几年来，法国达能在中国进行了大量包括参股、收购在内的资本运作，最为著名的是参股光明乳业、控股乐百氏集团等。2005年该集团在中国的净销售额达到12亿欧元，占集团总收入的9％。
如今，达能希望进一步改写这些数字。合资光明、蒙牛只是一个开始，这个全球最大的酸奶生产商，在中国虽然并没有一条完全属于自己的生产线，却大有要将此市场一网打尽之势。
嵌入蒙牛
日前，法国达能忽然宣布和蒙牛（2319，HK）合资，将合作了12年之久的老伙伴光明乳业（600597）置于一片猜疑声中。
按照双方签署的协议，蒙牛和达能将在北京、马鞍山和呼和浩特组建三家以生产、销售酸牛奶为主业的合资公司，共涉及投资16亿元人民币。
新合资公司7.48亿元的注册资本中，蒙牛主要以三地原有的厂房、生产线和物业作为出资，达能将拿出其余的3.6亿元现金。合资项目运营后，达能还将向合资公司再投入共约1.36亿元的资本公积金。而三间合资公司中，蒙牛皆持股51％。
据悉，三间新合资公司将各设8个董事会席位，达能和蒙牛双方各向每间公司派驻4位董事，董事长由蒙牛方面委任，具有一票决定性的投票权。
公司的营销、品牌、产品开发等决策由专门成立的战略委员会负责，达能方面委任委员会主席，同样享有一票决定性投票权。可见，蒙牛多出来的2％股份，并不意味着新公司由中方说了算，双方在决策上几乎势均力敌。
蒙牛需要达能
目前，蒙牛在全国的9个基地每天能生产和销售酸奶600吨。三间新公司成立后，蒙牛还将把在泰安、焦作和沈阳三地的相关资产装入，蒙牛最主要的酸奶生产线，将全部和达能分享。
蒙牛高管透露，合资公司将生产和销售蒙牛、达能两个品牌的酸奶。而此前，达能自己在广州的生产线早已归于光明，达能奶品也全部由光明乳业代工生产。有消息人士指出，此前达能酸奶在中国的销售并不理想，光明日销酸奶650吨，其中来自达能的仅有50吨。
而如今，蒙牛正在替代自己的老竞争对手，成为中国最大的奶品供应企业。根据AC尼尔森调查，蒙牛已经连续15个月居国内酸奶销售第一，而且亦是最大的酸奶出口企业。
达能方面并不讳言：选择蒙牛是因为其广布中国的销售网络，可以为达能带来更大的销售量。蒙牛表示，他们看中的是对方在酸奶领域的技术和质量监控能力。
股份悬疑
从2001年正式参股光明乳业以来，达能累计向其投入资金5亿多元，四度增持，直至今年4月份达到持股20％，成为光明乳业第三大股东。而跟蒙牛合资成立的公司中，达能一步即获得各家公司49％的股权。有分析人士认为，正是达能进一步增持光明乳业遇到障碍，才转爱蒙牛。
此前，达能一直渴望增持光明乳业，传说其亚洲公司总裁秦鹏，每次董事会后，都要照例询问其他股东是否有意出售股份，这个习惯坚持了数年。可见，达能对光明乳业并非舍不得投入，只是难以操作。
蒙牛乳业则完全不同，作为一间香港上市的民营企业，达能比较容易达到参股目的，也可以轻松提高持股比例。因此大多数业内人士认为，酸奶领域的合作只是双方资本合作的第一步，后面可能还有更大的动作。
秦鹏对媒体表示，与蒙牛合资与此前跟光明乳业的合作没有任何冲突。光明方面亦有此表示。如此一来，意味着中国三大乳品企业之中的两家，都在为达能卖力，达能大有将中国酸奶市场一网打尽之势。(王旗)
