自2000年我国大豆进口量首超1000万吨以来，我国大豆市场价格与国际大豆市场的关联度便与日俱增，近年来，国内外大豆价格多数时间更是呈现亦步亦趋的态势。然而，今年5月份以来，这种高度关联的情形却发生了变化。随着美国大豆价格的持续上涨，我国大豆市场价格却始终如一，呈现出平稳的震荡整理态势，完全没有跟涨的迹象。 分析这种特殊情况出现的原因，笔者认为，2004/05年度我国大豆产量创历史新高，以及今年以来我国大豆进口没有出现往年的断档现象，油脂加工企业的原料大豆供应充足而且稳定，而今年养殖业的消费量却明显疲软，是国际豆价上涨而我国豆价保持稳定的重要原因。
受美国大豆主产区持续的旱情影响，经过数月的调整之后，自今年5月份起，国际大豆市场价格开始启动升势。美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约期价从5月份的604美分/蒲式耳逐步涨至6月末的775美分/蒲式耳。涨幅达到28.31%。
然而，一向与国际豆价关联度较高的我国大豆市场价格，这期间却没有如期上涨，而是始终保持相对明显的稳定态势。其中，国产现货大豆价格普遍报在2600-2700元/吨之间，国内进口大豆报价也稳定在3000元/吨左右。我国的大连商品交易所期货大豆价格同期也呈现明显的滞涨态势。国内外大豆市场价格的关联度大大下降。那么，这种一反常态的我国大豆价格走势的成因究竟是什么呢？
众所周知，供求关系是决定商品价格的根本因素。因此本文将着重分析一下目前形成我国大豆价格走势的供求关系，以求解国内外豆价走势出现分歧的根源。
国内豆价弱于国际市场的原因：
一、2004/05年度我国大豆丰收，对豆价稳定起到关键作用
各部门统计结果显示，2004/05年度我国大豆产量达到历史最高纪录1800万吨，这为此后我国大豆的总体供应起到了一定的保障。
前些年，我国国产大豆产量一般稳定在1500万吨，其中只有600万-700万吨用于压榨。而本年度随着我国大豆产量大幅提高之后，估计其中将有800万-900万吨大豆将被用于榨油，这直接使得年内大豆供应量同比增加200万吨左右。由于供应总量较往年充足，因而今年初也没有出现往年的抢购风潮。这也对稳定上半年我国大豆市场价格起到了关键作用。
二、大豆进口量猛增，成为抑制豆价上涨的主要压力
去年以来，随着我国正式的转基因政策开始确定下来，大豆进口的通道也就随之变得非常畅通，油脂压榨企业进口大豆的数量多，而且持续的时间也长。
据我国海关总署统计，今年前五个月，我国已进口大豆970万吨。贸易商预计6月份我国大豆进口量将达240万吨。因此，总体预计上半年我国大豆进口量将达到1210万吨，较2004年同期进口量894万吨大幅增长35.3%。
大豆进口量的巨幅增长，不但使国内油脂加工企业的原料供应得到了保证，而且也使进口大豆库存始终居高不下。据了解，今年二季度至今，我国进口大豆的库存始终保持在200万吨以上。正是由此，国内有进出口权的油脂企业始终无法抬高大豆分销价格。尽管后期美国出现旱情，国际大豆市场价格大涨，但受我国大豆库存压制，豆价也始终难有作为。同时，因大豆进口权被把握在少数企业手中，所以尽管库存较大，他们也不愿降价销售。因而出现了我国大豆市场价格走势始终平稳的态势。
另外，5月份以来，CBOT豆价连续走强，而美国、巴西等国的大豆现货价格的涨势却没有跟上，所以美湾及南美港口大豆FOB报价（离岸价）并不高。再加上国际海洋运输费用也由年初的73美元/吨降至目前的44美元/吨。因而这些因素导致我国5-7月间，进口大豆到港价一直维持在3000元/吨左右的低迷水平。
三、突发疫情，抑制了我国大豆的需求
4月份以来，江苏、山东及北京等地出现了口蹄疫疫情，青海和新疆又先后出现了禽流感疫情。这一方面直接打击了当地的牲畜养殖业，另一方面也影响了人们对肉禽蛋奶的消费心理。而畜禽养殖业的低迷，又使得饲料生产遭受打击。市场对豆粕的消费量明显减少，从而间接影响了大豆的需求量，并抑制了大豆市场的价格。
除此之外，今夏国内一些地区的洪涝灾害也破坏了畜禽养殖业和水产养殖业的生产，给国内的整体养殖业生产造成新的损失。这无异于又进一步影响了我国大豆市场的消费水平。
而当CBOT大豆价格自5月份开始上涨后，国内各主要油脂企业因前期产品销售不畅，均面临着较大的库存压力。为此，他们急于抓住外盘豆价上涨之机，销售手中的豆粕和豆油。但因养殖业不景气，饲料需求也未出现明显提高，因此国内油脂企业所面临的窘境一时还难以改变。
四、天气的不确定性，使国际豆价上涨理由根基不牢
今春以来，美国一些大豆主产州出现了持续的旱情，是促使此轮美国大豆价格持续上涨的主要原因。
但天气情况并非定数，后期发生转化的可能性非常大。近日有天气预报称，前期干旱的美国大豆主产区伊利诺斯州和西中部地区近期将会出现降雨。这又反过来抑制了豆价的上涨。
对此，我国大豆市场的反应也相对理智。人们知道，每年这个季节，在CBOT市场上，投资者也都热衷于炒作天气因素。因此，当美国部分地区出现旱情，而在投资者的积极买入推动下，美国大豆市场价格必然走高，这对经过了数年风雨洗礼的中国大豆市场来说，早已见怪不怪了，因此也就失去了跟风上涨的兴致。
另外，天气因素也实在是难以预料，依赖天气情况来入市炒作大豆，风险也实在是太大，国内买家还是愿意以观望为主，因此这也是我国大豆市场5月份以来与国际豆价关联度下降的又一原因。
