我国创业投资的政策演化
创业投资这一概念进入中国已经有了18年的历史。1984年，科技部科技发展研究中心与专家合作，就中国高新技术产业的发展问题进行研究。英方建议中国要发展高科技产业，就必须发展创业投资。这是中国专家第一次接触到创业投资这一概念，并由此开始了初步的研究。
1985年出台的《中共中央、国务院关于科学技术体制改革的决定》中采用了专家们的研究成果。《决定》指出“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给以支持”。这是我国政府文件中首次提出创业投资的概念。
此后，在国务院出台的旨在促进我国高新技术发展和高新技术开发区建设的多个文件中，又反复强调了建立创业投资的必要性和紧迫性。
随着我国金融体制改革的不断深入、资本市场的迅速发展和法律环境的不断改善，科技部认为推进我国创业投资体系建设的时机已经基本成熟。因此，从1997年年初开始，科技部联合国家计委、财政部和人民银行等部委，组织专家就建立具有中国特色的创业投资机制问题进行研究，并于1998年下半年，提出发展初步方案。
1999年，按照国务院领导的指示，科技部牵头，会同国家计委、国家经贸委、财政部、人民银行、税务总局、中国证监会等部门，在上面提到的初步方案的基础上，出台了《关于建立风险投资机制的若干意见》，即通常所称的七部委文件。
此后，科技部会同有关部门开始对相关的配套政策进行深入研究。2001年，外经贸部、科技部与国家工商总局联合出台了旨在吸引外资进行创业投资的相关规定，即外经贸部2001年第4号令。 目前，与有关部门正在研究创业投资的激励政策。一些省市和高新区也制定出台了相应的扶植政策，如最近北京市出台了《北京市进一步促进高新技术产业发展的若干规定》。制定了对创业投资机构的相关扶持措施。
我国创业投资事业发展的基本现状及其规定
为了准确了解我国创业投资的基本状况，以便为制定政策提供相关依据，科技部从2001年4月起，组织北京、上海、深圳等地方创业投资协会，对全国创业投资机构进行了长达8个月的详细调查。目前，委托专家根据调查结果正在编纂《中国创业投资研究报告》，这将是第一部较为全面地分析和介绍我国创业投资发展状况的报告，将为我们的宏观决策提供必要依据。
调查显示，1999年以后，我国创业投资有了较快发展。目前，我国各类创业投资机构的。数量已达250家左右，管理的资金超过400亿元。创业投资机构的组织形式日趋多样化，以前主要由国有企业或政府所属事业单位从事创业投资的情况，已经从根本上发生了变化。
我国创业投资机构正如所期望的那样，在吸纳民间投资，促进高新技术产业化发展等方面发挥了重要作用，主要表现在：
1．创业投资机制有效地拉动了民间投资
七部委文件下发后，科技成果产业化阶段的资金主要靠财政拨款独立支撑的状况得以明显改变，参与高新技术产业化的民间资金明显增加。创业资金来源呈现出多元化趋势，除财政拨款和国有独资企业资金外，股份有限公司和有限责任公司等企业资金、境外资金和个人资金已经大量进入创业资本市场，这部分资金已经超过了全部创业资本总额的50％。这表明，民间资金已开始成为我国创业资本的主要来源。
2．创投对缓解科技中小企业资金短缺问题发挥了积极作用
资金短缺始终是影响我国科技型中小企业健康发展的瓶颈问题，创业投资体系的建立正在发挥积极作用。调查显示，190余家主要创业投资机构已经累计投资110多亿元，共支持了1500多家企业。其中投资于企业创建、起步和成长等相对早期阶段的资金占全部已投资创业资本的70％左右，投资于高新技术企业的占全部投资的90％以上。这表明，创业投资已经逐步成为高新技术产业化不可或缺的重要资金来源。
当然调查也显示，新设立的创业投资机构数量和新增创业资本的金额，以及对高新技术企业投资的踊跃程度，在2001年下半年有明显下降。预示着我国的创业投资发展进入了较为微妙的调整阶段。这就需要我们尽快采取具体措施，在巩固已经取得的成绩的基础上，进一步推进创业投资事业的发展。
对加速推进我国创业投资体系建设的思考
由于政策不配套和人才相对匮乏等原因，我国创业投资的潜在效能远没有充分发挥出来。不仅与发达国家有明显差距，而且与周边国家和地区也差距不小。
