按照惯例，每年春节过后乃至整个春季，是我国小麦市场面临压力相对较大的一个时期，原因是面粉节日消费旺季已过，一旦各供应主体增加小麦上市量，市场容易出现阶段性供过于求的局面。对于今年春节后的小麦行情，目前市场看好的不多，春节前罕见的低迷行情，更使市场可供想象及利用的因素乏善可陈。
粮源充裕且供给渠道多元
与上年同期相比，今年国家政策性小麦库存同比偏高，去库存压力偏大，加之各级储备粮轮换出库，农户、贸易商小麦销售，市场供给较往年显得更加充裕，容易出现因各主体争相出库而造成相互踩踏、互相压价的情况。
市场流通粮源供给仍会充足。节后随着天气转暖，春耕生产将陆续开始，虽然农户手中小麦数量已经不多，但为准备农用物资，小麦变现能力或会增强。虽然自去年10月下旬以来，粮库、贸易商小麦出库积极性一直较高，但从目前来看，一些企业仍然存有一定数量的小麦，迫于资金成本压力及后市看好预期的降低，估计粮库、贸易商这种较高的出库积极性在春节之后将会延续。
储备小麦轮换出库数量将会增加。由于市场对后市小麦行情预期看淡，往年在春节后才开始运作的储备小麦轮出，今年部分企业提前1个月就陆续开始轮出。估计节后随着小麦市场购销的不断恢复，已轮出的企业将会继续出库，未轮出的企业也将会陆续启动轮出计划，3～5月份市场或将迎来各级储备粮轮番出库的高峰期。
国家临储小麦去库存利剑高悬。受政策价格调整、消费不振以及市场供应过剩等因素综合影响，2015年国家临储小麦成交跌至谷底。汇总数据显示，截至春节前，2014年产政策性小麦累计成交669.57万吨。据了解，2014年国家托市小麦共收购2535万吨，目前仍剩余1865万吨，再加上2015年收购的2079万吨，国家临储小麦库存高达3944万吨，较上年同期高出1600多万吨。有市场人士认为，考虑到回笼财政资金、减轻库存压力、提高供给效率等多方面原因，2016年临储小麦交易底价极有下调的可能。
消费转淡与需求单一叠加
在饲用及工业需求大幅下滑的情况下，制粉消费成了小麦消费的中流砥柱。但从近年度小麦制粉消费来看，自2013年起，已连续3个年度呈现递减趋势。国家粮油信息中心预计，2015年小麦制粉消费仅为9000万吨，比上年下滑200万吨，减幅2.17%。
据主产区大部分制粉企业反映，今年春节前面粉销售大大不如往年，“旺季不旺”特征更为明显，大部分企业还有一定库存。有关行业人士认为，春节前国内面粉市场旺季不旺，春节后或会雪上加霜，面粉消费将会更加冷淡。
就笔者之见，节前面粉销售未现旺季特征，这虽说明市场的需求低迷，但也说明居民消费观念理智正常，认为储存更多面粉没有必要。春节后面粉销售速度虽不及节前，但基于市场消费者对面粉的常态需要也不会明显下降，价格有望保持基本稳定。
按照常规，春节过后随着市场购销逐步恢复，尤其在农民工外出打工及学生陆续开学的影响下，集团采购短期内将有所增长，部分企业将会启动节后的补库。但笔者认为，由于春节前行情并没有好转，各市场主体对节后的预期更加看淡，估计此轮补库持续的时间不会长、数量也不会大，以往制粉企业以销定购的经营策略不会改变，对小麦的采购依然会相对谨慎。
节后制粉企业对小麦采购的积极性也不高，据监测，当前面粉加工企业的整体小麦库存指数为45，与春节前一致，较上月同期下降2.5，低于正常的50以上及去年同期的47.5水平。
周边环境对麦市影响欠佳
