本周初外盘美豆类在利多基本面支持下继续攀升并创下新高，且上周末央行的加息处于市场预期之内，在短期利多出尽情况下，郑菜跟随周边市场大幅拉升，给菜油现货形成支持，随后因年底临近资金获利了结，外盘呈现整理走势，郑菜也随之震荡盘整，现货随即企稳，整周而言菜油现货重心略有上移。与此同时，“政策市”在下一年度亦将更加显著，本月菜油市场一共进行了三次拍卖，间隔时间较短，虽然规模与成交率小有差异，但最终的结果大致相同，即便没有压制价格进入下行通道，但仍在一定程度上影响需方的入市心态，令菜油价格暂难走出整理行情，后期即春节前夕也不排除国家将陆续向市场投放包括菜油在内的一定油脂及大豆储备，以保证市场供应及物价稳定，所以下一年度价格上行动能仍显匮乏，亟待新的利好消息指引。临近年末，油厂无意进行价格策略的调整，加之来自政策面的调控因素对市场持续造成困扰，以致各地价格不具备上行动能，春节前夕新的政策又或将继续出台，以保证市场物价稳定，因此市场悲观气氛难散。
国内菜油市场上，由于本周外盘市场表现良好且创新高，郑菜期货受到提振在周初大幅拉升，带动菜油现货有所上扬，不过由于市场成交仍未有实质性配合，且期价在尝试11000点大关后冲高回落整理，故随后市场表现平稳，且整体而言现货仍然偏弱于期货。后期来看，由于外盘短期高位整理，国内市场将随之盘整，关注1109合约在10500上方能否逐步止跌，而在期价震荡整理的情况下，现货市场也难以获得利多提振，加之目前需求采购积极性不高，整个市场出货仍然不畅，实际成交高报低出迹象明显，因此预计短期菜油将相对平稳，总体而言，预计短期现货偏弱于期货的格局仍将延续。
棉油: 市场需求回暖 价格稳中上涨
本周国内棉油市场价格除少数地区保持平稳外，其它地区价格呈现稳中上涨的格局，其价格上涨幅度在100-300元/吨，其中山东博兴、河北无极、湖北武汉地区棉油价格上涨幅度相对较大，截止12月31日，国内主要地区棉油价格集中在8400-9500元/吨，市场三级棉油价格均价在8950元/吨，均价较上周末上涨100元/吨。本周国内棉油价格温和回升，伴随主流豆油、棕榈油市场纷纷上扬，使得棉油市场获得水涨船高的连带性支撑。
本周由于阿根廷大豆产区炎热、干旱天气持续可能威胁作物产量，预测机构纷纷下调阿根廷大豆产量，带动美豆在周二创出新高，随后受获利了结打压，期价进入整理态势；国内方面，上周末央行加息后，短期市场政策利空出尽，也在周三纷纷创出新高，不过年末获利了结限制盘面涨幅，国内现货油脂市场在期货走高以及终端备货启动等利多支持下，较上周均有不同程度上涨，成交情况也有改善，不过高价区域仍未能吸引足够数量的采购。目前外围市场的强劲上扬“点燃”了棉油市场的上涨行情，受阿根廷的天气干燥忧虑提振，CBOT大豆期货以及马来西亚BMD棕榈油期价纷纷刷新两年来高，拉动大商所豆油以及棕榈油期价震荡趋升，伴随主流油脂现货价格的接连冲高，棉油持货厂商看涨后市，停报惜售现象增多，给棉油市场形成了良好的提价氛围。
与此同时，棉油需求同样呈现好转迹象，以当前棉油的用途来看，除被主产区直接食用及加工棉色拉油搀兑花生油以外，也被广泛用于一级豆油以及四级菜油的勾兑。受本年度棉花减产影响，供方库存棉油成本较高且供应水平下降，加之主产区棉油价格普遍位于9100-9400元/吨的价格区间，不仅与一级豆油、四级菜油价差逐步扩大至800-900元/吨，更是与棕榈油价格倒挂，棉油的勾兑优势已然显现，刺激棉油在勾兑领域需求升温。另外，棉油供应前景趋紧仍将支撑棉油价格。当前3级籽棉收购价格回升至6.00元/斤一线，棉农惜售心理增加，而多数棉农有在春节前后交售籽棉的习惯，令棉企收购籽棉进展缓慢，棉籽供应仍处偏低水平，加之当前棉油、棉粕走货依然不佳，短绒价格虚高但有价无市，油厂压榨利润低迷或面临亏损，随着籽棉收购活动接近尾声，棉籽质量较差，也令棉油压榨企业停机现象较为普遍，市场供应的紧张对棉油价格提供了支撑。
从国际市场来看，元旦后市场关注的焦点将集中在南美天气和美国农业部1月份报告上，目前美豆已经接近1400美分的高点部位，因超买严重，节后可能会进行一定程度的回调整理，但预计幅度不大，预计整体将维持高位震荡走势，以炒作天气来等待1月份报告。国内方面，受本年度棉花、棉籽产量普遍下滑影响，油厂棉油库存成本高企且供应水平下滑，且伴随春节前油脂消费旺季的来临，油厂看涨后市，挺价惜售心理明显增加，但因国家调控物价的意愿明确，后续可能出现抛储等调控政策仍将施压市场，预计在春节前供需天平的倾斜将支撑棉油价格高位运行，但棉油价格依旧缺乏连续大涨动能，整体将延续震荡趋强的运行格局。
