曹智：首先个协大会的组织方给我这个机会跟大家进行交流。最近就像刚才我们的主持人说的一样，这两天的大豆和油脂油料价格出现了大幅度的变化，前期出现了价格的下滑，出现了跌停的情况，包括期货和现货都出现了这样的情况。这是什么因素引起的呢？未来的走势如何也是我们大家很关心的问题。
今天我就主要谈谈我们关心的09年油脂、油料的市场，主要集中于一些油脂市场的情况。我主要是从宏观上谈谈这个问题，从这个市场的本身来看，应该由我们路易达孚的陈先生给我们介绍。
首先我谈到09年市场的时候会看到以前的市场发生的变化，只有了解到以前市场变化的原因，我们再去分析现在市场到底出现了什么方向或者是供求上出现了什么异动的话才可以了解未来市场的价格走势。这是一张01年以来豆油和豆粕的走势图。01年到09年的国内、国际的豆油和豆粕有两次大的波动。一次是在04年，04年价格的波动主要是因为供给商出现了问题。07年到08年我们刚刚经历过了价格大幅度的波动，这个主要是需求上的原因。所以我们在谈到价格走势的时候基本要看供求面、基本面发生了什么变化。如果不是供给出现问题，就是需求出现问题，才会导致价格的波动。作为07年、08年的油脂、油料价格出现了大幅度的波动，需求出现了突然的增加，主要的原因是生物柴油的因素。我们可以看到92到97年实用消费和总体消费也是在4%左右。到02年的时候工业增长的年均速度达到了17.8%，就是因为工业速度的增长，导致了整体总消费的年均增长率远远超过了92年到02年10年的平均增长率，可以达到5.5%-6%的水平。这是由于需求特别是工业需求发生了很大的变化，导致供给短时间内满足不了需求，推动了价格的增长。在这个过程中，我们芝加哥投资基金对价格的上涨也起到了推动性的作用。这之后随着世界宏观经济的下滑，整个石油价格出现了大幅度的下跌。这样的话，影响02到07年需求变化的最重要的原因，工业性消费今年已经没有了，今年的需求消费从国际上来讲还是一个以实用消费为主的，以实用消费来拉动整体消费的态势，没有了02到07年工业消费的突飞猛进的增长的因素。
谈到中国市场的时候，我们首先看看需求的变化。从今年来看，特别是从08年10月份之后我们看了很多宏观经济数据的指标，也从这些指标中得出了09年中国需求跟以往几年相比有什么不同。总体的结论是这样的，09年油脂油料需求依然会保持增长，增长的速度较前几年上涨。原因是农民工的返乡等因素是导致减缓的原因。我们在研究每年的年度需求增长的时候会找很多的指标，但我们找来找去觉得有一个指标是跟植物油的消费量相关性非常高，就是我们所说的人均GDP，或者说GDP增长的速度。在06年之前，或者是在今年之前，我们的食用植物油的消费都是保持高速的增长，96到06年平均是7.8%。但我们预计今年宏观经济的下滑以及我们人均收入水平的增长回落，今年整个的消费量的增速将放缓，现在我们是放缓在1.8%左右。为什么会放在这个位置呢？我们在研究这个市场的时候取得了几个指标，这也是主导我们需求变化的几个主要指标，一个是人均GDP的增长，一个是城市化的水平，一个是人口流动性和消费结构的变化。最主要的指标是人均GDP，我们可以看到这是中国80年到09年这将近20年的中国GDP的增长示意图。07年最高是13%，到了08年降低到9%。09年预计是8%左右。这是一个初步的预计。在谈到人均植物油消费和人均GDP增长的方面我们做了相关的分析，这两个指标相关性非常高，达到95%。和模型的系数可以达到99%。另外大豆的油脂、油料、蛋白粕最后的流向还是养殖业，以及我们肉类的消费量。我们要把这个数据跟我们人均GDP进行对比，相关的系数也很高。需要大家注意的是，这个数据的下降一是由于当时猪肉的产量确实出现了不同程度的降低。另外一个最主要的是在07年、08年国家统计局调整了统计的数据。但08年又回来了。所以我们把它分成两个阶段。98年到06年之前我们的人均肉类占有量和人均GDP之间有99%的相关性。即使考虑到人为的调整数据，这两条曲线的相关性也是在90%，也是高度相关的。
