尽管白酒行业的调整期并未结束，但是一线品牌白酒纷纷涨价，企业库存压力有所缓解，白酒行业或已触底，未来市场可能会出现反弹。
在白酒行业整体回暖的背景下，已公布三季报业绩预告的上市公司显示出较强“弹力”。而且从前8个月来看，业内普遍预计，白酒行业或已触底，未来市场可能继续反弹。
不过，行业复苏之路并非一帆风顺。市场最新的分析认为，经济增速放缓下预计白酒板块三季报收入增速平缓。预计三季度白酒、葡萄酒整体销售略降，但主要龙头如茅台、洋河等仍凭借强大竞争力超越行业平均增速。
行业整体逐渐回暖
在白酒行业整体回暖的背景下，酒鬼酒“摘帽”已经毫无悬念。酒鬼酒10月12日发布2015年三季度业绩公告，前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长176.29%~185.49%，盈利5800万元~6500万元，三季度单季盈利1850万元~2550万元。
在白酒龙头中，洋河股份较早公布了三季度业绩预告。洋河股份10月12日预告称，2015年前三季度净利润为41.82亿元~45.8亿元，增长幅度为5%~15%，净利润总额暂居首位。从上述数据可见，如果洋河股份能在前三季度实现45.8亿元的净利润的话，其业绩将会赶超2014年全年的净利润。据2014年年报显示，洋河股份2014年全年实现归属于上市公司股东的净利润为45.07亿元。
几家欢喜几家愁。在行业整体回暖的背景下，也有少数上市公司业绩下滑。10月14日，青青稞酒修正了三季度预估业绩公告，预计公司前9个月净利润为2.29亿元~2.70亿元，同比2014下滑0~15%。而公司在此前公布的三季度预估业绩净利润变动幅度为0~5%。
“本次业绩预告修正的主要原因是白酒行业处于振荡调整格局，公司加大了促销力度，导致净利润下降。另外，公司对中酒时代(北京)有限公司的收购刚刚完成，该公司目前正处于升级转型期。”青青稞酒公司公告称。
市场可能继续反弹
尽管只有少数白酒类上市公司预告了三季度业绩，但从前8个月来看，业内普遍预计，白酒行业或已触底，未来市场可能继续反弹。
据广发证券统计，白酒行业8 月份营收和利润实现两位数增长，体现白酒旺季前期出货量有所提高。2015年8 月，白酒行业主营业务收入当月值为393亿元，当月同比为10.42%，高于前几个月的个位数增长。白酒主营业务收入累计值为3392亿元，累计同比增长6.49%。利润总额当月值为57.28亿元，当月同比为16.6%；累计值为458亿元，累计同比增长6.85%。白酒继续延续了今年的弱复苏上涨趋势，而且8月两位数的增长体现了白酒旺季前期的出货量有所提高。
与其他酒类相比，白酒营收增速和利润增速均位居前列。从各类酒制造企业1~8月累计营收增速和利润总额增速看，白酒、黄酒业绩有所回升，啤酒利润增速大幅下滑，葡萄酒增速小幅下降。具体数据看，今年前8个月，白酒、黄酒制造业主营业务收入累计同比分别增长6.49%和6.01%，利润总额累计同比分别增长6.85%和11.4%，均较1~7月累计增速有所回升；啤酒制造业主营业务收入累计同比增长0.83%，利润总额累计同比增长6.2%，增速较前期大幅下滑；葡萄酒制造业主营业务收入累计同比增长11.25%，利润总额累计同比增长17.34%，较1~7月累计增速小幅下降。
中投顾问食品行业研究员梁铭宣认为，当前我国酒行业呈现稳步增长的态势，葡萄酒、预调鸡尾酒等细分市场增长尤为迅速，经过一段时间的调整，白酒行业今年上半年也开始逐渐回暖。尽管白酒行业的调整期并未结束，但是一线品牌白酒纷纷涨价，企业库存压力有所缓解，白酒行业或已触底，未来市场可能会出现反弹。
龙头企业稳健增长
自2013年以来，白酒行业经历了两年深度调整，直到今年上半年才整体出现弱复苏迹象，行业整体收入同比增长6.4%，高端白酒收入告别持续两年的负增长势态，实现4.1%的正增长。
在此之前，2004-2012 年是白酒行业的黄金十年，行业收入复合增速达28%。2012年国家出台限制“三公消费”，行业进入下行调整阶段，白酒产销量年均复合增速降至5%以下，行业收入增速降至个位数，高端白酒收入同比下滑近10%。
齐鲁证券认为，当前政务消费已无压缩空间，商务及个人消费延续增长趋势。渠道调研显示，军政务消费占比已不足5%，限制“三公消费”对高端白酒带来的利空影响基本消耗完毕，而商务及个人消费增长趋势依然存在，餐饮行业景气度的提升以及高端白酒渠道下沉可保持消费增长的趋势。
国泰君安在最新的研报中认为，经济增速放缓下预计白酒板块三季报收入增速平缓。预计三季度白酒、葡萄酒整体销售略降，但主要龙头如茅台、洋河等仍凭借强大竞争力实现超越行业增速，且受2014 年同期一些酒企控货去库存等因素影响，预计三季度报表层面主要酒企仍有5-10%左右稳健收入增长。
平安证券预计，一线白酒中，估计茅台可维持5%的营收增速，五粮液收入有望实现小幅增长，泸州老窖可能收入弹性较大。由于费用投入趋于理性，非一线白酒利润弹性较高，重点关注老白干酒、顺鑫农业、水井坊。
