为抑制农产品价格上涨、缓解通货膨胀压力，国务院关税税则委员会将从6月1日起下调冻猪肉、婴幼儿食品等部分食品及部分药品、棉花等商品的进口关税。
我们认为此次滑准税的调整对棉价的影响不大，主要是基于以下理由：1.采棉季节是从9月中旬开始，棉花销售年度为每年10月至次年9月。此次调整对08/09棉花年度的滑准税没有影响。2.此次滑准税的下调只针对进口高价棉，将使高于11.397元/公斤的进口棉的成本下降0-213元/吨。而当外棉价格低于国产棉200～300元/吨时，国内纺织企业才可能考虑使用外棉。目前，国内外棉花价格水平相差不大。28日，国际棉花指数M为74.23美分/磅，按滑准税进口成本为13902元/吨，仅相差19元/吨。因此，对于进口价低于11.397元/公斤的棉花进口量不会产生影响，只是有可能增加高价棉的进口数量，但数量不会有太大变化，对国内棉花的供求关系没有显著影响。3.纺织企业使用高价高质棉生产高附加值产品，利于产品结构调整，增强企业盈利能力。下游企业盈利的提高将有可能增加对上游原料需求的增加。
冻猪肉进口关税下调将使国内的猪肉价格稳中有降。四川汶川地震的发生造成的震区生猪死亡及养殖设施的损坏、四川其他地区的运输影响等，都将直接减少国内生猪的供应。而冻猪肉进口关税由12%下调至6%，将刺激猪肉的进口，有效弥补国内市场所需，起到稳定猪价作用。而后随着四川交通的好转，生猪供应量回升，猪肉价格将会有下降趋势。猪肉价格的下调，对以猪肉为主要原料的肉制品加工行业来说绝对是一个利好消息，建议关注双汇发展。
