10月11日，上市公司三季报披露大幕拉开。在展示经营业绩之时，补贴成为了部分公司的重要“法宝”，最近4个交易日有9家公司披露了获得政府补贴公告。统计显示，今年以来上市公司的补贴收入合计达到29.84亿元，较去年同期增加6.82亿元，增幅接近三成。
股市入冬 公司进“补”
补贴是上市公司非常特殊的一类收入，其中既有减排、科研等鼓励性质，也有地方政府为ST股保牌摘帽提供帮助。尤其是每逢临近财务周期的时点，补贴公告更是纷至沓来。10月11日歌尔声学等3家公司拉开了季报披露的序幕，与此同时，TCL集团、九九久、闽发铝业、科力远等4家公司发布了获得补贴公告。由于补贴资金可计入当期营业外收入，这无疑对“扮靓”业绩有很大帮助。
大智慧研究所数据显示，今年以来上市公司获得的补贴呈现两大特征：一是补贴金额大幅攀升，二是涉“补”公司大量增多。统计显示，截至10月11日，上市公司今年以来公告获得补贴金额合计29.84亿元，与去年同期的23.02亿元相比增长29.64%。同时，今年以来发布获得补贴公告的公司共有49家，而去年同期只有23家，同比增加逾一倍。
市场人士指出，之所以今年以来获得补贴的上市数量和补贴金额都大幅增加，主要是产业升级、节能减排等成为“十二五”规划的工作重点，上市公司在科研、环保等方面获得了政府的大力支持。近几年上市的中小盘公司更是受益匪浅。此外，由于今年以来通胀水平持续走高，为稳定物价，一些从事食品加工行业的公司也获得了价差的补贴。
从上市公司获得的补贴来看，以财政补贴形式发放的资金占比高达77%，金额合计22.48亿元。同时，政府补贴、专项补贴金额分别为3.54亿元和3.07亿元，占比分别为12%和11%。此外，节能环保补贴则为891.5万元。
值得注意的是，四季度以来上市公司对业绩的敏感性可能会逐渐增强，一些业绩不佳的公司往往寄望于通过重组、补贴等形式扭转经营困局。以2010年12月为例，在短短1个月内32家公司披露了获得补贴的公告，进“补”意愿可见一斑。在成本上升、流动性紧张局面下，今年部分上市公司经营中面临的困难将更大，或许未来3个月内披露补贴公告的公司将快速增加。
业绩可拔高 股价难提振
虽然补贴属于营业外收入，不过对于上市公司业绩影响却很大。以2010年为例，53家获得补贴公司的净利润合计82.69亿元，而公告补贴收入合计39.88亿元，占比高达48.24%。也就是说，这些公司去年利润近一半来自于补贴收益。
今年以来，情况依旧如故。按今年以来49家公司分享的29.84亿元补贴测算，平均每家公司补贴收入超过6000万元。例如，德豪润达上半年净利润为1.02亿元，而在7-9月期间公司先后4次披露获得补贴的公告，获得的补贴金额合计高达2.39亿元，相当于其上半年业绩近1.4倍。
即将披露三季报的一些公司，补贴收入带来的影响十分明显。统计显示，7月以来公告获得补贴的公司中，有12家发布了三季度业绩预告，其中8家预增、1家预计扭亏、1家预盈、2家预减，“预喜”公司多达10家，占比高达83%。
虽然补贴在拔高业绩方面作用明显，但在提振上市公司的股价方面却收效甚微。在近期股市低迷环境下，7月以来发布获得补贴公告的股票跌多涨少，精诚铜业、南方汇通、九龙电力等股票自公告获得补贴日以来的跌幅均超过10%。
总体来看，上市公司获得补贴资金大幅增加，表明政府在支持企业发展方面加大力度，而在补贴类型方面更是出现很大的变化，科研扶持资金、储备肉价差补贴和节能环保补贴明显增加。这体现出今年以来财政政策扶持的导向性比较明显。
