近期国家临储小麦拍卖成交情况整体呈现“量升价稳”，凸显出国内今年小麦市场购销“旺季不旺”特征明显，加工企业对麦价上涨的接受能力明显下降。相比之下，国际小麦受区域性供给忧虑升温等利多题材提振，其市场行情走势近期连攀新高。
一、国内市场粮源稀少 麦市行情窄幅波动
由于国内小麦市场供给充裕，而市场终端需求由于“旺季不旺”，导致小麦采购需求并未大幅改观，使得其对麦价提振效果有限，由于市场用粮主体对粮源后期供给保障没有太大忧虑，加之资金较为紧张，其补库心态和补库力度不如往年同期。当前国内小麦市场粮源稀少，小麦市场行情呈现窄幅波动格局。江苏地区2014年产普通红小麦靖江安宁港海轮平舱价2540-2570元/吨左右，高筋红小麦安宁港海轮平舱价报2600元/吨左右；安徽地区三等混合小麦收购均价2409.2元/吨，出库均价2451.4元/吨；其中亳州谯城地区大型加工面粉企业小麦收购价2540元/吨。山东德州市场小麦平均收购价格2510元/吨，面粉加工企业平均入厂价2560元/吨；河南郑州地区中等普通小麦进厂价2560元/吨，河北石家庄地区中等普通小麦进厂价2600元/吨。
二、临储麦成交“量跌价稳” 强麦期价再探新低
国家临储小麦近期周度成交均价区间窄幅波动，凸显出加工企业对采购成本控制敏感度较高，也显示出当前国内加工行业竞争激烈，利润微薄。12月16日国家临储小麦拍卖市场粮源投放数量139.9797万吨，实际成交数量23.6892万吨，平均成交率16.92%；成交均价2429.01元/吨；相比之下，12月9日国家临储小麦拍卖市场粮源投放数量148.7102万吨，实际成交数量27.549万吨，平均成交率18.53%；成交均价2430.87元/吨。自10月底以来，国家临储小麦拍卖市场成交情况趋暖，临储小麦成交数量整体呈现增长态势；但对临储小麦成交均价未有明显提振效果，周度成交均价处于区间波动格局；从各区域成交情况来看，江苏地区成交情况明显好于安徽、河南以及湖北地区。国内小麦期货市场行情在经历近期低位区间震荡后，期价再探年内新低，截至12月19日，国内郑州商品交易所强麦1501合约期价报收于2540元/吨，较12月12日的2553元/吨，下跌13元/吨，跌幅0.51%，期间最高价2578元/吨，最低价2530元/吨。
三、区域供给忧虑升温 国际麦价连攀新高
据美国农业部发布的12月谷物市场贸易报告显示，2014/15年度全球小麦消费将创下历史最高水平；2014/15年度全球小麦期末库存预计为1.949亿吨，比上年增长近1000万吨。2014/15年度美国所有小麦农场平均价格预估区间为5.80-6.20美元/蒲式耳；相比之下，10月份的预测为5.65-6.15美元/蒲式耳。分析机构UkrAgroConsult近日表示，2015年乌克兰小麦产量可能约为2000万吨，比今年的2300万吨减少约13%。有关俄罗斯小麦出口限制忧虑升温，使得国际小麦市场行情走势近期连攀新高。德国商业银行将芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货价格平均预估值上调0.6美元/蒲式耳，预计2015年10月到12月期间CBOT小麦期货均价将稳步上涨至6.10美元/蒲式耳。截至12月19日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于633美分/蒲式耳，较12月12日的606美分/蒲式耳，上涨27美分/蒲式耳，涨幅4.46%，期间最高价677美分/蒲式耳，最低价599.75美分/蒲式耳；期价在连攀近期新高后回落。截至12中下旬，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为270.2美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2260元/吨，较上年同期下跌27元/吨。
四、临储麦库存同比增加制约走势 麦市“弱需求”下难有明显上涨机会
2014年国内小麦粉加工呈现“总量增加，增速放缓”态势，行业竞争较为激烈，面粉加工企业的生存空间进一步遭受挤压，面粉市场购销呈现“旺季不旺”特征，市场行情不温不火，成本高企加上需求疲弱制约其采购量。截至12月中下旬，国家临储小麦剩余库存量明显高于上年同期，国家临储小麦（含2014年临储小麦）剩余库存量为2500-2600万吨。由于国家临储小麦总体库存量较上年较为充裕，且临储小麦质量情况好于上年，有效增强其粮源市场有效供给能力。在国家临储小麦持续稳定供给且终端需求难有明显改观的情况下，国内麦价难有明显上涨机会
