“虚高”理财产品被疑存“庞氏骗局”风险
证券分析师称：目前理财产品资产池风险都不大
“虚高”的泡沫一戳即破，但在很多人看来，理财产品高收益背后还存在更大的泡沫。
肖钢近日就撰文指出，通过把信托贷款打包进入理财产品，中资银行给投资者提供了高于传统银行定期存款的收益率;但是当前理财产品质量和透明度却让人担忧尤其是在产品规模越来越大的情况下。
惠誉发布的新闻稿指出，截至今年第二季度末，中国银行业的理财产品规模约为10.4万亿元，占存款总量的11.5%;目前尚无官方数据显示其中有多大规模与影子银行有关，但是对于其中可能的风险，IMF和惠誉国际评级也都发出警示。
而在高收益理财产品的风险下，理财产品资产池的期限错配，以新偿旧等问题被肖钢指责为在一定程度上的“庞氏骗局”，并表示“当投资者失去信心，减少购买或者是退出理财产品时，"击鼓传花"的游戏就结束了。”
不过，在业内人士看来，被担忧的资产池模式风险有夸大之嫌。“理财产品的资产池里会配置很多票据、同业存款等流动性很高的资产，会不断产生收益和现金流，不是简单靠期限错配，融短放长，靠杠杆融资满足资金赎回。”光大银行零售业务部总经理张旭阳表示，“收益较高的中长期资产是为了调节资产池的收益率，而且都是要向银监会对资产投向、投资比例，以及期限等信息充分披露的。”
上述负责人也表示银行打包进资产池的信贷资产都是非常优质的。“把信贷资产从银行表内腾挪到表外，等于绕开了存贷比等的约束，使银行在既有的资本金和管理能力之下，管理的资产范围扩大，这对银行来说的确是潜在的风险;而且即便出现信用风险，银行也不会让这些风险转嫁到投资者身上。”
“除非是出现"极端情况"，就是银行的资产质量出现严重问题。”但他同时表示，大银行的资产管理能力和风控能力都比较强，大面积的坏账不太可能出现。“这其中的风险主要是存在于两方面：一种是流动性风险，一种是银行的信用风险，”东方证券分析师金麟表示，“但目前来看，这两方面的风险都不大。”