国家粮油信息中心1月份预计，2015/2016年度全国小麦饲料消费量为1050万吨，较上年度减少350万吨。主要原因是小麦、玉米差价较高，加之饲用替代品高粱、大麦和DDGS进口量增加，小麦的饲用消费受到抑制。
当前主产区小麦、玉米差价基本在510～580元/吨之间，处于历史高位。市场预计，在供给压力巨大、终端需求恢复缓慢等因素的制约下，后期玉米价格重心或仍将下移，二者之间较高的价差将成 为新的常态，这将继续成为小麦饲用消费的掣肘。
据美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示，2015/2016年度小麦的饲料用量和其他用量预测数据下调300万吨，为1200万吨，因为小麦饲料用量减少，工业用量下滑。自2014年10月份以来，国内小麦价格一直高于玉米价格，制约小麦饲料需求。
联合国粮农组织发布的最新《谷物供求简报》显示，1月份全球食品价格指数平均为150.4点，比2015年12月下滑1.9%，较去年同期下跌16%之多。当前国际小麦市场价格已跌至2010年以来低位，机构预计今年前6个月全球小麦价格比早先预期更加疲软。由于国内外小麦差价较大，进口利润较高，将继续刺激我国小麦进口，进口压力及对国内小麦市场的冲击在短期内还难以消除。
据了解，2016年小麦进口关税配额申请企业已经申报完毕，有481家小麦需求企业申报，比去年明显增加，其中大型制粉企业基本都在名单之中，这说明制粉企业对进口小麦依然较为青睐。
麦价大幅下跌几率不会大
尽管今春小麦市场承受的压力较往年偏重，看淡的市场预期占据主流，但笔者认为，小麦价格大幅走低的几率也不会大。
小麦最低收购价水平维持不变，政策底部价格仍维持相对稳定，这充分说明国家对于作为主要口粮的小麦的政策保护及支撑依然延续，并不愿意看到小麦价格大幅下跌，政策的标杆作用仍将有利于稳定小麦市场的走向预期。
2015年由于我国强筋小麦种植面积减小，加之部分强筋小麦种植区遭受阴雨天气导致新麦质量下降，新产强筋小麦产量减少。市场预计，当前国产优质强筋小麦的总量为350万～450万吨，市场需求量在600万～800万吨。由于国内优质强筋小麦产不足需现象比较明显，供给侧的“短板“效应仍将支撑市场价格维持坚挺，优质小麦价格下跌的可能性不大。
虽然春季小麦市场整体供给充足，但毕竟市场流通粮源不断缩减，尤其部分地区符合制粉企业质量要求的小麦已显得偏紧。另外，随着社会粮源存储时间的增长，存储成本也会不断增加，这也将成为支撑小麦价格的一个重要因素。
天气因素将备受市场关注
自2009年以来，受春季旱情的影响，国内小麦市场已连续5年出现一定程度的阶段性波动，期货市场更加明显。
1月中旬，受最强寒潮的侵袭，我国大部分地区雨雪、大风频繁，多地最低气温突破历史极值。由于北方麦区冬小麦正值越冬期影响不大，但南方大部冬小麦处于分蘖及拔节阶段，部分地区小麦受到轻至中度的冻害。有关专家指出，开春后北方小麦开始返青和拔节，要防止发生倒春寒。若遇到倒春寒，轻者造成小麦叶片枯黄，重者会影响小麦发育，造成结实率降低。
农业部最新农情调度显示，当前大部麦区一、二类苗比例与上年持平。其中，河南、河北、陕西一类苗比例较上年增加；山东和山西一类苗比例较上年分别减少44和9个百分点；江苏和安徽冬小麦一、二类苗比例分别比上年同期减少20和12个百分点。
天气变化从来就是影响小麦生产的关键因素之一。由于气象条件变数不定，一旦小麦生长受到不利天气影响，市场将会随市场主体心理的起伏而出现波动，估计开春返青至小麦收获期天气的变化将成为市场关注的焦点
