问题或存在证券交易方面
胡春霞表示，五粮液被证监会立案调查事件的性质是最值得关注的。“5500万对五粮液这样2008年利润有18亿的大公司来说，并非很大的损失，但是公司没有披露，存在违规委托理财等事件的性质却是比较严重的，尤其是本次证监会立案调查让市场猜测颇多，不排除有调查其他事情的可能。”胡春霞讲到，“而且五粮液一向存在信息披露不完善的问题以及大量的关联交易问题，这就更让各方担忧了。”
而东兴证券则在同日发布的研报中认为，此事件的关键点在于公司违反“证券法律法规”。而对于市场此前猜测的“上市公司与集团公司利益输送”问题，东兴证券认为，公司在今年7月刚刚发布与集团合资设立酒类销售公司，集团仅占20%股权，这有利于公司彻底解决关联交易、理顺与集团的权益关系、改善公司治理结构、大幅提升公司业绩，以及提振估值水平等。如果存在公司治理方面的违法问题，证监会应该在通知中明确违反公司法等法律法规，既然通知书没有提及，因此可以排除这方面的可能。
券商中期看好公司业绩
在五粮液被证监会立案调查后，其股价在当日曾经一度被打至跌停板，而当日的公开交易信息中，也出现了卖出榜前五席全被机构投资者占据的现象。那么在目前，主要券商研究机构，对于五粮液的后市发展，到底持有怎样的态度呢?
中信证券(600030)认为，在即将到来的消费旺季，高端产品市场供应偏紧的局面有望延续，下半年五粮液的销量仍存在超预期增长的可能，此次突发事件并不影响公司基本面和长期投资价值，维持目标价28元，以及“买入”的投资评级。
东兴证券预计，即便是公司确有证券交易方面的违法问题，最终结果可能是被处以罚款、没收违法所得、遭深交所谴责等处罚，对公司的业绩不会有较大影响，近期对投资者则主要是心理层面的影响较大;给予公司相当于白酒行业最近12年35倍的平均市盈率水平应该不过分，对应股价为27元以上，还有20%以上提升空间，故维持“强烈推荐”评级。
而胡春霞表示，本次事件对公司股价存在较大的负面影响，短期不会有很好表现。如果本次调查仅仅是违规的委托理财事件，我认为目前就不应盲目抛售。
遭证监会突袭 五粮液为什么会被查
少缴消费税
2009年4月，有股民就五粮液涉嫌少缴消费税的事情提请诉讼，该股民从五粮液2006年至2008年年报披露的宜宾五粮液供销有限公司相关信息，分析计算出五粮液3年少缴消费税合计19.51亿元。因此，有人猜测，五粮液此次出事，或与此事有关。
不过，笔者认为这种猜测很不靠谱。白酒企业进行消费税避税行为早已是这个行业公开的秘密，而且，此前，税务总局刚刚发文规范此类避税，如果证监会想查上市公司的避税行为，拿五粮液开刀似无必要。况且，即使真要查五粮液的消费税问题，好像主体也不该是证监会呀。最令人迷惑之处还在于，少缴消费税是违反了证券法律法规吗?
股权激励暗渡陈仓
这是一个新鲜的版本。现在，没有任何事实可供印证这一猜测的可能性。不过，就证监会对于股权激励的监管力度而言，的确堪称严密。而就在五粮液发公告被立案调查当天，就有方圆支承、华邦制药等几家公司迫于证监会《股权激励有关事项备忘录3号》文件的规定撤回了股权激励计划。
截至记者发稿时止，五粮液方面仍保持沉默。而在事情的缘由未被披露之前，所有的猜测都只能是猜测。
而对于投资者而言，更应该理性地看到，起码就目前所获知的信息而言，被证监会立案调查并不能对五粮液的业绩造成实质性影响。
民生银行股权结构比较复杂，很难说股东之间是制衡关系还是一致行动关系。
突陷调查门 五粮液“出事”焉知非福
9日中午，深市第三大权重股五粮液(000858,股吧)(000858)突然发布董事会公告称，“今日本公司接到中国证券监督管理委员会调查通知书，其内容如下：‘因你公司涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定立案调查，请予以配合。’”
五粮液下午复牌后，抛盘蜂拥而至，股价大幅跳水，并在13:20左右一度被打至跌停板。随后略有反弹，收盘时下跌6.22%，成交高达226万手，成交金额达51亿元，创下其1998年上市以来最大成交量。
因何被查?
“调查门”发生后，经济导报记者曾多次拨打五粮液的3部公开电话，均无人接听。但从此前的新闻报道及股民反映的问题来看，五粮液被查的原因有3种说法。
一是涉嫌巨资炒股深陷亚洲证券。今年1月，一场亚洲证券营业部总经理涉嫌合同诈骗的官司，牵出了五粮液尘封多年的隐情。原五粮液投资公司(五粮液子公司)董事长冯光兴曾在庭上证实，从2002年起，五粮液投资公司就与成都智溢共同出资用于炒股，并且使用成都智溢名义开户，存入亚洲证券的7500万资金中，5500万被转做委托理财资金。而智溢公司委托操盘的尹启胜，正是五粮液投资公司总经理。据圈内人士透露：“这部分资金被委托在亚洲证券营业部购买五粮液股票。”2005年4月亚洲证券破产后，这笔巨资至今没有追回。
二是涉嫌少缴19亿消费税。今年4月，4位股民委托上海市李国机律师事务所周爱文律师向成都市中级人民法院提起诉讼，要求五粮液及为其年报出具审计意见的会计师事务所赔偿损失。通过对2006年至2008年年报的分析，周爱文律师发现五粮液近3年来少缴高达19.51亿元的消费税。周律师表示，证监会立案调查也很有可能与此有关。
三是涉嫌关联交易转移利润。包括对五粮液集团进出口有限公司的利润流出;对普什集团有限公司的利润流出，普什集团为股份公司提供包装和商标防伪产品;对五粮液集团有限公司的利润流出。进出口公司和普什集团都属于五粮液集团。2007年和2008年，仅进出口公司与上市公司的关联交易额就分别达到41.28亿元和41.33亿元。
