中科评论

中科评论（一）：庄家成本为"零"？

现在市场上的分析软件经常会提示投资者，庄家的持股成本是多少多少。日前的一次讲座上，有市场分析人士讲，运作的好的话，庄家的成本可以接近--零。听后大吃一惊，随后一直想不明白。而这次中科事件则告诉我，这是可能的。

按最早提出炒作方案的"李先生"称，他计划：10到14元之间吸筹，最终在20元以下股票筹码集中度为85%，此时资金损耗是5个亿，控制筹码市值大约6个亿。用这6个亿市值在券商那里抵押，最少可贷款2。4亿元，进一步吃进股票，最终控盘90%以上。随后经过不停的除权，最终将股票价格推高至复权价1000元一股，也就是流通市值315亿元。但成本仅仅是6-7亿元。用这些股票质押，至少可透支100亿元的资金，用这些资金来打新股，扣除透支的成本，一年可以有9亿元以上的净赢利。

由此，庄家只花了6个亿的成本，每年却有9亿元赢利，手中还握有315亿元的市值。

庄家的成本是多少？是每股10块，还是9块、8块，甚至是"0"？都不是。成本是-3亿元，或者是-309亿元。

多精彩的炒作方案！


多可怕的中国股市 ！

中科评论（二）：资本无道德，谁之错？

在中科的融资手段中，股票质押是很重要的一个。正是股票质押使中科系获得了资金托盘、救盘。作为金融创新，股票质押本身无可非议，但问题是，股票质押的基础是市场信用，而中国市场缺乏的就是信用。股票质押的实质是信用放大，而在没有信用的市场，没有信用的信用被放大以后会是什么结果呢？

资本要逐利，在逐利中，抛弃了道德，把一些合法的创新手段，创新地用于不合法的目的，谁之错？
《实话实说》曾经说过类似的事：路上有一个钱包，钱包里有5百块钱。两种情形：闹市区，或者不是闹市区但有人看到你捡到了这钱包，人们大多会交公，拾金不昧；一条僻静的巷子，轻易没人走，周围又恰巧没人，有多少人会拾金不昧呢？

现在很多专家提议，研究人性和管理，首先要假定"人之初，性本恶"和人的经济性，然后制订约束机制和激励机制。同样，对于资本，首先也应肯定资本的恶性和经济性，然后制订约束机制和激励机制。

所以说，资本无道德，错在监管，错在制度。`

中科评论（三）：我们该有怎样的公司治理结构？

在"李先生"的炒作方案中，其中一步是：择机购买部分法人股，进入公司董事会，通过与公司配合放利空等办法吸筹至85%。……另一步是，用这些利润，你可以控制公司股权，然后不停重组，将最好的项目注入公司，甚至可以注册影子公司，每年将数亿元利润转入公司。这样，公司的股价就被认可，庄家就可以出货了。

中科董事长陈枫在约见记者时，自称是"光绪皇帝"，说是在程序上，董事会运作就不正常。第二、三、四股东联手成为事实上的第一大股东。许多重大事项的决定他们干瞪眼，投反对票也不管用。

面对恶意大股东，我们怎么办？

中科评论（四）：何时坐庄变做市？

作为中科事件的核心人物，面对舆论的口诛笔伐，据说吕梁有些气愤，他对外界给他以庄家操控股价的说法不能气平，他一再强调，坐庄还是长线投资要分清楚，炒家和机构投资者也要分清楚。

由此，想起了做市商。 按刘纪鹏的解释，做市商的作用是保持一个股票成交的连续性和流通性，每天决定股票的开盘价格，在一定价格范围内提供买和卖的对手盘，从而平抑股价的大幅波动。

从目的上，坐庄和做市商的区别很明显，坐庄是为了股价大幅波动，而做市是为了平抑股价波动。

从手段上，庄家必然要靠内幕交易，暗箱操作，而"商"家必须通过及时、准确的信息披露以保证股价波动的最小程度。

由坐庄变做市，将是股民之福。

中科评论（五）：沉默是"金"？

今日，中科创业总经理欧锡钊在媒体上讲，中科创业2000年的几大块业务运转正常，公司业绩不会有较大增长，也不会有较大滑坡，并希望股民对公司的基本面情况有一个真实的了解，对公司要有信心。最后，欧强调，（股民赔钱）责任不在公司方面。
此时欧站出来讲话，到底为什么搞不懂，但我想，少不了一条就是撇清责任。但给我的印象是，越抹越黑。

刚刚查了一下中科创业一年来的大事记，发现在股价坐上喷气式飞机的时候，并没有公告说，公司业绩不会有较大增长，"并希望股民对公司的基本面情况有一个真实的了解，"以及这最重要的一句："（股民赚钱）责任不在公司方面"。

在股价飞涨的时候，公司方面保持了沉默，而这沉默让庄家任意胡为。这沉默对于庄家是 "金"--黄澄澄的金子，白花花的银。不知上市公司在炒作时扮演了什么角色，这沉默对于上市公司是否也是"金"，会不会因沉默带来黄澄澄的金子，白花花的银？

中科评论（六）：假重组，真陷阱


记起和一位上市公司董事长的谈话。他讲，有机构曾专门找过他，拿着一厚摞策划书。策划书的内容主线是，建仓--发布重组消息--派发获利--发布重组失败消息--砸盘--建仓--发布新的重组消息--派发获利。

重组，重组，成了庄家反手为云，覆手为雨的工具。通过重组，庄家将股价，也将中小散户玩于掌股之中。

由此提出的问题是，如何识别虚假、恶意重组，如何监管、防范虚假、恶意重组？

中科评论（七）：规范信息披露是股市安全的关键

一个多月来，一直关注中科系。为什么中科系事件会发生，为什么股民会上当？这几天，似乎有了一个结论：全是信息披露惹的祸？

中科事件中，信息披露不规范的事比比皆是：1，公司公告称，第二、三、四股东无关联，事实上，三家联手成为事实上的第一大股东2，庄家利用众多个人帐户成功大比例控制流通股筹码，而《证券法》有规定，持股5%以上要举牌，再多就要履行收购义务。

有专家认为，股市所有的风险都来自于信息披露。确实，不正当的信息披露会让股民如羊群一般，被庄家赶来赶去，，股民为鱼肉，庄家为刀俎。而泡沫的一再膨胀、堆积，最终结果只能是崩盘--价值回归。

信息披露是关键的关键。因为规范的信息披露是投资的大前提。你都不知道花钱买了什么，那不是赌博吗？