上周(9月10日—14日)，国内小麦市场受上市量增加、采购放缓的影响，主产区大部分地区小麦价格止涨趋稳，局部地区出现小幅回落。期货市场悄然无声爆发大幅上涨行情，周五虽冲高回落，但震荡重心上移，周线2500基本站稳。
截至9月13日，全国主要粮油批发市场3等白麦交易均价为2168元/吨，周比跌12元/吨; 2012年第36期中储粮全国小麦收购价格指数123.93，周比上涨1.21%。
如何看待后期的小麦行情?笔者之见，尽管近期小麦市场步入阶段调整，但调整的时间不会长。一方面，9月底10月初国家公布明年最低收购价小麦收购政策时间窗口临近，市场对提价幅度抱有较高预期;另一方面，今年集中收购期小麦收购数量大，市场流通粮源减少，加之市场需求逐步进入季节性旺季，估计小麦价格进行阶段性调整后或继续上行。
市场供给阶段增加，现货价格互有涨跌
进入9月份以来，主产区小麦上市量出现阶段性增加，使得市场采购压力缓解，华北黄淮地区新麦进厂价格涨跌互现。
9月11日，河南郑州地区二等新麦进厂价为2260-2280元/吨，河北石家庄地区为2220-2260元/吨，均与上周持平。山东济南地区二等新麦进厂价为2270-2300元/吨，比上周下降20元/吨;菏泽地区为2260-2290元/吨，比上周上涨10元/吨。安徽宿州地区为2220-2240元/吨，比上周下降40元/吨;江苏徐州地区为2260-2290元/吨，比上周略降10元/吨。
产区优质小麦仍然稳中有涨。9月13日，河北石家庄地区优质小麦师栾02-1 进厂价 2420 元/吨，山东菏泽地区济南 17 进厂价2400元/吨，河南郑州地区优质小麦郑麦 366进厂价 2360元/吨，小幅上涨 10 元/吨。由于优质小麦的涨速低于普通小麦，优质小麦与普通小麦价差继续缩小。目前优质小麦济南17、藁优2018等品种与普麦的价差仅为30-60元/吨;新麦26、师栾02-1及藁优9415等品种与普麦的价差为80-100元/吨，均比上月同期缩小40-60元/吨。
据市场人士分析，今年优质小麦总体上供大于求，供求因素对优麦价格的拉动能力有限，更多地将体现为优质小麦价格跟涨普通小麦价格。
强麦期价大幅走高，上行空间或被打开
上周，受利好提振郑强麦期货价格大幅走高。主力WS1301合约周五收盘报价2562元/吨，周比收盘价上涨47元/吨，涨幅1.87%。周总成交量784818手，周比增加了147614手;持仓量404236手，增加了15570手。
尽管小麦现货市场从8 月中旬开始，上涨的声音不断，但是期货市场近一个月以来，基本维持区间震荡整理。上周强麦主力合约在周初震荡走强，周四期价大幅冲高，成交量持仓量也出现一定幅度的上涨。周五期价冲高回落，但震荡重心上移，突破上方重要压力位。从周线来看，呈现一根大阳线实体，小麦市场的形势较为乐观。
基本面上，近日国内小麦主产区市场整体保持平稳略有震荡态势，大部分地区维持高位，收购进度迟缓。目前面粉厂开机情况有所好转，饲料加工企业需求渐稳。政策面上，明年最低收购价小麦收购政策时间窗口临近，市场对提价幅度抱有预期较高。
预计后期郑强麦走势有望继续震荡偏强，低位多单可继续持有。
面粉价格稳中趋强，饲用替代保持稳定
9月10日，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价为2700-2740元/吨;河南郑州地区特一粉出厂价为2640-2680元/吨;山东济南地区特一粉出厂价为2680-2720元/吨;安徽宿州地区特一粉出厂价为2600-2720元/吨;江苏徐州地区为2700-2720元/吨，均比上周上涨20-40元/吨。
虽然近期面粉价格也在稳中上涨，但提价速度仍明显滞后于小麦价格上涨幅度。为应对小麦价格上涨，稳定加工利润，加之面粉市场渐入传统季节性消费旺季，市民和食品企业的消费能力明显提高，尤其“中秋国庆”双节效应亦将拉动面粉的消费需求，制粉企业仍有可能会提高面粉出厂价格。
近期小麦价格的涨速快于玉米价格，二者价差出现缩窄的迹象。目前小麦、玉米价差为160元/吨左右，局部地区仅为100元/吨，按照当前的玉米小麦价差水平，小麦替代的成本优势仍然明显，小麦的替代数量并未现减少。据悉，目前华北部分饲料企业小麦在蛋鸡饲料中的添加比例可以达到70%，鸭料达100%，猪料整体达10%—20%，大猪料小麦添加比例可达60%。
