5月，CPI同比上涨7.7%%，环比回落0.8个百分点。CPI涨幅在经历了连续3个月8%%以上的高位后，首度回落到8%%以内。专家指出，食品价格下降是5月CPI回落最主要因素。
专家认为，国内5月CPI回落基本在预期之中，食品价格下降是最主要的因素。自去年下半年以来，政府加大了对能 源、农资的限价措施，加大种粮补贴等提高了农民生产积极性；受自然灾害影响的地区农业生产基本恢复；夏粮丰收在即，蔬菜供应稳定充足；政府加强物流管理保障了食品流通环节秩序稳定。另外，国家对一些能源、原材料价格的管制和约束机制发挥作用，没有出现新涨价因素。
商务部发布最新价格监测数据也显示，国内36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平已连续8周呈环比回落态势。有分析师表示，本月CPI回落的主要原因是部分食品价格出现回落，从子项目看，食品价格依然是CPI维持高位的主要因素。而环比下降也是因为食品价格增速下降，其中蛋类、蔬菜类和肉禽类等价格出现了一定的回落。
专家表示，CPI回落预示在宏观调控政策综合影响下，国内高通胀压力开始有所趋缓。但是，总体通胀形势仍不容乐观。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪认为，物价未来的趋势要密切关注国际情况，到目前为止还没有看到明显的拐点，汶川大地震又给经济形势增加了新的不确定性。而且，货币供应量的不稳定也是影响CPI回落的重要因素，近日央行再度提高人民币存款准备金率，意在改变目前货币供应过量的问题。况且，PPI数据5月创新高，也会在几个月后波及到CPI数据。因此,目前还不能推断CPI数据一定会逐步下降。花旗中国公司首席经济学家沈明高博士也认为，虽然5月的非食品价格只上涨了1.7%%，但要提高警惕。尤其是在食品价格出现下行的趋势时，非食品价格的上升往往会影响CPI的走势。
专家强调，尽管目前不会出现恶性通货膨胀，但由于以下因素存在，未来物价仍存较大上行压力。首先，国际初级商品如原油、煤炭等大宗商品价格仍可能继续上涨，在中国原油和煤炭价格基本放开的情况下，存在输入型通胀压力；其次，中国目前实行油电价格临时管制，在部分地区煤电油供应较紧的情况下，“油荒”和“电荒”引发的适时调价呼声日渐高涨，而油电价格一旦上调将释放抑制的通胀压力。另外，地震后，受灾群众对食品和日用品的大量需求无疑会对当前物价上涨产生新的压力，而灾后大量基础设施重建，也必然会增加未来一段时间内对水泥、钢铁以及铜、铝、锌等基本金属和建材的需求，对上游生产价格会带来一定冲击。
