2012年开局以来，郑州商品交易所白糖期货价格从每吨6036元涨至6636元（2月10日收盘价），原因在于2012年1月4日之后，糖市已有国家收储白糖传闻，2月8日该传闻得到证实。我们认为，受政策提振，期现货糖价出现小幅反弹，但由于受到供需面的压力及收储方式的限制，此次涨幅将有限，国内白糖弱势格局难改。从国内基本面来看，2011年11月份新榨季开始后，因种植面积增加和单产提高，中糖协预计新榨季有望产糖1200万吨，同比增加155万吨，增幅15%。从收储方式来看，根据发改委网站通知，“收储基础价格为每吨6550元（南宁车板交货价，含税），加上运到承储仓库的运杂费，作为送货到库最高结算价”。也就是说，收储方式不是底价托市收购，而是限制了最高价的竞价收购，并不能对价格形成有效支撑。总之，无论是供需面的压力，还是收储方式的限制，都压制了糖价的反弹幅度，更难改市场的整体弱势。
