理由二：欧洲、美国经济的不确定性犹存
美国联邦储备理事会(FED，美联储)11日在其网站公布了同欧洲央行(ECB)、瑞士央行和英国央行的三份货币互换安排协议，该安排旨在提供美元资金以缓解市场紧张局势.联储此次公布协议是为增加信息披露，让外界更清楚地了解紧急举措。美联储承诺，当这些协议敲定後，将会公布同日本央行和加拿大央行的互换安排协议。
此外，欧盟、IMF已经展开了规模巨大的救援行动来化解希腊危机，尤其是防止希腊危机变成“笨猪危机”(PIGS)，从而撕裂欧元区。现在欧洲央行已经授意各国央行购买各国国债，缓解欧元区的资产抛售行为，可以预见，希腊到期国债违约是肯定的，IMF和欧盟将会帮助它，用发行低利率的新债取代旧债，这是所谓的“软性违约”。希腊不可能退出欧元区，无论是欧盟还是希腊政治家都不会允许。同时，希腊会削减赤字，但在短期内这个行动也会降低GDP，导致赤字/GDP在一定时期内不会立即下降，而评级机构不会有耐心，它们肯定将不断下调评价至“垃圾”级别。道路已经非常清晰，葡萄牙意大利希腊西班牙“笨猪四国”除了削减财政赤字、降低民众工资、降低劳动力成本以外，还需要实施贬值，这样才能提高外部竞争力，来获得改革的资源。他们没有本国货币，这其实意味着欧元需要大规模的贬值——可能是前所未有的贬值。欧元区各国有不同层次的生产力水平，它们不仅对美国产生冲击，也会对中国、印度等新兴市场大国产生冲击，欧元区货币贬值意味着欧洲加入了严酷的“外需争夺战”中，最大的受益者将是德国。美国和中国的外需都会受到影响。简单地说，刺激不可避免地导致了一定的扭曲，通过“结构性抑制”机制产生通胀的加速，这需要立即加息，而欧洲危机的变数则意味着人民币汇率不适宜立即上调，完成“双率齐动”。
目前的国际经济环境存在不利于加息的因素，全球应对欧洲主权债务危机采取相对宽松的货币政策，如果贸然加息则会加大国内外息差，直接导致热钱加速流入。
理由三：贸然加息会提高银行产生更多不良资产
西南证券分析师闫莉表示，“应谨慎看待加息对银行股带来的利好。加息对于地产等高负债板块说，势必会提高其融资成本，影响企业的资产负债表，一些企业贷款的质量问题会逐渐暴露，银行不良资产将加大，间接影响到银行的资产安全。”民生证券银行业分析师卢婷说，“如果是对称加息的话，对银行股是一个利好;如果只提高存款利率不提高贷款利率，对银行就是很大的利空。当然，因为房地产新政还没出完，利空没有释放完毕，加息对银行板块的股价有多大推动作用，仍需要结合多种因素考虑。”
