创业投资是确定多数或不确定多数投资者以集合投资的方式设立专业投资机构，委托专业性的创业投资管理机构为新兴的、迅速发展的、尤其是科技型、具有巨大潜力的企业提供权益性资本，并通过资本经营服务直接参与企业的创业，当企业成长到一定阶段，以上市、并购等方式退出企业，并获得资本增值，从而继续进行新一轮企业创业活动的投资形态。
近20年以来，创业投资业在全球迅速崛起，已成为一个国家的经济发展和经济结构调整尤其是支持高科技产业发展的重要融资渠道。截止1997年底，美国300多家创业投资公司先后向2700多家企业注入了128亿美元创业资金，目前，进入全球信息技术产业的100名的大公司，都是创业投资成功的例证，并带动了美国经济的持续增长，及时调整了美国的经济结构，被誉为知识经济创造的"神话" 。创业投资在美国兴起，又很快拓展到其他工业化的国家和地区，日本野村证券80年代初进入美国，投资高科技产业，这个在硅谷的GAFCO创业投资公司的市场价值目前已超过40亿美元，成为日本最权威的创业投资公司，在法国，现有200多家创业投资公司，共发放了15亿法郎的创业资金，中国台湾自80年代后期从美国引进创业投资机制，至今有100多家创业投资公司，并向1000余家中小型高科技和高成长性企业投入400多亿新台币。在现有银行信贷、股票、证券等多种企业融资机制下，创业投资为何能方兴未艾，蓬勃发展？本文将就创业投资的理论和一些实践问题进行探讨。
一、 创业投资的概念和特点
创业投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本，它具有下列特点：
1、创业投资是一种生产性资本，而非虚拟资本，不会制造出泡沫经济。
创业投资是指将资金投向具有巨大增长潜力但同时在技术、市场等各方面存在巨大失败创业的高新技术产业以促进金融、产业、科研相结合的一种融投资行为。从创业资本循环来看，创业资本首先寻找要投资的项目，在项目的研究和开发期也就是我们常说的"种子期"进入，与技术融入一体后，一起成长，到产品或产业的"成熟期"时，创业资本与创业项目的"蜜月期"结束，创业资本退出并寻找新的项目。因此，创业资本从一开始就进入产品的研发和生产，与产品的生产紧密联系在一起。因此，创业资本是生产性资本，不会吹起经济泡沫，它影响的是实体经济，进而影响国民经济的均衡增长和实质增长。
2、创业资本是一种买方金融，一种有别于普通股权投资的权益资本
创业投资在本质上是指融资和投资相结合的一个过程，从业务性质而言，它与银行等卖方金融不同，创业投资属于买方金融，其特点是，首先筹集一笔以权益资本形式出现的资金，然后以所筹集的资金购买刚刚经营或已经经营的企业的资产，其利润主要来自资产买卖的差价。在融资时，创业投资家购买的是资本，出售的是自己的信誉、诱人的投资计划、对未来收益的预期。投资时，他们购买的是企业的股份，出售的是资本金；退出时，则出售企业的股份，买入资本金，外加丰厚的利润，以及光辉的业绩和成功的口碑。
创业投资与传统的股权投资的显著区别在于投资的目的不同，普通股权投资要求长期持有股份并获得企业的控制权，而创业投资要求在一定的时间后变现获取高收益，当投资盈利实现时，公司将全部盈利分配给参与者，而不对企业的发展进行再投资。因此，创业投资虽然投入的是权益资本，但他们的目的不是获得企业所有权，他们以权益资本的方式投资，但最终是要从投资的公司或企业退出，退出时带走的利润是初始投资额的百倍、千倍。
3、创业投资具有高风险和高收益并存的特点。
创业投资特指对创业阶段的企业即非成熟企业的投资，它与对成熟企业投资的"非创业投资"相对应。创业投资的对象或目标主要是一些刚刚起步的中小型企业、甚至是还没有起步的企业，这些企业往往资金或资产十分有限，无法为其融资提供担保和抵押，传统的银行或股票市场、债券市场等难以为其发展提供资金，而这些企业本身处于创业初期，这种投资在未来的经营存在较大的创业。
创业投资的收益不是来自创业企业本身的分红，而是来自创业企业成熟壮大以后的股权转让。创业企业的产品在市场上一方面需求巨大，另一方面创业企业的产品面对的市场结构是偏利于创业企业的市场结构如：垄断市场或寡头市场，保证了创业企业的高收益。因此，创业投资是把资金投向蕴藏着失败创业的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促进新技术成果迅速商品化，以取得高资本收益的一种投资行为，收益高、创业大。
4、创业投资与银行贷款机制的差别
创业投资与银行贷款都是为经济运行提供资金安排，但它们存在下列差别：
（1）安全性不同。银行资金大部分来源于储户，到期有还本付息的压力；而创业投资却偏爱高创业，追求高创业下的高收益。
（2）流动性不同。银行贷款对流动性要求很高，而创业投资的资产在一定时期内流动性小，投资周期长，不以流动性为特征，在相对不流动中寻求增长。
（3）银行贷款着眼于企业的现状、企业目前的财务和偿还能力，而创业投资着眼于企业的未来，企业未来的收益和高速增长、高成长能力。
（4）银行贷款需要抵押、担保，其一般投资方向是成长和成熟阶段的企业，而创业投资不要担保，不要抵押，它投资到新兴的，有巨大潜力的企业和项目。
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