受外盘上涨以及国内豆油市场上涨的带动，本周（10月16—20日）国内棕榈油市场也较上周有所上涨。截止周末，天津24 度棕榈油价格集中在4850元/吨，较上周上涨80 元/吨；日照价格4820 ～4850元/ 吨，较上周上涨70 元/ 吨；张家港4700 ～4720 元/吨，较上周上涨100 元/吨左右；宁波4780 ～4800 元/吨，较上周上涨30 ～50元/吨；福建4750 元/ 吨，较上周上涨150 元/吨；广州4700 元/吨，较上周上涨150 元/吨左右；广西4780 元/ 吨左右，较上周上涨100 元/吨左右。
本周外盘农产品整体呈现强劲的反弹走势，BMD 棕榈油在CBOT豆油大幅反弹的带动下基准合约突破了1600 林吉特/吨的阻力位，带动了现货市场的上涨。本周棕榈油出口数据的强劲增长是BMD 棕榈油上涨的主要支撑因素之一，CBOT 市场的大幅上涨进一步巩固了BMD 的强势。尽管上周MPOB （马来西亚棕榈油总署）发布的9月份供需报告给市场较大的压力，但此前市场已经对9月份利空的基本面有所预期，而市场在前期的下跌过程中也逐步消化了这个利空消息，正如我们在上周周评里所提到，市场预期后期基本面情况将会逐步好转，这对市场起到了良好的支撑。随着产量高峰期的结束，市场预期10 月份产量将会有所下降，而本月出口表现强劲，因而市场大多预期10月份棕榈油库存将会下降，这是棕榈油基本面主要的利多因素。根据ITS 统计，10 月1 ～20 日马来西亚棕榈油出口量为979,224吨，较上月同期出口量856,999吨增长14.3％；SGS 称，10月1～20日马来西亚出口棕榈油941,070吨，较上月同期的804,277吨增长17.0 ％。根据以往的产量规律，第四季度棕榈油的产量将会有所下降，而目前出口形势较好，则中期来看棕榈油库存将会逐步下降，因而棕榈油长期维持振荡上涨趋势的观点不变。
本周CBOT大豆市场继续强劲反弹，也对BMD 市场起到良好支撑。CBOT 大豆市场的主要支撑因素来自基金的买盘，基本面上并无太多的利多消息刺激，唯一对市场产生长期利多的因素是市场传言2007年将部分大豆播种面积将转种小麦以及玉米，原因是近期小麦和玉米的大幅反弹使得小麦玉米的预期收益提高。此外，美国大豆良好的出口数据也对市场起到一定的支撑，吸引了基金的买盘兴趣，基金的空头回补拉动CBOT大豆价格大幅反弹，而买油抛粕的套利盘则进一步推动CBOT豆油大幅上涨，周四收盘12 月豆油突破了8月中旬的高点26.17美分/磅，豆油图表技术走势良好。从周五基金的持仓估计来看，CBOT 大豆和豆粕已经由前期的净空单转为净多单，豆油的净多单也较上周大幅增长。
前期植物油市场受NYMEX的影响较大，但近期原油对CBOT 豆油以及BMD 棕榈油的影响大为减弱。本周NYMEX原油基本上呈现振荡态势，其对市场的影响力度有限。但原油本周并没有跌破前期低点，如果形成局部的底部，后期原油一旦反弹会继续对植物油市场起到稳定和带动作用。
在外盘反弹的带动下，国内棕榈油市场人气略微好转，但与国际市场相比，国内涨幅相对较小，主要是受国内供求状况的制约。从国内供需来看，市场依旧呈现供大于求的局面。根据我们的统计，截止周末，国内主要港口的棕榈油库存总量为28万吨左右，而需求则表现萎靡。目前北方地区降温明显，棕榈油出货量明显萎缩；华东地区棕榈油的需求也明显下降，分提的低度棕榈油巩固了部分棕榈油的需求，华南棕榈油出货量受气温的支撑相对较好，但广东地区库存庞大。由于气温下降严重制约了24度棕榈油的市场份额，因而低度棕榈油成为市场消费的主流，但低度棕榈油仅能在一定程度上延长棕榈油的消费周期，最终也会逐步退出市场，棕榈油的总体消费将下降。
因此，国内棕榈油的反弹并非国内供需状况改变所引起的，主要是受外盘上涨以及相关市场的带动。近期BMD 棕榈油的强劲反弹使国际棕榈油现货有所上涨，依然和国内形成倒挂态势。按华东CNF 参考价格490 美元/ 吨测算，完税成本4880元/ 吨左右。进口棕榈油和国内的倒挂态势一方面抑制了进口，令一方面从成本上对国内市场也起到较好的支撑。近期CBOT 大豆市场的大幅上涨导致南美毛豆油CNF价格持续上涨，周五南美豆油12 月船期CNF 价格在610 美元/吨以上，折算成港口完税成本在6050 元/吨以上。外盘豆油的上涨拉动国内豆油持续反弹，而工厂库存也不高，因而尽管需求并不是特别旺盛，国内豆油依然表现出强劲的反弹势头。国内豆油的上涨也对棕榈油市场起到连带的支撑作用。
后市展望：从中期来看，国内棕榈油下跌空间不会很大，国庆前后所形成的底部较为扎实，中期仍有上涨空间，市场的支撑因素无外乎以下几点：首先，外盘中长期将振荡上涨，无论是CBOT还是BMD 棕榈油都如此，但上涨的步伐可能比较曲折。其次，国内豆油市场年前总体看涨，也会支撑棕榈油市场。最后，外盘现货价格高企，国内到货成本较高。
但本周市场跟随外盘涨幅较大，而国内棕榈油自身基本面并不乐观，因而，在目前价位继续看涨空间不大，而外盘也存在潜在的回调空间，也会对短期市场起到一定压力。BMD 棕榈油1650 林吉特/吨的压力较大，如果不能突破，则可能面临回调的过程，这将对国内市场形成不利影响。同时，近期CBOT 走势强劲，但大豆市场基本面压力依然较大，并不具备单边上涨的条件，市场应当有回调空间，这也会制约棕榈油的继续上涨空间。
(来源：邦成油脂油料在线）
