一、国内市场
1.CBOT豆类期价保持低位弱势运行
CBOT豆类市场自8月中旬以来开始进入调整期，价格一路下跌，丰产预期已经成为压制美豆价格上行的重要因素。
据美国农业部9月份大豆供需报告，预计美国2009/2010年度大豆产量为32.45亿蒲式耳，低于市场预测的32.56亿蒲式耳均值(预测区间为31.86亿—33.09亿蒲式耳)；预计美国2009/2010年度大豆结转库存为2.2亿蒲式耳，低于市场预测的2.26亿蒲式耳均值(预测区间1.78亿—3.04亿蒲式耳)与前期公布的预测数据基本接近。虽然报告中的数据略低于预测值，但32.45亿蒲式耳的产量也创下了历史新高。而结转库存的增加，美国大豆单产的提高，以及大豆优良率稳定在68％，均对未来增产形成良好的预期，这会是影响未来豆类价格的主要因素。
从美豆后期的出口情况来看，通常在美国大豆收获初期亦是美豆基差出口合同大量签订的时候，从近两个月来的美豆周度出口销售报告数据可以看出。自7月30日当周到9月10日当周，美国总共签订2009/2010市场年度的大豆基差出口销售合同量高达1350万吨，这部分大豆基差出口销售的合同均是11月份之后逐渐在CBOT期货市场点价执行的，而在9—10月份大豆收获季节，美豆期货价格保持在合理的低位水平有助于将有助于增加其远月大豆出口量。
2.CFTC豆油基金净多持仓量持续减少
从CFTC公布的最新持仓数据可以看出，目前基金仍在继续减持净多头寸。自8月25日当周到9月15日当周，CBOT豆油基金净多持仓由11124手降低到负6090手；而商业净持仓则由负18150手增加到8308手；其中指数基金净多持仓由负5316手降低到负26835手。从CBOT豆油持仓数据可以明显看出，多头基金自8月下旬以来逐渐开始大量减持净多头头寸，也直接导致了CBOT豆油期价自此出现持续性下跌的走势。
二、国内市场
1.国内新豆减产，但对市场影响不大
从目前来看，国内大豆减产已成定局。在东北大豆减产已成定局的情况下，对国内大豆天气的再炒作，就意义不大了，而国内油厂进口大豆压榨产量占豆油总产量比例超过90％。所以，国内大豆减产对豆油价格影响不大。当前，我国国储压力不解，最近几次的临储拍卖成交量较小，因此可以看到，虽然2009年我国大豆产量减产，但临时存储大豆数量较多，前期进口的大豆数量较大，国内供给总体充裕，市场压力较大。
2.豆油库存巨大，现货继续压制价格
国内由于进口大豆大幅增加，加上产能过剩，国内豆油库存充足；而现货市场价格低迷，食用油滞销，尤其是散装油销售情况不理想，主要是因为食品、餐饮等行业受金融危机影响对散装油的需求量在减少，例如食品中的月饼对豆油的消费量还挺大，但今年这块市场减少比较明显。
从油厂压榨原料来看，2009年大豆进口量将继续创新高。
据海关统计，2008年全年我国累计进口大豆3743.6万吨，而2009年1—8月共计进口2961万吨大豆，较去年同期增长20.6％。即使四季度大豆进口量下滑，2009年大豆进口量也将大于2008年，更何况四季度是大豆大量上市的季节，贸易量将加大，这样计算今年大豆进口量仍将继续创新高，加上国内的大豆，后期仍是供大于求的局面。
