全景网12月10日讯 许多人对2013年奶价疯狂上涨还记忆犹新，自那时起，草绿牛儿肥的牧场成了各路资本垂青的对象，就连阿里巴巴的马云也通过旗下的产业基金养起了奶牛。然而从今年年初开始，国内生鲜乳价格开始了“回归”之路，近期更是跌到一年多以来的新低。除了牧场面临收益下滑，囤有大量高价奶的乳制品企业也将遭受损失。
进口奶粉打压 国产原奶跌跌不休
根据国家农业部的最新监测数据，11月第4周，全国生鲜乳主产区的平均价格为3.83元/公斤，环比前一周下降0.3%，同比下降5%。回顾今年以来的走势，原奶均价在2月份第1周时达到顶点4.27元/公斤，比2013年同期大涨24.9%，这一价格维持了两周时间，随后便开始下跌。到11月末，原奶价格已经到达14个月以来的最低位。
而此前据媒体报道，10月份在山东省一些地方的原奶价格最低已到1.5元/公斤。有农林牧渔行业分析师分析，进入11月份已是原奶产出淡季，产量减少之后，按理奶价会止跌企稳，但到现在奶价仍在下跌，这说明问题主要是在需求端上。
进口奶价格大幅下跌被视为背后最重要的原因。所谓进口奶源一般以奶粉形式出现，乳业分析师宋亮向全景网表示，今年初进口奶粉平均在5万元/吨，而到现在，每顿售价只有2万多元，“在这种背景下，乳品企业加快产品结构调整，更多地使用进口奶粉作为原料，减少了对国内原奶依赖，国内原奶相对供过于求，造成价格下跌。”
乳业专家：原奶还有下跌空间
进口奶和国内原奶价格同时下跌，但截止到目前，进口奶价格仍明显低于国内原奶。国外乳企对中国需求评估过于乐观，全球产能近两年增长快，都造成了现在供应过剩的局面。
宋亮认为，未来国内原奶走势还是以下跌为主。“世界范围内，欧洲美国新西兰澳大利亚整体的量都比较充足，国际原奶价格增长有限的话，国内增幅也不会大。现在国内原奶价格仍然比国际高，在市场已经接轨的情况下，这个差距是要继续减小的，国内奶价还要进一步下调。”据业内估算，经过一年多的下跌，现在国产原奶价格比国际高出大约30%。
牧场还有钱赚 乳企存货有风险
奶价持续下跌，首先冲击的是奶牛牧场，但包括西部牧业在内的上市公司目前情绪仍然稳定。公司高管坦承，原奶收购确实一路走低，但现在还处于历史较高水平。“因为去年原奶价格涨得比较厉害，几乎是疯涨，所以今年即便是下降，对牧场整个盈利来说也不是大问题。”业内人士指出。
分析师认为，此前出现的牧场投资热，可能并不全是因为看好原奶价格，更多是因为经济增速整体下行，与其它行业相比，食品行业前景相对确定，才引发资本向上游的农业流动。
此外，不同牧场的自然禀赋不同，“盈亏线”也不尽一样。相关公司很少对外公布，但据宋亮分析，如现代牧业的成本线大约是在3.5元/公斤，西部牧业的每公斤成本大约也在3元上下。
另一方面，原奶降价看似对下游乳制品公司有利，但也不尽然。伊利股份证券部人士向全景网表示：“如果原奶价格明年继续下跌，才会对公司降低成本有实质利好。”
而来自存货的风险，则可能在价格下跌的过程中显露，从光明乳业(的盈利情况可见一斑。今年前三季度光明乳业的利润增速分别为42.8%、40.8%、23.3%，有行业分析师认为，其第三季度利润增速放缓，主要原因之一就是高价囤积奶粉库存，今年国际奶粉大幅下跌导致公司资产减值损失大幅增加。
数据显示，光明乳业今年1-9月共计提损失8650万元，28亿元存货中原材料（大包粉）占14亿。中银国际认为，三季度，光明乳业存货已从28亿元下降至25亿元，假设都是新增高价粉的消耗，则高价粉存货还有6亿元。“按照1-9月共计提损失8650万元算，其计提比率在14%左右，但相比于国际奶粉价格年初至今近50%的下跌，后续依然有较大的计提压力。”
