通胀预期助推大宗商品牛市
与全球流动性泛滥一同到来的还有通胀预期的陡然升温。某期货研究所分析人士称，欧美国家的二次刺激计划将直接推高全球通胀率，尤其对新兴经济体的经济复苏带来了一定的负面影响，全面通胀时期已经来临。
自今年7月底至10月中旬，短短两个多月，国际金价就从1180美元/盎司一路飙升至1386美元/盎司，国内金价接近300元/克。京城各大商场黄金柜台生意火爆，据媒体报道，有老年投资者到菜百公司不问价格要求买入1200克投资金条。一时间，黄金成为了老百姓心目中的紧俏商品。
专家表示，这主要是由于通胀预期导致，而黄金也是老百姓最容易参与投资的大宗商品。归根结底，还是大宗商品牛市烧热了国内黄金。
事实上，不论是铜、铝、锌、锡等贱金属，还是黄金、白银等贵金属，甚至于棉花、白糖等农产品都出现了超级牛市，棉花、白糖纷纷创出上市新高，连往日不太受大资金关注的谷物类作物都出现罕见的涨停行情。
更重要的是，国际市场上小麦、水稻等最基础的粮食价格也开始大幅上涨。有专家对此表示担忧，小麦价格上涨，可能会威胁到部分非洲人民的吃饭问题。
东证期货研究所首席宏观经济分析师陆兼勤在接受采访时指出，在2009年，金属和工业产品成为大宗商品涨幅领先的品种，而近期农产品涨幅突出。在他看来，这主要与“钱多”和“灾多”两大因素有关。
据他分析，2009和2010年度全球受拉尼娜气候影响严重，多数粮食品种产量下降。而目前过多的货币引起了全球级别的通货膨胀，在有色金属等大宗商品的价格被炒到历史高点以后，国际投资基金和各类游资都把目光投向了大幅减产的农产品，进一步拉高了价格。“这必然会引发通胀，因为农产品是对物价影响最直接的品种。”陆兼勤如是说。
中国加息难遏上涨趋势
对于大宗商品价格的持续上涨，中国政府也力图通过各种措施加以遏制，10月19日晚间，央行宣布自10月20日起提高存贷款基准利率25个基点，国际大宗商品价格应声而落。当夜，国际黄金价格从1370美元/盎司附近下跌至1332美元/盎司收盘，中国的加息给大宗商品牛市来了一个迎头痛击。
但是，就在加息的第二天——10月21日，大宗商品期价再现疯狂。商品市场几乎全线上涨，市场交易金额再创新高，市场游资参与热情始终不减。数据显示，当日商品市场总成交金额约15399.75亿元，较上一交易日增加2579.84亿元。
资金对农产品的关注程度尤其高涨。当日，整个商品市场持仓市值约7073.5亿元，较上一交易日增加83.55亿元，其中农产品板块持仓市值增加约94.02亿元，农产品板块存量资金继续大幅流入，金属品种持仓市值增加约53.8亿元，能源化工品种持仓市值则减少约64.27亿元。
对此，陆兼勤表示，我国加息难以抵消大宗商品的牛市，因为欧美等国量化宽松货币政策的策略不会改变，只要这些国家持续向市场投放流动性，游资炒作和通胀预期就不可避免。至于上周国内期货市场的回调，他指出，回调只是暂时的，商品市场牛市未改。上周五，棉花、沪锌等品种已经走出调整格局继续上涨。
数据显示，10月22日国内棉花主力1105合约涨幅1.04%，盘中最高25200元/吨，创出历史新高;沪锌主力1102合约涨幅3.74%，收报20505元/吨，盘中最高涨幅4.63%。
有业内人士指出，加息恐怕会引起“热钱”的涌入，从而导致国内大宗商品价格加速上涨。“加息有可能会强化人民币升值预期，并导致‘热钱’的流入，而‘热钱’进入我国后要寻求投资渠道，在房地产调控的背景下，股市、大宗商品可能会成为‘热钱’的首要目标。”这位人士对记者表示。
