3月1日，第一瓶由杭州千岛湖啤酒公司(千啤)贴牌生产的日本麒麟啤酒，在有“天下第一秀水”美誉的千岛湖畔下线。作为世界500强下属企业和亚洲最大的食品饮料企业，日本麒麟麦酒株式会社由“千啤”为其在华东地区贴牌生产的代价是，以股份转让和单向增资的方式注入3.0518亿元人民币参股千岛湖啤酒25％的股份。至此，浙江啤酒业最后一个规模企业，也毫无悬念地走向与巨头合资并购之路。所不同的是，这次的重组，合资公司的名称仍然是杭州千岛湖啤酒有限公司；区别还在于，董事长兼总经理郑晓峰带领的千啤团队仍占有75％的绝对控股权。麒麟公司缘何不选择更为稳妥的控股方式，其背后又是基于对中国市场怎样的考量呢？更值得关注的是合资行为的背景：目前，浙江啤酒产能实际上已经过剩。
资本催化下的啤酒业走向
1992年4月，印尼籍华商黄鸿年(印尼第二财团、金光集团董事长黄奕聪次子)的中策公司，在杭州并购了效益尚好的杭州啤酒厂。这次事件被称为“中策现象”并受到媒体广泛追捧，国人希冀于这样的并购能给当时处境尴尬的国有企业带来福音。财经作家吴晓波后来评价说，黄鸿年可能是最早从小平南巡讲话中读出商机的外籍企业家，他“意外地成为了中国企业改革新的风向标”。因为此后，外资先是并购重组中国国有企业，再控股或参股民营公司的事件屡见不鲜，生动地让国人看到了当时并不为我们所熟悉的资本的魔力。
巧合的是，从杭州啤酒厂被并购始，啤酒业成为浙江省并购重组最频繁的行业。在“千岛湖”与“麒麟”牵手之前，浙江省年销售量在10万千升以上的啤酒企业除“千岛湖”外共有9家，全部被国内外啤酒巨头纳入囊中，其中被外资公司并购居多。
中国在2003年已经超过美国成为世界上最大的啤酒消费国，而浙江则是目前中国人均啤酒消费量最大的省份，年人均消费量达44升，远远高出我国人均19升的消费水平，还是全球人均消费量的2倍。此外，浙江的啤酒年产量雄踞全国第二，啤酒生产厂家51个。按产销量排位，宁波的“金狮”、台州的“石梁”、温州的“双鹿”、杭州的“西湖”和“钱江”在第一梯队；嘉兴的“银燕”、衢州的“新国光”、丽水的“仙都”、宁海的“大梁山”以及杭州的“千岛湖”属第二梯队。以上企业中，前9家规模企业无一在省内走向联合，其身后均站着国内外啤酒巨头并得到他们雄厚资本的支持。
9家规模企业的归属情况是，世界最大啤酒企业比利时英博公司先后拥有“双鹿”55％的股份、“金狮”100％的股份、“石梁”70％的股份，并共同拥有“新国光”72.4％的股份；华润啤酒在浙江的地盘包括(但不限于)“钱啤”70％股份、“银燕”100％股份；日本朝日啤酒后来辗转从黄鸿年手中取得杭州啤酒厂(“西湖”)55％的控股权；燕京啤酒控股“仙都”；重庆啤酒收购“大梁山”等。
这些合资企业的共同点包括，合资公司名称发生变化，如“浙江石梁酒业股份有限公司”改为“浙江英博石梁啤酒有限公司”，“杭州啤酒厂”如今全称是“杭州西湖啤酒朝日(股份)有限公司”；而更实质的特点在于，其透露的信息是合资企业均为他人控股。
已是76岁高龄的浙江省啤酒工业协会资深会长傅森林先生指出，啤酒行业作为资金密集型的产业之一，资金实力的大小和企业资本运作能力的大小，愈来愈决定着企业今后的走向，“从产品经营、产业经营、品牌经营向资本经营上升，是啤酒行业竞争的必然趋势”。他还认为，浙江省十五期间啤酒企业的发展及综合实力均高于全国水平，应该与借助外来资本的力量分不开，而巨头的并购也使得浙江本埠企业的技术、装备、工艺、管理随之上了一个台阶。
但合资对于本土企业来说是否是把双刃剑，仍值得关注。据确切资料显示，目前的英博集团以其强大的资本控制其并购的浙江本土啤酒企业后，采取的方略是“品牌共存、各自发展”，旗下的“石梁”、“金狮”、“双鹿”品牌虽然保留，但除了获得的巨额资金以外，并没有实现品牌的强势拓展，甚至出现三个“儿子”之间摩擦不断，其合资后的品牌发展前景需要进一步观察。而华润系采取的却是截然相反的策略—“地方品牌边缘化”，如“中华”、“钱江”日渐式微，取而代之的是华润啤酒的嫡系品牌—“雪花”在市场中翻江倒海，这种合资前景同样值得关切。可以肯定的是，浙江省虽然是“啤酒大省(从产能、消费量角度考察)”，但并未成为“啤酒强省(尚未出现全国性品牌)”。出现这样的局面，与并购模式的选择不无关系。
千岛湖啤酒的合资标志着浙江省的规模啤酒企业全部与行业巨头和它们的资本结合完毕。但是在浙江，啤酒产业与啤酒资本的故事并未停下脚步。根据规划，再过2个月，由日本朝日啤酒直接在浙江湖州投资40亿日元(约合3600万美元)、产能达10万千升的啤酒厂将投产运营。可见，除了并购展示给我们的大手笔外，将有更多的资本通过其他渠道砸向浙江以及华东地区的啤酒业，这也必然导致另一个令人担忧的局面—中国市场的啤酒产能由此暴增，会否产生过剩危机？
如果说，整个中国市场的“过剩”还是一个潜在话题的话，在浙江则已是现实：据业内人士透露，2006年，浙江啤酒业同比增长达18％，其发展居全国之首；但市场销量尚未超过300万千升，产能却已高达370万千升，其差额是日本朝日啤酒湖州新厂产能的7倍之多！
