美国农业部出乎预料的大幅调减小麦、大豆、玉米的产量和期末库存，导致CBOT相关粮油商品期货价格10月8日场内开盘即全线涨停。其中最为活跃的12月小麦期货收盘涨幅达9.11%。在期权市场上，指示性的玉米价格涨至每蒲式耳5.60美元，上涨12.5%。
美国农业部预计，2010/11年度玉米产量为126.64亿蒲式耳，低于预估区间128.11-133亿蒲式耳；美国截至9月1日的玉米库存量为9．02亿蒲式耳，低于市场预期的11．75亿蒲式耳，为1997年以来的最低水平。
美国农业部预计，美国小麦产量为22．24亿蒲式耳，比上个月的预测值下降1．8％。截止9月1日的库存量为8．53亿蒲式耳，而上个月的预测量为9．02亿蒲式耳。
美国农业部预计，2010/11年度美国大豆产量为34.08亿蒲式耳，低于市场预估均值34.75亿。预计年终美国大豆库存为2.65亿蒲式耳，低于分析师预估均值3.37亿。同样低于9月份估计的34．84亿蒲式耳。去年的产量为33．59亿蒲式耳。
世界发生了什么？美国农业部为何大幅调减小麦、大豆、玉米的产量和期末库存？首先是由于极端气候的影响，今年以来全球干旱和洪涝灾害不断，比如俄罗斯的干旱和大火等已经引起国际农产品价格的大幅上扬。值得一提的是乌克兰最近决定对粮食出口实行配额限制。气象专家警告说，欧洲可能将面临“千年一遇”的新低温，中国等亚洲地区也可能难以幸免。这种异常气候与干扰大洋暖流活动的“拉尼娜”现象有关。受今年入秋后天气比正常年份寒冷的影响，加拿大已发出警告，指出今年小麦和用于生产食用油的油菜籽产量会显著下跌20%。
其次是汇率大战。只要美国不改变在军事上的大把花钱和农产品上的巨额补贴的习惯，巨额双赤字是必然的，美元贬值也是大趋势。至于美国挑起的美元对非美货币特别是人民币的汇率大战，看似竞选的政治需要，实际是全球货币贬值竞赛的缩影，必然要反映到原油、黄金和农产品价格的暴涨上。
最后是外资的策略。外资对于中国大豆产业的蚕食，想必国人有目共睹，最近不断有外资高价抢购小麦、水稻的报道，不能不防。人们可以不要黄金的浮华，但不能摆脱对粮油食品的依赖，粮食安全是人命关天的大事。在符合世界贸易组织规则的前提下，加强对外商投资企业的管理，适时宏观指导和调控，促进市场公平竞争和产业的健康发展，非常必要。
在比价分析中，由于美国大豆的丰收，目前国际大豆的价格相对于玉米和小麦都偏低。而国内小麦、玉米今年以来都已经突破历史新高，棉花和糖更是迭创新高，放眼望去，农产品中只有油脂类品种尚处于较低价位。宏源期货 吴守祥
