要点：
减产对我国白糖(资讯,行情)价格形成支撑作用，但今年我国白糖不会出现供缺。
国家收储的白糖现在已经成为白糖价格的一座大山，由于部分收储白糖的保质期快到，所以国储抛出白糖成为现在一个热门话题。
食品行业生产数据持续增长，但增长非常有限，对白糖用量影响非常有限。
我国食糖近年来都达到了供需平衡，外围市场价格大幅上涨对我国白糖价格起不到实际作用。
总结
上半年白糖行情出现大幅上涨，原因来自两个：一、价格回归合理，我国白糖成本大概在3100-3200 元附近，低于成本价格出售是不可能持久。二、大幅度减产数据有利于白糖价格上涨。我们认为下年半的行情会出现震荡下行。原因有两个，一、减产并没有引起我国出现供缺，反而国储的库存会成为市场的担忧，只要国储放储，我国白糖市场是出现市场流动性过剩。二、5 月份以后，糖厂基本上已经收榨，下一步当然是卖糖套现，今年上半年广西糖厂非常和谐，一致达成糖价，而现货市场成交并不理想。我们认为下年年糖厂抛出套现欲望会增加，所以价格很难会联成一致，随着新榨季的来临，分歧会加大。（中证期货 陈颖生）
