猪肉板块的再次强势，短期与整个消费概念在市场风险陡增的大背景下，资金“避险”预期有关，更重要的是，中期与猪价的“阶段性反弹”关联性更大。在此前猪价逼近现金成本同时，部分养猪股头均市值和PB都低于历史行业底部水平，养猪股的底部特征依旧显著。
1、猪价5月前低后高，6月继续上涨概率很大。5月全国外三元生猪均价呈前低后高走势，猪价从最低点的9.91元/公斤回升至目前的10.90元/公斤。从市场供需看，目前标猪资源紧缺，收购难度增加，屠宰企业均提价收猪，促使下旬猪价快速上涨。1月遭遇两股冷空气袭击，降温雨雪天气影响，南北方仔猪复腹泻严重，冬季仔猪成活率低直接导致生猪供应出现阶段性短缺，6月农忙、高考、端午等也会增加一定的猪肉消费，短期生猪供应的短缺加上消费层面的利好支撑，6月猪价上涨概率极大。
历史数据显示，每当猪价逼近现金成本，往往不久就出现反弹。2014年5月生猪价格为10.52元/kg，而养猪的现金成本为10.27元/kg，此后猪价开始回升。5月中旬时，猪价在10元/kg左右，而现金成本大概在8.7元/kg附近，已为猪价总体止跌企稳，甚至开始反弹提供基础。
2、估值较低，养猪股的底部特征依旧显著。考虑出栏量的增加，当前许多养猪股头均市值和PB都低于历史行业底部水平。从周期折价和未来ROE下降导致的头均盈利折价两方面对养猪股资金状况和市值区间进行分析，在充分考虑周期折价+ROE折价的因素后，养猪股的底部特征依旧显著。同时，行业集中度提升，养殖龙头已具安全边际。此前猪价持续低迷，迫使小规模养殖户(散养户)持续退出，未来龙头成长空间巨大，叠加龙头的资金优势和成本优势，生猪养殖龙头出栏量将持续增长。当前养殖龙头已具备安全边际，且随着公司出栏量快速持续增长，企业内在价值持续提升。
整体看，部分养猪龙头股目前正面临诸多事件驱动力，一方面当前猪价出现反弹，一方面，此前超跌的部分养猪龙头股折价过高，无论从复合收益率还是安全性看，目前都是非常合适的位置。相关事件驱动力会持续发酵。据公开市场资料总结，相关标的：双汇发展、傲农生物、禾丰牧业、顺鑫农业。