最近，我看到一份关于印度创业投资发展的研究报告。印度从九十年代中后期开始，把扶植创业投资发展作为战略重点，先后采取了以下三项措施。第一，改变过去政出多门的情况，明确创业投资的归口管理部门；第二，降低发行上市条件，以利于创业投资的撤出和进一步融资；第三，制定包括税收政策在内的专门的法律法规，鼓励和扶植创业投资的发展。这些措施使得印度的创业投资，在短期内得以迅速发展，有效地吸引了大量境外创业资本。据了解，目前其境外资金已经占印度全部创业资本的50％以上。大家都知道，印度的信息产业近年来有了较快发展，究其原因，创业投资在其中起到了不可估量的作用。
加入WTO以后，我国高新技术产业面临着严峻挑战。为了应对这些挑战，一些专家提出了“用时间换空间”的理论。意思是，随着国外高新技术企业和产品的不断进入，我国高新技术企业的生存空间会受到一定程度的挤压，为此我们应当在尽可能短的时间内，出台一系列有利于高新技术发展，特别是有利于科技型中小企业发展的政策，使之能够率先占领一定的空间，为今后激烈的竞争奠定一定的基础。
发展我国创业投资事业，也应当遵循这一指导思想。为此，需要我们在努力推进创业板早日出台的同时，抓紧时间从政策层面踏踏实实地解决几个实际问题。
1．尽快对现行法律中不适应经济发展的内容进行修订
可以说，尽快对现行法律中不符合深化改革要求的内容进行修订，已经显得十分迫切。
2．努力创造有利于企业联合、兼并的环境
如何使中小型企业迅速成长是政府最为关注的问题之一，企业扩大规模主要靠以下两种方式，一个是企业靠自我积累，由小到大逐步发展，另一个是企业通过资本运作进行相互兼并与整合。毫无疑问，后一种方法更有助于企业在短期内实现规模迅速扩张。国外企业采用股权置换方式进行兼并和收购是十分流行的做法。而在我国，由于资本市场发育程度较低，证券市场在规范性和市场功能方面都存在较大差距，对活跃股权交易、促进企业兼并的作用远未发挥，使得股权置换动作十分困难。因此，目前国内企业间的兼并主要依靠现金收购这种方式，这样做的结果是增加了兼并的成本和风险。为了改变这种状况，我们应当加快资本市场的改革力度，以便创造一种有利于企业联合兼并的市场环境，最终为企业投资实现接力棒式的投资和撤出创造条件。
3．研究制定促进创业投资发展的鼓励性政策
目前，我国创业投资已经发展到了相当规模，为了保障今后持续健康稳步地发展，迫切需要针对其特点，本着规范管理与鼓励扶植相结合的原则，尽快制定相关规则。研究表明，其他国家和地区在创业投资发展初期，普遍采用优惠的税收政策，引导社会资金进入创业投资领域。就我国创业投资发展现状而言，尤其应当注意适当的鼓励与扶持，尽快制定相应的税收政策十分必要。为此，科技部正积极配合税务部门抓紧进行相关政策的研究，希望通过大家的努力，促进其早日出台。
4．大力培育和发展中介机构
在创业投资运作的整个链条中，始终离不开中介机构的服务。在政府与创业投资主体之间、创业资本家与创业投资家之间、创业投资家与创业者之间、创业投资主体与市场之间都需要中介机构发挥积极作用。但是目前我国中介机构的服务难以满足上述需要，在项目评价、市场分析、投融资中介等方面提供的服务与社会需要有很大差距。为此，下一阶段科技部准备下大力气，努力推进科技中介服务机构的法律法规和政策环境建设，积极引进优秀人才、先进的管理经验和专业化操作模式，鼓励国外中介机构进入国内科技中介服务市场，以便能够更好地为项目市场与资本市场的沟通，提供良好的服务。
5．切实加强行业自律管理
国外的成功经验表明，行业协会在保证创业投资规范发展方面发挥了重要作用。目前，全国已经有地方性创业投资行业协会13家，它们在促进行业自律和业务交流方面做了大量工作和我们认为组建全国性创业投资行业协会的条件已经成熟，从去年开始，科技部火炬中心会同国家经贸委、财政部、人民银行、税务总局的下属单位，联合北京、上海、深圳等地方性协会和全国较有影响的创业投资机构单位着手共同发起成立全国性创业投资行业协会。据了解，目前国家计委也准备成立类似的协会，我觉得在这个问题上，大家应该相互合作，共同推进行业自律管理。
创业投资体系建设涉及到方方面面，需要大家共同努力加以推进。前一阶段创业投资政策之所以能够取得一定的突破，主要是因为1998年成立的七部委领导小组，这个小组在多个层面进行的协调和沟通，对于推动创业投资的体系建设，起到了重要作用。目前，创业投资的发展正处于关键时刻，这就更需要我们加强协调、通力合作
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