创业投资的运作程序
5条款清单(The Term Sheet)
审查阶段完成之后，如果创业投资家认为所申请的项目前景看好，那么便可开始进行投资形式和估价的谈判。通常创业者会得到一个条款清单，概括出涉及的内容。这个过程可能要持续几个月，因为创业者可能并不了解谈判的内容，他将付出多少，创业投资家希望获得多少股份，还有谁参与项目，对他以及现在的管理队伍会发生什么。对于创业者来讲，要该花时间研究这些内容，尽可能将条款减少。
6签定合同(Contracts)
创业资本家力图使他们的投资回报与所承担的风险相适应。根据切实可行的计划，创业资本家对未来3至5年的投资价值进行分析，首先计算其现金流或收入预测，而后根据对技术、管理层、技能、经验、经营计划、知识产权及工作进展的评估，决定风险大小，选取适当的折现率，计算出其所认为的创业企业的净现值。
基于各自对企业价值的评估，合作双方通过谈判达成最终成交价值。影响最终成交价值的因素包括:
(1)创业资本的市场规模。
创业资本市场上的资金越多，对创业企业的需求越迫切，会导致创业企业价值攀升越高。在这种情况下，创业者能以较小的代价换取创业投资家的资本。
(2)撤出战略
市场对上市、并购的反应直接影响创业企业的价值，研究表明，上市与并购均为可能的撤出方式比单纯的以并购撤出方式更有利于提高创业企业的价值。
(3)风险大小
通过减少在技术、市场、战略和财务上的风险与不确定性，可以提高创业企业的价值。
(4)资本市场时机(market timing)
一般情况下, 股市走势看好时，创业企业的价值也看好。
通过讨价还价后，进入签定协议的阶段。签定代表创业者和创业投资家双方愿望和义务的合同。关于合同内容的备忘录，美国东海岸、西海岸以及其他国家不尽相同，在西海岸内容清单便是一个较为完整的文件，而在东海岸还要进行更为正规的合同签定程序。一旦最后协议签定完成，创业者便可以得到资金，以继续其经营计划中拟定的目标。在多数协议中，还包括撤出计划即简单概括出创业投资家如何撤出其资金以及当遇到预算、重大事件和其他目标没有实现的情况，将会采取的措施。
7投资生效后的监管
投资生效后，创业投资家便拥有了创业企业的股份，并在其董事会中占有席位。多数创业投资家在董事会中扮演着咨询者的角色，对企业运营、管理队伍组建、财务状况等给予监管，并提出相关建议。由于创业投资家对其所投资的业务领域了如指掌，所以其建议会很有参考价值。为了加强对企业的控制，常在合同中加有可以更换管理人员和接受合并、并购的条款。
8其他投资事宜
还有些创业投资机构有时也辅以可转换优先股形式入股，有权在适当时期将其在公司的所有权扩大，且在公司清算时，有优先清算的权力。
为了减少风险，创业投资家们经常联手投资某一项目，这样每个创业资本家在同一企业的股权额在20-30%之间，一方面减少了风险，另一方面也为创业企业带来了更多的管理和咨询资源，而且为创业企业提供了多个评估结果，降低了评估误差。
如果创业企业陷入困境，创业投资家可能不得不着手干预或完全接管。他可能不得不聘请其他能人取代原来的管理班子或者亲自管理创业企业。
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