业绩大幅增长 套期保值稳定经营
南宁糖业日前公布三季度业绩，公司1～9月主营业务利润约3.60亿元，净利润1.35亿元（05年同期净利润仅为94.3万元），同比增长14200.18％。公司预计，由于今年糖价大幅上涨，且产量比上年增长，2006年累计净利润与上年同期相比，仍会大幅度增长300％以上。目前公司制糖业主营业务利润率为32.81％，仍然维持着较高水准。由于，公司制糖业为季节性行业，每年11月至次年4月是榨糖期，其余时间为停产检修期。今年一季度糖价上涨，管理层根据市场趋势采取了顺价销糖的策略，5月底已将05/06榨季所产机制糖销售完毕，避开了下半年糖价较为低迷的状况。另外，为不受糖价格波动影响过大，保证公司正常生产经营收入，日前公司审议通过了在期货市场展开套期保值工作等议案，该举措将有利于公司提升业绩、助推稳健经营。
规模划制糖产业链 构造新利润增长点
公司为机制糖龙头企业，形成规模化制糖产业链。近几年，通过对生产布局和产业结构的科学及合理调整，已形成甘蔗-糖-酒精，甘蔗-蔗渣浆-纸等规模化制糖产业链，生产经营和经济效益得到了稳定健康的发展，产业布局更加合理，综合实力不断增强。目前，公司共有6家糖厂，年生产能力为60万吨，公司所属甘蔗行业是国家支持发展的产业，同时也是广西和南宁的支柱产业，未来发展将获得政策的大力扶持。当前公司正在继续完善产业链，其中，机制浆产量达10.88万吨，同比增加了54.8%；机制纸产量为5.04万吨(母公司)，同比增加了7%。公司首次募集资金项目目前已开始突显效益，盈利水平大增，尤其是商品蔗渣浆的实际生产能力大幅超过原设计能力，已成为公司新的经济增长点。在项目投资方面，2006年公司计划投入约4000万元对南宁天然纸业有限公司进行二期技改扩建工程，计划新增年产1万吨的高级生活用纸，该项目已经开工，未来有望成为其新的业绩增长点。
新机构加盟 技术调整有望结束
在三季报中显示，十大流通股东前两位为JF中国先驱A股基金，上海证券－工行－大和证券SMBC株式会社，为三季度新进入的机构，持股比例共计2.7％。显示在二级市场中，随着公司股价从高位回落后，重新吸引新机构的关注。而我们从公司在市场表现上看，在经过高位回落后，公司股价已经进行了四个月的调整，时间较为充分，而股价也逐步企稳，具备较大的重新上扬机会。而国庆后，期糖开始大幅反弹，以及公司全年业绩预计增长300%以上，有可能成为公司股价重新上扬的导火索，建议投资者短线给予关注。 (赵资晟)
