原糖期货一度触及28年来的新高。
从目前情况来看,不少糖企在高糖价下的销售策略比较积极,未来市场的新糖供应量将继续增加。
但我们倾向认为,春节前糖价仍将维持高位,但如果霜冻对产量的影响不能超出市场预期的话,现货糖价进一步上升的空间有限。(编注:农业部种植业管理司司长叶贞琴昨日预计,今年粮食连续第六年增产,再创历史新高;主要农产品供求总体平衡,库存充足,油料自给率稳定,蔬菜生产面积增加,未来不会出现供求断档,因此并不能由近期粮食蔬菜价格的上涨断言明年会出现通货膨胀。)
国内糖价在第一次国储抛储后高位盘整,目前市场的关注热点在于抛储的影响和对霜冻的操作。
中国月均消费食糖达120万吨,春节前又是食品加工企业用糖的小高峰。对此,我们认为,除非国家在年底前抛储100万吨以上(编注:昨日有关部门又再次抛储,郑州白糖期货低开高走,收盘微涨0.3%),否则对现货糖价的抑制并不大,总体来讲,春节前国内糖价有望延续高位震荡行情。
值得一提的是,目前南宁糖业(000911)新糖库存为零,当前排队等候发货的订单已经排到了12月底,而且公司采取了相对积极的售糖政策,预计2009年业绩可能大幅超预期,公司EPS(每股收益)介于0.40-0.70元之间,这会使得公司股价短期面临持续上涨的机会。
水产养殖方面,我们预计,随着冬令进补旺季的到来,海参、鲍鱼和虾夷扇贝消费量将持续扩大,有可能出现量价齐升局面。
此外,我们依然维持“我国生猪养殖业将维持供求紧平衡”的判断,我们预计,随着冬季消费旺季到来,猪价将维持震荡上行格局。
【投资建议】
本周我们重点推荐海水养殖业,依次推荐獐子岛、东方海洋、好当家。
作为弹性十足的中游子行业,制糖业也有机会,重点推荐南宁糖业、国投中鲁。
通胀预期下,除水产养殖业,我们还积极推荐上游的另外两个子行业——种植业和种业,建议关注绿大地、北大荒、登海种业、敦煌种业。
